以太坊自3月10日以来持续低于2,000美元 分析师指重新定价为“Gas 费代币“

在本轮牛市中表现疲软的以太坊，今年以来因基金会管理层的争议深陷内忧外患。雪上加霜的是，原定于 4 月 8 日推出的重大年度升级 Pectra，在测试网连续出现问题，导致升级时间再次推迟，进一步削弱了社区信心。

市场的低迷情绪已直接反映在 ETH 价格上。ETH 已连续三周下跌，11 日晚间一度跌至 1752 美元，创下自 2023 年 11 月以来的新低。自去年 12 月上旬突破 4000 美元大关后，ETH 持续走跌，至今累计跌幅已超过 56%。截至发稿时，ETH 报 1872 美元，近 24 小时内小幅回升 0.34%。

分析师：以太坊正重新定价为“Gas 费代币“

78% of all ETH/BTC trading days now in the red… https://t.co/3t72k10FZW pic.twitter.com/1tK2uNBcmo

— _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) March 13, 2025

加密货币分析师 Checkmate 今日在 X 平台发文指出，ETH/BTC 交易对已有 78% 的交易日处于下跌趋势，以太坊正在重新定价，回归其作为Gas 费代币的核心需求。

他表示：“试想一下，在你的加密市场生涯中，你究竟消耗了多少 Gas 费？再对比你持有 ETH 时的历史最高价值。即便是那些几乎没有涉足加密领域的人，他们持有的 ETH 可能也远超实际 Gas 费需求的 10 到 100 倍。”

Ethereum is repricing to its core demand vector as a gas token.

Thunk about how much gas fee you have consumed in your entire time in this market, and compare it to your ATH holdings of that same token.

Even for folks who have barely dabbled in crypto, you likely held 10x to…

— _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) March 12, 2025

Checkmate 强调，认为 Gas 需求高就意味着代币价格和市值高的观念是错误的，而这并非以太坊独有的问题，所有智能合约公链（L1）都面临类似的挑战。

“缺乏货币溢价是不利的，而比特币则是货币溢价的顶级掠食者，它已经赢得了数字资产领域的这场战争。BTC 的市场主导地位正在持续上升。”

ETH/BTC 比率是山寨币季节的指标

If still stuck on ETH likely a good time to dump it to buy a higher beta altcoin. If the market goes down you'll likely lose equally in both cases but if it goes up you'll likely outperform significantly and can then swap into BTC. Opinion not advice. Pick your own poison.

— Alex Krüger (@krugermacro) March 12, 2025

经济学家兼加密交易员 Alex Kruger 在 3 月 12 日的 X 平台发文表示：“如果市场下跌，无论持有哪种资产，亏损可能相同。但如果市场上涨，持有山寨币的表现可能会更好，之后可以再换回 BTC。”

根据 TradingView 数据，ETH/BTC 比率目前为 0.02281，已跌至近五年来的最低水平，显示出以太坊相对比特币的疲软走势。

当前，两大市值领先的加密货币均低于关键心理价位。比特币目前报 82,957 美元，自 2 月 5 日以来一直未能突破 100,000 美元关口，而以太坊则报 1,899 美元，自 3 月 10 日以来持续低于 2,000 美元。

与此同时，衡量市场整体情绪的 加密恐惧与贪婪指数（Crypto Fear & Greed Index） 显示“恐惧”情绪，当前分数为 45，相比昨日上升 11 点。