富达：比特币周期趋成熟 上升周期更长 本轮牛市高峰或达15万美元

最近的比特币是否进入四年周期讨论，市场有不同分析观点，富达全球宏观总监Jurrien Timmer则以宏观角度，分析比特币自诞生以来各个周期波浪结构，认为目前这一轮牛市已呈现成熟迹象，相信高峰值可以达到15.136万美元。

For now, the market is approaching year-end with strong earnings momentum, a better sentiment backdrop following the palate-cleansing of speculative excesses, an accommodative Fed, and a quiet bond and currency market. It’s not a bad way to end the year!

Bitcoin: fun with math… pic.twitter.com/KmCYn9Crfi

— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) December 11, 2025

Timmer在最新报告中分析比特币成长周期的波浪结构，反映比特币在每个上升周期的幅度虽然较对上一次逐步缩小，但持续时间则更长，以对上一个上升周期（第四个升浪）为例，比特币自谷底升至高峰值经历153周，上升幅度为20倍，比特币目前则处于第五个升浪，预计可能在160周内上升9倍，这一轮的升浪始于2022年的16,603美元低点，估计高峰值可能达到151,360美元。

不过，Timmer也认为，要判断比特币的寒冬期是否来临并不容易，但比特币的波浪结构已显现成熟迹象， 短期内对比特币表现仍持乐观态度，虽然波浪结构模式无法准确判定第六浪的起点，但Timmer认为，在目前的周期底部（80,554美元）存在支持，对2026年开局相对乐观。

减息引发短期利淡

不过，在今次减息后，比特币的表现却落后于股市，对于这个现象，链上分析公司Santiment认为，以往减息确认时，通常会出现「买传闻、卖事实」的效应，本应利好的消息反而引发短期利淡，因为大户趁减息消息出售持货。

🇺🇸 The US Fed made three strategic cuts over the past 3 months, resulting in a total of an 0.75% reduction to interest rates.

1⃣ September 17, 2025: Fed lowered the target range to 4.00 %–4.25 % (from 4.25 %+) at the 16–17 Sep meeting.

2⃣ October 29, 2025: Fed cut the rate to… pic.twitter.com/X6DWypvq5t

— Santiment (@santimentfeed) December 11, 2025

尘埃落定通常会反弹

Santiment指出，历史经验看，当宏观趋势转变时，加密货币的反应往往属于股票或大宗商品，尤其在长期不确定性后，但尘埃落定后通常会出现反弹，相信今次降息亦不例外。如今美联储提供更明确方向并缓解流动性压力，投资者可能更愿意回流风险资产，但需留意轻微恐慌情绪或散户抛售迹象，以确认降息后的温和回调已告终结。