{"id":198687,"date":"2026-07-16T20:42:42","date_gmt":"2026-07-16T19:42:42","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/?p=198687"},"modified":"2026-07-16T20:41:55","modified_gmt":"2026-07-16T19:41:55","slug":"hyperliquid-pumpfun-sind-token-buybacks-ueberbewertet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/hyperliquid-pumpfun-sind-token-buybacks-ueberbewertet\/","title":{"rendered":"Hyperliquid vs. Pump.fun: Sind Token-Buybacks \u00fcberbewertet?"},"content":{"rendered":"

Token-Buybacks gelten im Kryptomarkt zunehmend als potenzielle Kurstreiber, weil Projekte mit laufenden Einnahmen eigene Token am Markt zur\u00fcckkaufen. Dadurch entsteht zus\u00e4tzliche Nachfrage, w\u00e4hrend verbrannte oder dauerhaft gebundene Token zugleich das verf\u00fcgbare Angebot reduzieren k\u00f6nnen. <\/p>

Investoren achten deshalb st\u00e4rker darauf, ob Protokollums\u00e4tze tats\u00e4chlich beim Token ankommen. Besonders in schw\u00e4cheren Marktphasen werden nachvollziehbare R\u00fcckkaufprogramme h\u00f6her bewertet, da sie einen direkten Zusammenhang zwischen Plattformnutzung und Token-Nachfrage herstellen. <\/p>

Hyperliquid und Pump.fun geh\u00f6ren zu den bekanntesten Beispielen: Beide Plattformen erwirtschaften hohe Geb\u00fchren und verwenden Teile davon f\u00fcr regelm\u00e4\u00dfige R\u00fcckk\u00e4ufe. Dennoch unterscheiden sich ihre Tokenbewertungen erheblich, was zeigt, dass Buybacks allein offenbar nicht entscheidend sind langfristig.<\/p>

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Vertrauen ist wichtiger als der eigentliche Buyback<\/h2><\/span>

Der Analyst vertritt die These, dass Token-R\u00fcckk\u00e4ufe isoliert betrachtet keinen ausreichenden Erkl\u00e4rungsansatz f\u00fcr hohe Bewertungen liefern. Als Beispiel stellt er Hyperliquid und Pump.fun gegen\u00fcber. Nach seiner Berechnung erzielt Hyperliquid hochgerechnet rund 800 Millionen US-Dollar Jahresumsatz, w\u00e4hrend Pump.fun auf etwa 440 Millionen US-Dollar kommt. Zugleich werde HYPE mit einer vollst\u00e4ndig verw\u00e4sserten Bewertung von ungef\u00e4hr 65 Milliarden US-Dollar gehandelt, PUMP dagegen lediglich mit rund 1,4 Milliarden US-Dollar. Die aktuelle Gr\u00f6\u00dfenordnung der Plattformdaten schwankt allerdings: DefiLlama weist f\u00fcr Hyperliquid derzeit rund 816 Millionen US-Dollar annualisierten Umsatz und f\u00fcr Pump.fun etwa 321 Millionen US-Dollar aus.<\/p>

Da beide Projekte regelm\u00e4\u00dfig eigene Token zur\u00fcckkaufen, k\u00f6nne die enorme Bewertungsdifferenz nach Ansicht des Analysten nicht allein durch Ums\u00e4tze oder Buybacks erkl\u00e4rt werden. Entscheidend sei vielmehr eine Art Vertrauenspr\u00e4mie. Hyperliquid habe sich diese durch konsequente Produktentwicklung, zur\u00fcckhaltende Kommunikation und eine starke Ausrichtung auf die tats\u00e4chlichen Nutzer aufgebaut. <\/p>

Das Team habe kaum \u00fcbertriebene Versprechen abgegeben, kontinuierlich geliefert und fr\u00fche Nutzer anhand nachvollziehbarer Kriterien belohnt. Dadurch vertraue die Community sowohl der Ausf\u00fchrung als auch der langfristigen Interessenangleichung. Hinzu kommt ein besonders direkter Wertmechanismus: Ein sehr gro\u00dfer Anteil der Protokollgeb\u00fchren flie\u00dft \u00fcber den Assistance Fund in fortlaufende HYPE-K\u00e4ufe.<\/p>

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i have a thesis that buybacks don't actually work

hyperliquid makes $800M annualized revenue
pump fun makes $440M annualized revenue$HYPE<\/a> trades at $65B FDV while $PUMP<\/a> trades at $1.4B FDV

both teams do regularly recurring buybacks with portions of their profits from the\u2026<\/p>— Ansem \ud83d\udc02\ud83c\udc04\ufe0f (@blknoiz06) July 16, 2026<\/a><\/blockquote>