Visa \u00fcberschreitet 20-Milliarden-Dollar-Marke<\/strong><\/h2><\/span><\/p>Die annualisierte Stablecoin-Settlement-Run-Rate von Visa liegt damit laut den vorliegenden Angaben mehr als 15-mal \u00fcber dem Niveau vor einem Jahr. Im zweiten Gesch\u00e4ftsjahresquartal von Visa waren weltweit mehr als 160 Stablecoin-verkn\u00fcpfte Kartenprogramme aktiv. Das Zahlungsvolumen dieser Programme stieg im Jahresvergleich um nahezu 200 Prozent.<\/p>
Damit gewinnt die Stablecoin-Abwicklung im Visa-Netzwerk an Gewicht. Die Zahlen deuten darauf hin, dass sich Stablecoin-verkn\u00fcpfte Kartenprogramme \u00fcber den Charakter einzelner Erprobungen hinaus entwickeln und eine eigene Zahlungsverkehrsschiene bilden k\u00f6nnen. Zugleich stellt das Wachstum neue Anforderungen an die finanzielle Infrastruktur hinter diesen Programmen.<\/p>
Settlement-Finanzierung wird zum Engpass<\/strong><\/h2><\/span><\/p>Jedes Kartenprogramm muss seine t\u00e4gliche Settlement-Verpflichtung erf\u00fcllen, bevor Karteninhaber ihre Schulden zur\u00fcckzahlen. Gro\u00dfe Emittenten finanzieren diese Zeitspanne \u00fcblicherweise \u00fcber Warehouse-Kreditlinien oder Verbriefungen. Fr\u00fche Stablecoin-Kartenprogramme ben\u00f6tigen hingegen oft nur wenige Millionen Dollar, m\u00fcssen aber an sieben Tagen pro Woche abrechnen.<\/p>
Diese Kombination kann f\u00fcr kleinere Programme schwierig sein. Klassische Kreditfazilit\u00e4ten k\u00f6nnen laut den vorliegenden Angaben zu teuer sein und ihre Dokumentation zu lange dauern, wenn Kapital t\u00e4glich abgerufen und zur\u00fcckgef\u00fchrt werden muss. Visa verweist darauf, dass manche Krypto-verkn\u00fcpften Kartengesch\u00e4fte daher weniger durch die Nachfrage von Nutzern als durch den Zugang zu Betriebskapital f\u00fcr einen permanenten Settlement-Zyklus begrenzt werden.<\/p>
Visa-\u00d6kosystem schafft neue Forderungsfinanzierung<\/strong><\/h2><\/span><\/p>Credit Coop hat gemeinsam mit Visa eine auf Stablecoins lautende revolvierende Kreditfazilit\u00e4t f\u00fcr diese Finanzierungsl\u00fccke aufgebaut. Das System verwendet einen Smart Contract namens Spigot, der Settlement-Forderungen weiterleitet und R\u00fcckzahlungen automatisiert bedient. Die Struktur soll eine Funktion \u00fcbernehmen, die bei traditionellen Kreditgebern \u00fcber einen Lockbox-Prozess organisiert wird.<\/p>
Nach Angaben von Credit Coop wurden \u00fcber die Plattform mehr als 9.000 R\u00fcckzahlungen onchain ausgef\u00fchrt. Das Unternehmen erh\u00e4lt zudem autorisierte Visa-Settlement-Dateien, sodass Kreditgeber Netzwerkdaten mit der Onchain-Historie der R\u00fcckzahlungen abgleichen k\u00f6nnen. Mit zunehmender Akzeptanz der Struktur bei Kreditgebern seien die Finanzierungskosten f\u00fcr teilnehmende Programme laut Credit Coop um bis zu 30 Prozent gesunken.<\/p>
Als Beispiel nennt Credit Coop Rain, ein Visa Principal Member, das die Plattform seit August 2023 zur Finanzierung des t\u00e4glichen Settlements nutzt. \u00dcber die gesamte Plattform seien mehr als 2,5 Milliarden Dollar an kumuliertem Volumen finanziert, mehr als 3.000 Kreditabrufe und 9.000 R\u00fcckzahlungen verarbeitet worden; dabei habe es keine Ausf\u00e4lle gegeben. Karta nutzte laut den Angaben dasselbe Modell beim Aufbau einer Kredithistorie, bevor das Unternehmen eine institutionelle Kreditfazilit\u00e4t \u00fcber 125 Millionen Dollar als Teil eines gr\u00f6\u00dferen Finanzierungspakets von 140 Millionen Dollar erhielt.<\/p>
Vom Zahlungswachstum zur n\u00e4chsten Finanzierungsstufe<\/strong><\/h2><\/span><\/p>F\u00fcr Visa ist die 20-Milliarden-Dollar-Run-Rate vor allem deshalb relevant, weil sie die wachsende Einbindung von Stablecoins in die Zahlungsinfrastruktur zeigt. Mit der Ausweitung Stablecoin-verkn\u00fcpfter Kartenprogramme entsteht zugleich eine Klasse forderungsbesicherter Kredite, die in Echtzeit \u00fcberwacht und bedient werden kann.<\/p>
Die zentrale Frage f\u00fcr Banken und Kreditgeber ist damit, ob Betriebskapital f\u00fcr die Settlement-Schicht schnell genug bereitgestellt werden kann, um mit dem Wachstum der Kartenprogramme Schritt zu halten. Der Abrechnungszyklus folgt dabei nicht den klassischen Bankgesch\u00e4ftszeiten, sondern verlangt eine Finanzierung, die fortlaufende t\u00e4gliche Verpflichtungen abdeckt.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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