交易DeFi：交易者需要了解的事项

在去中心化金融（DeFi）中运行成功的交易策略可能看起来令人望而生畏。这需要四个不同层级的数据支持：协议、资金池/资产、钱包和治理。在此基础上，还存在市场风险，例如被资金池强制平仓或遭受黑客攻击。

但 DeFi 正在快速发展，企业正在寻找阿尔法机会。在最近由 CoinDesk 主办并由 赞助的网络研讨会上Amberdata，四位专家汇聚一堂，探讨如何利用去中心化金融（DeFi）发展的机遇。本文呈现了关于两个领域的对话摘录：市场结构与交易策略。

市场结构

去中心化金融（DeFi）与中心化金融（CeFi）及传统金融（TradFi）之间的一个关键区别在于DeFi所提供的透明度水平。交易者能够获取在其他领域无法获得的数据。这是在制定交易策略时必须重点考虑的因素。

“DeFi 与 CeFi 之间的一个有趣之处在于，你可以了解系统中每个参与者的状态和行为。你能够看到其他方的操作，以及历史上特定行为者的行为。基于此，你可以建立相当准确的参与者行为模型。我在传统交易中花费了大量时间尝试将某一行为归因于特定个人、特定操作或特定状态变化。DeFi 的美妙之处在于你能够做到这一点，这也使得交易变得更加容易。”

Gauntlet首席执行官兼创始人Tarun Chitra

然而，与此同时，DeFi 仍然呈现出碎片化状态，存在众多不同的协议和资金池，以及多条不同的链，尽管这一状况正在逐步整合。此外，每个协议都有其独特的特点，需要加以理解。但只要存在碎片化和价格差异，就存在交易机会。

“我们正处于一个大约有12个区块链竞争流动性的环境中，而这种流动性非常分散。这让我想起了2017年，当时交易所如雨后春笋般涌现，随后成交量经历了大规模整合。现在我们处于市场的类似阶段：流动性倾向于聚合并趋向于寡头垄断的流动性池。我们正处于DeFi市场的阶段，存在大量分散和诸多低效现象。”

Alex Elkrief，LedgerPrime的DeFi产品经理兼LedgerPrime Labs负责人

交易策略

套利是最著名且最成功的交易策略之一，尤其在价格差异尚未被消除的新兴市场中表现尤为出色。但在进行大规模套利时，规模问题可能成为一大挑战。

“我们 产生了 ”技术文档 上个月我们发布了一篇关于 CeFi 到 DeFi 套利的报告。在报告中，我们展示了一种在去中心化交易所和中心化交易所之间进行操作的简单策略，月收益率可高达 8%。但规模不能过大。我们无法超过大约 20 万美元，否则会开始产生价格影响并导致滑点。

Shawn Douglass，首席执行官兼联合创始人，Amberdata

DeFi 可被视为一种能够放大已有交易活动的工具。例如，提供一个独立于 CeFi 的资产访问层，如期权，使交易者也能充当做市商。

“我们并不将去中心化金融（DeFi）孤立看待，因为对我们来说，规模和能够处理大额交易非常重要。我们在DeFi领域的操作通常都会与我们在中心化金融（CeFi）领域的活动相结合。我们在一些指数上进行做市，但我们的重点可能更多地放在DeFi期权金库上。这是因为它们充当了向CeFi期权的分发层或接入层，使我们能够让整个市场访问原本相当难以接触的期权。这可以被定义为一种针对普通期权的接入层分发策略，未来也会扩展到更复杂的产品。它几乎成为CeFi的延伸。接下来我们必须处理的是如何管理各个DeFi协议的特有性。因此，做市往往是我们的主要策略，贯穿于CeFi和DeFi两个世界之间。”

QCP Capital 首席信息官兼联合创始人 司徒达瑞斯

DeFi 中的交易策略遵循与传统金融（TradFi）和中心化金融（CeFi）交易相同的经验法则：当供应大于需求时，价格下跌。且风险越大，潜在回报也越高。

“回报率取决于您所采用的策略。如果您进行的是风险最低的借贷，目前您获得的回报率将低于美国国债。DeFi 目前可能比传统金融更充裕现金，这也是债务利率较低的原因。但在 DeFi 中，总会存在一些伴随较高风险的高阿尔法策略。”

QCP Capital 首席投资官兼联合创始人 Darius Sit

欲了解更多关于DeFi交易及流动性协议中的机遇与风险的深入分析，请 点击这里 请观看完整网络研讨会。