Primeiro ETF de Futuros de Bitcoin Passa a Utilizar Contratos de Novembro Conforme Competição Aumenta
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Apesar das preocupações iniciais de que o primeiro ETF apoiado em futuros de Bitcoin (BTC) se tornaria popular demais para seu próprio bem, dados do emissor do ETF, ProShares, mostram que ele ainda está sendo negociado com prêmio modesto.
Na quinta-feira, o ETF ProShares Bitcoin Strategy com o ticker BITO foi negociado a um prêmio sobre seu valor patrimonial líquido (NAV) de apenas 0,04%, após ter visto prêmios tão altos quanto 0,15% em 21 de outubro, dados do ProShares mostraram.
Os dados são interessantes dado que relatórios anteriores do ProShares informam o risco de se atingir um limite estabelecido pela Chicago Mercantile Exchange (CME) sobre quantos contratos futuros de diferentes vencimentos uma única entidade pode administrar. O limite atual ainda é que um único ETF pode manter um máximo de 2.000 contratos de futuros do primeiro mês, com o BITO acumulando quase 1.900 contratos após apenas dois dias de negociação.
E embora o CME tenha dito que aumentará o limite de quantos contratos do mês anterior podem ser mantidos para 4.000 a partir de novembro, a BITO já expandiu suas compras para contratos de prazo mais longo para contornar o problema.
De acordo com dados atuais até quarta-feira, o ETF da ProShares agora detém 3.233 contratos futuros de Bitcoin com vencimento em novembro, e apenas 572 contratos de outubro, com cada contrato representando o valor de 5 BTC.
Como é bem conhecido entre os negociadores de futuros, no entanto, o preço de um contrato futuro normalmente aumenta quanto mais longe está sua data de vencimento, uma situação conhecida como contango. Como tal, ter que comprar contratos com prazos mais longos normalmente causará erros de rastreamento no preço do ETF em relação ao preço à vista do Bitcoin.
Enquanto isso, o concorrente Bitcoin ETF lançado pela Valkyrie com o ticker BTF permanece menor do que o BITO, o que também significa que ele é capaz de manter uma parcela maior de suas participações totais como contratos de vencimento.
Este fato também foi apontado pelo Diretor de Investimentos (CIO) Steven McClurg da Valkyrie na CNBC na segunda-feira, onde ele disse que o tamanho de seu ETF significa que eles podem “ficar com os primeiros meses e nós mostramos que estamos rastreando o futuro realmente de perto.”
“É uma preocupação para o ProShares e é por isso que eles solicitaram essa extensão para poder ter acesso a mais contratos futuros”, disse McClurg. “Se isso não acontecer, vimos alguns sinais do pessoal do ProShares de que eles vão olhar para outros derivativos, como swaps ou notas estruturadas, capazes de atender à demanda”, continuou ele.
E, de acordo com dados da Valkyrie, parece que o CIO da empresa está certo ao dizer que seu ETF está acompanhando pelo menos o mercado futuro de perto.
Na quarta-feira, o ETF mantinha igual quantidade de 85 contratos futuros com vencimento em outubro e 85 contratos em novembro, além de 9 contratos “Micro Bitcoin” com vencimento em outubro. De acordo com os mesmos dados, o BTF foi negociado a um preço igual ao seu NAV na quarta-feira desta semana.
E enquanto o BITO ainda está desfrutando de sua enorme vantagem de pioneiro, mais e mais ETFs estão se juntando ao grupo de ETFs relacionados ao Bitcoin.
Hoje mesmo, o mercado já viu o lançamento de um ETF relacionado ao Bitcoin, com o ‘Crypto Industry Revolution and Tech ETF’ da Volt Equity sendo lançado na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) sob o ticker BTCR.
Ao contrário de outros ETFs listados recentemente, no entanto, o ETF da Volt Equity não rastreia Bitcoin diretamente, mas em vez disso, detém ações de empresas que de várias maneiras estão envolvidas na economia Bitcoin, incluindo mineradoras, fabricantes de hardware e grandes empresas que fazem holding de BTC como a MicroStrategy.
O novo ETF ganhou mais de 1,6% nos primeiros 20 minutos de negociação.
Enquanto isso, um novo ETF do conhecido emissor VanEck está intensificando o jogo com seus planos de um ETF com taxas menores que as do Valkyrie e do ProShares.
De acordo com um arquivamento da Securities and Exchange Commission dos EUA, FEF VanEck, com o XBTF ticker, irá cobrar uma taxa de apenas 0,65%, significativamente inferior às opções existentes atualmente.
O movimento de VanEck levou o Financial Times a estimar que poderíamos ver “uma guerra de preços potencialmente ‘brutal’ para os fundos de Bitcoin listados na bolsa dos EUA começando na segunda-feira”, um desenvolvimento que com toda probabilidade seria muito bem-vindo entre investidores de varejo.
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