Los ingresos de Telegram aumentan un 65% gracias al impulso de Toncoin
Datos clave para entender lo que está pasando
1) Telegram habría generado 870 millones de dólares en ingresos durante el primer semestre de 2025, un +65% interanual, según un reporte citado por Financial Times.
2) El informe apunta a una pérdida neta de 222 millones de dólares, atribuida en parte a la caída del valor de Toncoin en 2025.
3) El reporte también señala que 500 millones de dólares en bonos de Telegram habrían quedado congelados en Rusia por el impacto de sanciones occidentales sobre el depositario local.
La caída de Toncoin arrastra a Telegram a pérdidas netas a pesar del aumento de ingresos
El crecimiento de los ingresos se produjo a pesar de que Telegram registró una pérdida neta de aproximadamente 222 millones de dólares durante el período.
Eso se compara con una ganancia neta de 334 millones de dólares en el primer semestre de 2024. La oscilación fue impulsada en gran medida por una reducción en el valor de las tenencias de Toncoin de la compañía después de que el token perdiera alrededor del 69% de su valor durante 2025, según muestran los datos de CoinGecko.
Telegram aún logró una ganancia operativa de casi 400 millones de dólares, lo que indica que el negocio subyacente siguió siendo rentable antes de contabilizar las pérdidas relacionadas con las nuevas criptomonedas.
El papel de Toncoin en las finanzas de Telegram se ha expandido de manera constante durante los últimos dos años.
Las suscripciones premium, que alcanzaron los 223 millones de dólares en ingresos en el primer semestre de 2025, y varias compras dentro de la aplicación a través del mercado Fragment de Telegram dependen en gran medida de TON para su liquidación.
Los ingresos por publicidad aumentaron más modestamente a 125 millones de dólares durante el mismo período, ya que Telegram les dijo a los inversores que vendió más de 450 millones de dólares en Toncoin durante el año hasta la fecha.
Al momento de informar este informe, esa cantidad representaba aproximadamente el 10% de la capitalización de mercado total de TON, que se sitúa cerca de los 4.600 millones de dólares.
A finales de junio, las tenencias totales de activos digitales de la compañía disminuyeron a 787 millones de dólares frente a los 1.300 millones de dólares del año pasado, debido a los volúmenes de venta y la reducción de los precios de los tokens.
Toncoin, una de las mejores criptomonedas para invertir, también cotiza a un valor aproximado de 1,93 dólares, lo cual es bajo en comparación con su máximo histórico de 8,25 dólares, pero aún así ha subido más del 60% en el último año.
Los bonos congelados ensombrecen las ganancias financieras de Telegram
Además de la mejora de sus ingresos, Telegram se enfrenta a una tensión financiera aparte vinculada a su deuda.
Aproximadamente 500 millones de dólares de bonos de la compañía han sido congelados en el depósito central de valores de Rusia debido a las sanciones occidentales impuestas después de la invasión rusa de Ucrania.
Telegram ha lanzado múltiples ofertas de bonos en los últimos años, incluida una emisión de 1.700 millones de dólares en mayo, en parte para recomprar deuda existente.
Si bien la compañía ha recomprado la mayoría de los bonos con vencimiento en 2026, el tramo congelado refleja la exposición continua a los mercados de capital rusos.
Telegram ha comunicado a los tenedores de bonos que tiene la intención de reembolsar los bonos afectados al vencimiento, dejando en manos de los intermediarios la determinación de si los pagos pueden llegar a los tenedores rusos.
La revelación se produce mientras el fundador Pavel Durov explora una posible oferta pública inicial, un proceso que se ha visto retrasado por procedimientos legales en Francia .
Durov ha estado bajo investigación formal desde 2024 por acusaciones de que Telegram no abordó adecuadamente el contenido criminal en la plataforma.
Los tenedores de bonos están siguiendo de cerca el resultado, ya que las recientes ofertas de deuda de Telegram incluyen opciones para convertir bonos en acciones con un descuento si se lleva a cabo una IPO.
El crecimiento de los ingresos de Telegram está respaldado por la escala, ya que la plataforma ha superado los 1000 millones de usuarios mensuales, alrededor de 500 millones diarios, mientras que las suscripciones pagas aumentaron a 15 millones desde 4 millones a fines de 2023.
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