加密货币监管机构必须迅速适应以保持全球竞争力

加密资产已成为全球金融中增长最快的板块之一，为零售和机构投资者带来了巨大的机遇。预计欧洲的收入将每年增长超过30%，欧洲处于有利地位，可以利用这一充满活力的行业的增长机遇，但必须接受审查并迅速调整，否则将面临被甩在后面的风险。

欧盟（EU）近期通过的加密资产市场（MiCA）监管条例，是支持欧洲大陆拥抱加密行业的重要进展，助力欧洲确立了作为监管严谨且负责任运营商中心的地位。

实施涵盖复杂、新颖且快速发展的加密货币领域的全大陆范围新法规的初期阶段，自然凸显了需要额外行动或澄清的领域。然而，MiCA 生效十个月后，欧洲发现自己处于一个独特的有利位置，有望在该领域的监管监督方面确立监管的黄金标准。

为了保持这一优势，欧洲监管机构必须继续快速行动，协同合作，并愿意在实践中学习。这对于确保监管既不落后于行业发展，同时又能有效降低风险而不造成不必要的监管负担至关重要，从而保护该行业固有的创新本质。

马耳他以身作则

在 MiCA 推出之前，马耳他是欧洲首个实施加密资产服务提供商（CASPs）全面许可制度的国家。虚拟金融资产（VFA）法案于 2018 年通过，基于现有的欧洲立法制定，包括《金融工具市场指令》（MiFID）、《金融工具市场条例》（MiFIR）、《招股说明书条例》、《透明度指令》和《市场滥用条例》，同时还与超国家及同行国家主管当局（NCAs）进行了协商。

作为该国唯一的金融服务监管机构，马耳他金融服务管理局（MFSA）根据《虚拟金融资产法案》（VFA Act）建立了强大的能力和专业知识，以充分监督该国的加密行业，同时积累了监管加密公司并成功助其获得马耳他 MiCA 牌照的实践经验。在此期间，MFSA 通过金融监管培训学院（FSA）等项目投入资源，该培训项目旨在培养具备有效监管该行业所需技能的人才队伍。MFSA 还采用了先进的监管工具，以补充传统的金融监控机制，如区块链分析和市场监控系统。马耳他在许多司法管辖区尚未考虑监管数字资产之前便完成了这一切，且随着时间推移，其在监管加密资产服务提供商（CASPs）方面展现出极高的成效，这些措施也已被欧洲及其他地区的监管机构广泛采纳。

接受审查

作为加密领域监管的早期采用者，马耳他金融服务管理局（MFSA）欢迎欧洲证券及市场管理局（ESMA）于今年早些时候开展的同业评审流程，该流程于七月完成。最终报告认可了马耳他在数字资产监管方面的多项优势和良好实践，这些都极具鼓舞性，且应当为有意申请牌照的企业提供更多信心。

当然，该报告也指出了一些有待改进的领域，我们已立即开始实施报告所提出的建议，既包括马耳他，也包括整个欧洲的国家主管当局（NCA）。我们正在完成所有内部流程的实施和审查，以确保符合欧洲证券及市场管理局（ESMA）同行审查的要求。

强化监管与执法

鉴于需要提升能力和容量以确保有效实施，马耳他金融服务管理局（MFSA）也加大了对其监管和执法团队及流程的投资。2024年，MFSA进行了1,345次监管互动，较2023年增长33%，较2020年增长三倍。同年，MFSA开展了134次执法行动，包括126项行政处罚、4项指令、2项许可证取消及2项谴责。

澄清事实

同行评审过程也为澄清一种误解提供了机会，即马耳他在发放牌照时急于求成，忽视了申请审查的深入性。事实并非如此。在整个准备阶段，马耳他金融服务管理局（MFSA）展现了卓越的响应能力和敏捷性——但在任何情况下，我们都未在严格性、监管监督或监管诚信方面做出妥协。我们能够迅速推进，是因为对MiCA实施的准备工作非常全面，并且始于两年前。此外，在许可任何公司之前，都遵循了严格且详尽的流程。这一流程早在2023年11月启动，当时召开了首次行业活动，以提高对获得MiCA牌照各项要求的认识。2024年期间，还举行了一系列监管会议，并对潜在申请者的准备情况进行了深入评估。该流程采用了全面的评估工具包，并由至少两名官员核实所有要求，以避免错误。支撑这一切准备工作的，是我们此前通过马耳他VFA法案积累的七年监管经验。

马耳他金融服务管理局（MFSA）是一家灵活的监管机构。尽管如此，快速浏览欧洲证券及市场管理局（ESMA）临时登记册显示，马耳他并非唯一颁发MiCA执照的地区，迄今为止，11 个国家共发放了 58 张 CASP 牌照。明确说明，MFSA 在几天内尚未向任何运营商授予 MiCA 牌照。

展望未来，不忘初心

在MiCA实施的前九个月背景下，欧洲及其他地区的国家主管机构（NCA）面临着一个明确但时间紧迫的学习与改进机会。随着我们致力于提高标准，审查不应被视为恐惧或回避的对象，而应被拥抱为学习、改进和展示有效实践的机会，同时识别需进一步澄清的领域。这应成为加快步伐、坚定前行的动力，而非放慢节奏、冒着落后的风险。毕竟，若欧洲欲成功利用这一机遇，必须持续不断地学习和适应 1000亿美元 数字资产领域所展现的机遇。