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汤姆·李表示 BitMine 60 亿美元的以太坊账面亏损是“设计使然”
该公司表示，在市场下行时预计会出现未实现亏损，并辩称其以以太坊为主的资产负债表设计旨在跟踪并在整个市场周期内跑赢ETH表现。
2026年2月4日 上午4:39由 AI 翻译
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需要了解的:
- BitMine Immersion 董事长 Tom Lee 辩护称，公司超过 60 亿美元的未实现以太坊亏损是其长期以太坊金库策略的预期结果，而非执行失败。
- Lee 表示，BitMine 的结构设计旨在跟踪并最终在完整的市场周期内超越以太坊，他将其比作一种指数风格的产品，并指出在加密货币下行期间，账面亏损是其策略的一个特征。
- 该公司持续积累以太坊（ETH），目前持有约424万枚代币并获得质押收益，尽管Lee警告称，更广泛的加密货币去杠杆阶段可能会将市场压力延续至2026年初。
BitMine Immersion 董事长 Tom Lee 反驳了批评 本周其不断扩大的账面亏损，称此次回撤反映的是其以太坊国库策略的设计，而非执行上的缺陷。
在X平台的一系列帖子中，Lee表示，BitMine旨在跟踪以太坊价格并在整个市场周期内实现超越，他将其结构比作一种指数型产品，而非战术性交易工具。
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然而，随着加密市场的下行，该公司表示其以太坊持仓的未实现亏损在所难免。
“加密货币处于下行阶段，因此 ETH 自然下跌，”Lee 写道，进一步指出账面亏损“不是漏洞——而是一种特性”，并质疑在市场下跌期间指数基金是否也会受到类似的审视。
These tweets miss the point of an ethereum treasury:
— Thomas (Tom) Lee (not drummer) FSInsight.com (@fundstrat) February 3, 2026
- BitMine is designed to track the price of $ETH
- outperform over the cycle (think up ETH)
- crypto is in a downturn, so naturally ETH is down$BMNR will see “unrealized” losses on our holdings of ETH during these times:
-… https://t.co/VpoNjAnJdC
上述评论紧随近期报道，显示在以太币价格下跌将其持有的424万枚ETH的价值从去年十月接近140亿美元降至约96亿美元后，BitMine账面未实现亏损超过60亿美元。
该公司在最新一轮下跌前不久增持了超过40,000枚以太坊，加剧了市场对其资产负债表风险敞口的关注。
BitMine 将自身定位为以太坊金库公司，而非随意买家，其策略侧重于长期积累 ETH 及质押收益，而非短期价格时机把握。
这与一些专注于比特币的国库管理公司的做法类似，他们认为波动性是维持对核心资产长期敞口的成本。
但 BitMine 持仓规模庞大，导致价格波动对报告业绩产生了过度影响，尤其是在流动性不足和衍生品市场被迫抛售的时期。
尽管该公司此前估计年质押收入约为1.64亿美元，但在大幅回调期间，这部分收入只能提供有限的抵消作用。
主席汤姆·李对近期市场状况持更为谨慎的态度，警告称加密货币仍在经历一个去杠杆阶段，该阶段可能持续到2026年初。
李先生的最新评论明确表示，公司仍然坚定其投资理念。
“结论，”该公司表示，“以太坊是金融的未来。”
