<\/span><\/p> Andere Tracker zeigen den R\u00fcckgang der Hashrate von einem H\u00f6chststand Ende 2025 von \u00fcber einem Zettahash pro Sekunde auf einen Bereich von etwa 850 bis 920 Exahashes im Sommerverlauf. Die Mining-Schwierigkeit, die alle zwei Wochen an die konkurrierende Rechenleistung angepasst wird, fiel Anfang August laut einer Analyse sogar um bis zu 19,9 Prozent unter ihren Rekordwert \u2013 ein st\u00e4rkerer R\u00fcckgang als bei der Hashrate selbst.<\/p> Der R\u00fcckgang folgt auf eine schwierige Phase f\u00fcr die Miner-Wirtschaftlichkeit. B\u00f6rsennotierte Unternehmen verzeichneten Ende M\u00e4rz sch\u00e4tzungsweise Verluste von 19.000 US-Dollar pro produziertem Bitcoin<\/a>, bei gewichteten durchschnittlichen Cash-Kosten von fast 80.000 US-Dollar je Coin. Allein im ersten Quartal verkauften Miner eine Rekordmenge von 32.000 BTC \u2013 mehr als in allen vier Quartalen des Jahres 2025 zusammen.<\/p> <\/span><\/p> Hut 8, Core Scientific, TeraWulf und IREN geh\u00f6ren zu den Unternehmen, die im vergangenen Jahr Hosting-Vertr\u00e4ge im Bereich KI und High-Performance-Computing im Milliardenvolumen unterzeichnet haben. Allein das vertraglich vereinbarte KI-Infrastrukturportfolio von Hut 8 ist auf 26,6 Milliarden US-Dollar angewachsen, im gesamten b\u00f6rsennotierten Mining-Sektor \u00fcbersteigen die kumulierten KI- und HPC-Vertr\u00e4ge mittlerweile 70 Milliarden US-Dollar<\/a>.<\/p> Die Logik ist simpel: Mining-Anlagen verf\u00fcgen bereits \u00fcber die zwei Ressourcen, die KI-Rechenzentren am dringendsten brauchen \u2013 Zugang zu g\u00fcnstigem Strom und bestehende Netzanschl\u00fcsse. Das Forschungsunternehmen CoinShares geht davon aus, dass b\u00f6rsennotierte Miner bis Ende 2026 bis zu 70 Prozent ihres Umsatzes mit KI- und HPC-Auftr\u00e4gen erzielen k\u00f6nnten, gegen\u00fcber rund 30 Prozent zum Zeitpunkt des j\u00fcngsten Mining-Berichts.<\/p> <\/span><\/p> Laut CoinShares-Zahlen, die von MarketScreener zitiert werden, bewertet der Markt Miner mit gesicherten HPC-Vertr\u00e4gen derzeit mit dem 12,3-Fachen ihres erwarteten Zw\u00f6lfmonatsumsatzes, reine Bitcoin-Miner dagegen nur mit dem 5,9-Fachen. Konkrete Beispiele st\u00fctzen diesen Bewertungsaufschlag: Core Scientific hat mit CoreWeave einen Colocation-Vertrag \u00fcber zw\u00f6lf Jahre und mehr als 10 Milliarden US-Dollar potenzielle Erl\u00f6se abgeschlossen, TeraWulf meldet 522 Megawatt kritische Kapazit\u00e4t unter Vertrag mit einem Volumen von \u00fcber 12,8 Milliarden US-Dollar.<\/p> Finanziert wird dieser Umbau vor allem \u00fcber Fremdkapital und den Verkauf von Bitcoin-Reserven. Miner reduzieren ihre BTC-Best\u00e4nde, um Wachstumskapital f\u00fcr KI-Standorte freizusetzen. Das Selbstverst\u00e4ndnis der Branche verschiebt sich damit von reiner Akkumulation hin zur Monetarisierung von Strom und Infrastruktur.<\/p>Miner werden zu KI-Vermietern<\/strong><\/h2>
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Wer honoriert den Strukturwandel?<\/strong><\/h2>
Kursbezug: Mining-Aktien gegen Bitcoin-Preis<\/strong><\/h2>