{"id":198212,"date":"2026-07-10T10:31:52","date_gmt":"2026-07-10T09:31:52","guid":{"rendered":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/cftc-defi-regulierung-phantom-hyperliquid-antrag\/"},"modified":"2026-07-10T10:31:52","modified_gmt":"2026-07-10T09:31:52","slug":"cftc-defi-regulierung-phantom-hyperliquid-antrag","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/cryptonews.com\/de\/news\/cftc-defi-regulierung-phantom-hyperliquid-antrag\/","title":{"rendered":"DeFi-Industrie dr\u00e4ngt CFTC: Entwickler und Wallets sollen Registrierungspflicht entgehen"},"content":{"rendered":"

Phantom<\/strong> und das Hyperliquid Policy Center<\/strong> haben die US-amerikanische Commodity Futures Trading Commission (CFTC) – die f\u00fcr Warenterminm\u00e4rkte und Derivate zust\u00e4ndige Bundesbeh\u00f6rde – in einem formellen Schreiben aufgefordert, Blockchain-Protokollentwickler und Anbieter sogenannter Non-Custodial Wallets (Wallets ohne Verwahrung von Kundengeldern) von Regulierungsanforderungen auszunehmen, die f\u00fcr klassische Finanzintermedi\u00e4re konzipiert wurden. Die Eingabe reagiert auf eine offizielle Informationsanfrage der CFTC zu Regulierungsauswirkungen auf Fintech-Unternehmen und markiert einen der bisher konkretesten Vorst\u00f6\u00dfe der DeFi-Industrie in Richtung Washington.<\/p>

Was die Unternehmen konkret verlangen<\/strong><\/h2><\/span>

Der Kern des Anliegens ist dreigeteilt: Die Unternehmen fordern erstens eine beh\u00f6rdliche Klarstellung, dass Blockchain-Protokollentwickler allein durch die Erstellung von Software keine Registrierungspflicht ausl\u00f6sen. Zweitens soll die CFTC Guidance herausgeben, die es bereits regulierten Derivateh\u00e4ndlern erlaubt, Blockchain-Infrastruktur f\u00fcr Handelsausf\u00fchrung, Clearing, Settlement, Margining und Recordkeeping zu nutzen. Drittens soll kodifiziert werden, dass Non-Custodial Wallet-Anbieter nicht als sogenannte Introducing Brokers behandelt werden – also als Vermittler, die Kunden an Handelspl\u00e4tze weiterleiten.<\/p>

\"CFTC<\/figure>

Das Argument dahinter ist strukturell: Bestehende CFTC-Regeln setzen voraus, dass ein Intermedi\u00e4r Kundenverm\u00f6gen h\u00e4lt oder Orders ausf\u00fchrt. Onchain-Protokolle tun weder das eine noch das andere – Nutzer handeln direkt, ohne dass eine dritte Partei Kontrolle \u00fcber Gelder oder Transaktionen \u00fcbernimmt. Registrierungspflichten sollten daher an die Funktion gebunden sein, nicht an die Software selbst.<\/p>

Sollte die CFTC keine Anpassungen vornehmen, so die Argumentation der Antragsteller, blieben amerikanische Nutzer weiterhin vom Zugang zu Onchain-Derivatem\u00e4rkten abgeschnitten – w\u00e4hrend die Innovation offshore stattfindet.<\/p>

Incumbent-B\u00f6rsen auf der Gegenseite<\/strong><\/h2><\/span>

Die Eingabe f\u00e4llt in ein politisch aufgeladenes Umfeld. Im Mai hatten Intercontinental Exchange (ICE)<\/strong> und die CME Group<\/strong> Regulatoren aufgefordert, Hyperliquid – eine dezentrale Perpetual-Futures-Plattform, die zuletzt auch im Kontext des DeFi-Booms<\/a> an Aufmerksamkeit gewonnen hat – st\u00e4rker unter die Lupe zu nehmen. Die Begr\u00fcndung: Energiederivate auf einer dezentralen Plattform gef\u00e4hrdeten Marktintegrit\u00e4t und \u00f6ffneten Manipulationsspielr\u00e4ume.<\/p>

Wenige Wochen sp\u00e4ter schwenkte ICE-CEO Jeffrey Sprecher<\/strong> auf eine andere Linie: Er verlangte ein \u201eLevel Playing Field“, das regulierten B\u00f6rsen erlaube, rund um die Uhr Onchain-Perpetual-Futures anzubieten – weil bestehende Regeln traditionelle Handelspl\u00e4tze im Wettbewerb mit Plattformen wie Hyperliquid faktisch benachteiligten. Sprecher best\u00e4tigte zudem Sondierungsgespr\u00e4che mit Hyperliquid selbst.<\/p>

Parallel dazu hat die CME die CFTC im Juni auf dem Rechtsweg angegriffen: Der Exchange-Betreiber klagte gegen die Beh\u00f6rdengenehmigung f\u00fcr Krypto-Perpetual-Futures und argumentiert, die CFTC habe dabei ihre gesetzlichen Befugnisse unter dem Commodity Exchange Act \u00fcberschritten. Die CME baut gleichzeitig ihr eigenes reguliertes Krypto-Derivategesch\u00e4ft aus – zuletzt mit Futures auf Avalanche und Sui sowie Bitcoin-Volatilit\u00e4tsfutures.<\/p>

\"Crowded<\/figure>

Regulatorische Weichenstellung mit Marktrelevanz<\/strong><\/h2><\/span>

F\u00fcr die breitere US-Regulierungsdebatte rund um digitale Assets<\/a> ist der Vorsto\u00df von Phantom und Hyperliquid aus einem Grund bedeutsam: Er versucht, die Compliance-Logik von der Entit\u00e4tsebene auf die Funktionsebene zu verschieben. Nicht wer Software schreibt, sondern wer Kundengelder verwahrt oder Handelsauftr\u00e4ge ausf\u00fchrt, soll registrierungspflichtig sein.<\/p>

Ob die CFTC diesem Ansatz folgt, wird ma\u00dfgeblich davon abh\u00e4ngen, wie die Beh\u00f6rde den laufenden Rechtsstreit mit der CME und den politischen Druck aus der Incumbent-Industrie gewichtet. Eine formelle Guidance oder ein No-Action-Relief – wie das Dezember 2025 vom Market Participants Division der CFTC herausgegebene Schreiben zur Akzeptanz von Stablecoins und Bitcoin als Sicherheiten – w\u00e4re ein erster messbarer Schritt. Bis dahin bleibt die Rechtslage f\u00fcr Onchain-Derivateplattformen, die US-Nutzer adressieren wollen, strukturell ungel\u00f6st.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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