Bitcoin entra en territorio de mercado bajista a medida que la demanda institucional se reduce
Bitcoin podría estar entrando en una nueva fase de mercado bajista, según nueva investigación de CryptoQuant, ya que los indicadores en cadena, el debilitamiento de los flujos institucionales y las condiciones de liquidez más ajustadas apuntan a un amplio riesgo estructural a la baja.
En su último Informe Semanal de Cripto, CryptoQuant afirmó que múltiples métricas en cadena confirman ahora un régimen de mercado bajista.
La firma señaló que Bitcoin alcanzó su punto máximo cerca de 126.000 USD a principios de octubre, cuando su Índice de Puntaje Alcista se situaba en 80, lo que indicaba un entorno fuertemente alcista.
El mercado bajista de Bitcoin ha comenzado con un inicio más débil que en 2022.
Desde que cayó por debajo de la media móvil de 365 días el 12 de noviembre de 2025, $BTC ha bajado un 23 % en 83 días, frente a solo un 6 % en el mismo período a principios de 2022.
El momentum se está deteriorando más rápido en este ciclo. pic.twitter.com/t4xD2vljVI
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 4 de febrero de 2026
Sin embargo, tras el evento de liquidación del 10 de octubre, el índice se volvió bajista y desde entonces ha caído a cero, mientras que BTC cotiza en los 70.600 USD. «Esto señala una debilidad estructural generalizada», escribió CryptoQuant.
Los flujos de ETF pasan a jugar en contra
CryptoQuant destacó una reversión material en la demanda institucional, particularmente a través de los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU.
En el mismo punto del año pasado, los ETF habían comprado aproximadamente 46.000 BTC, pero en 2026, en cambio, se han convertido en vendedores netos, deshaciéndose de alrededor de 10.600 BTC.
Este cambio representa una brecha de demanda de 56.000 BTC en comparación con 2025, lo que contribuye a una presión de venta persistente en todo el mercado.
La demanda al contado sigue siendo débil
A pesar de los precios más bajos, CryptoQuant afirmó que la participación de los inversores estadounidenses sigue siendo débil.
La prima de Coinbase, utilizada a menudo como indicador de la demanda al contado en EE. UU., se ha mantenido negativa desde mediados de octubre.
Históricamente, los mercados alcistas sostenidos han coincidido con una prima de Coinbase positiva impulsada por una fuerte compra en EE. UU.
CryptoQuant señaló que este patrón no ha regresado, lo que sugiere que la compra en caídas por parte de minoristas e instituciones sigue siendo limitada.
La liquidez de las stablecoins muestra su primera contracción desde 2023
Las condiciones de liquidez también se están ajustando, según el informe. CryptoQuant señaló que el crecimiento de la capitalización de mercado de USDT en 60 días se volvió negativo en 133 millones de USD, marcando la primera contracción desde octubre de 2023.
La expansión de las stablecoins alcanzó su punto máximo en 15.900 millones de USD a finales de octubre de 2025, y la reversión es consistente con las reducciones de liquidez típicamente observadas en mercados bajistas.
La firma añadió que el crecimiento de la demanda al contado aparente en un año se ha desplomado un 93%, cayendo de 1,1 millones de BTC a solo 77.000 BTC, lo que refuerza la desaceleración en la entrada de nuevo capital al mercado.
El desglose técnico aumenta el riesgo a la baja
CryptoQuant también advirtió que Bitcoin ha caído por debajo de su media móvil de 365 días por primera vez desde marzo de 2022. BTC ya ha descendido un 23% en los 83 días transcurridos desde esa ruptura, un movimiento más brusco que en las primeras etapas del mercado bajista de 2022.
Con niveles clave de soporte en cadena ahora perdidos, CryptoQuant sugiere que Bitcoin podría enfrentar más caídas hacia el rango de 70.000-60.000 USD a menos que un nuevo catalizador restaure la demanda y la liquidez.
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