Figment在以太坊质押增长中超越竞争对手，Lido的下滑缓解了其主导地位的担忧

Lido，其在以太坊质押市场的份额曾如此之大，以至于引发了人们对该协议是否已接近某一水平的担忧 被认为是权力的危险集中r，随着竞争对手的竞争加剧以及针对机构金融量身打造的基础设施的发展为行业开辟了新途径，其已跌至历史新低。

虽然它仍然是主导力量，但 Lido 的市场份额现为 24.4%，低于其在 2023 年末达到的 32.3% 的高点。这一数字接近 33% 的水平，许多研究人员和以太坊核心开发者曾表示，达到该水平将使单一流动质押服务提供商对区块链共识机制产生不成比例的影响力。

这一变化显示出质押生态系统正在成熟。从前似乎坚不可摧的 Lido，如今面临着机构级运营商、社区运营的去中心化协议以及交易所托管的质押产品的多重竞争。

对于以太坊而言，这种多元化可能是区块链健康状况改善的一个信号。如果这些趋势持续下去，2025 年的以太坊质押将更可能以专业化服务模式之间的竞争为特征，而非单一服务提供商主导的担忧。

“由于对质押集中化的担忧及协议安全性的考虑，Lido 的市场份额显著下降，”Lido 竞争对手 Rocket Pool 的总经理 Darren Langley 表示。“社区进行了大量努力，以确保 Lido 不会达到总质押量的三分之一。”

重新平衡的最明显受益者之一是 Figment，这是一家拥有强大机构客户基础的质押基础设施提供商。虽然 Figment 长期以来一直位列以太坊最大验证者运营商之列，但过去一年中，来自基金、托管方和大型资产管理公司的 ETH 存款显著加速。

根据 根据 Dune Analytics 的数据，过去一个月中，Figment 是新增质押者增幅最大的节点，新增约 344,000 名质押者，目前持有全部质押以太坊的 4.5%。Lido 失去了最多的质押者，约 285,000 名。Ether.fi、Coinbase（COIN）和 Binance 也位列最大的持有者之中。

Figment 表示以太坊质押需求 来自其机构客户的需求在美国证券交易委员会（SEC）于五月表示 之后翻了一番质押不构成证券活动，这与整个网络中验证者排队等待时间的增加相呼应。上周，SEC 澄清了参与流动性质押的相关规定也无需担忧 关于证券法的裁决，这一决定很可能为更多质押产品打开大门。

“随着全球最大的机构纷纷拥抱数字资产，我们比以往任何时候都更加忙于为他们提供入职支持，”Figment首席执行官Lorien Gabel在一次采访中表示。“我们从一开始就将业务建立在合规、监管和风险调整绩效的基础上，正是为了满足数字资产财库和新型银行等客户的需求。这一策略正在取得成效。如果我们没有赢得大多数客户，我会解雇自己这位CEO。”

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