汤姆·李的 Bitmine 可能在买入以太坊，但维塔利克·布特林及其他多数人似乎在抛售

以太坊（ETH）近期受到各方抨击，价格跌破2000美元，市场各个角落均出现抛售压力，包括以太坊创始人Vitalik Buterin及衍生品交易员在内。

第二大加密货币目前交易价格约为1,950美元，自八月以来下跌了60%，自1月14日以来下跌了42%。

其困境部分可归因于分析师所称之为最新的加密货币熊市，但以太坊本身的表现落后于比特币（BTC）、瑞波币（XRP）和艾达币（ADA）等其他大型加密货币，自一月中旬以来这些币种的跌幅接近35%。

其与同业的背离得益于维塔利克·布特林(Vitalik Buterin)的大量抛售浪潮，以及最近的衍生品交易者的推动。

链上分析师 有迹象显示，某实体正在去中心化衍生品平台大量出售以太坊，以偿还在 Aave 上的贷款。

据MLm onchain分享的数据，相关钱包在过去四天内已出售约47,000枚以太坊（价值1.2亿美元），其中仅在五小时内就出售了大约31,700枚以太坊。

他们仍然有近 50,000 枚 ETH 作为抵押品存放在 Aave 上，贷款约 8600 万美元的 USDC。随着 ETH 价格下滑，该头寸现已接近清算，迫使他们不得不进行更多抛售以保持资金安全。

以太坊持有者之前见过的反馈循环：价格下跌，抵押品价值减弱，债务得到偿还，更多以太坊涌入市场。

以太坊跌幅超过其他币种

以太坊价格特别陡峭下跌的部分原因在于其仍然是加密市场中杠杆交易的首选资产，这意味着当交易者被迫平仓时，以太坊通常是最先被出售的资产。

但这也反映出市场目前正难以找到买入理由。

前白宫通讯主任安东尼·斯卡拉穆奇认为，以太坊（ETH）表现不佳的原因在于机构投资者对比特币的偏好。

“我认为机构进入市场时，可能会购买最古老的资产，”斯卡拉穆奇在接受采访时表示。OANDA。“所以这是比特币。现在，你会说他们可能会买以太坊吗？我会说是的……但我认为机构通常更倾向于选择比特币。这并不是说未来几年不会有所分散，但目前情况就是如此。”

市场上还有一部分参与者试图进行Delta中性交易，买入现货ETH并在如Aave等平台上进行借贷，同时在期货市场上做空该资产。这些交易者没有方向性风险敞口，但如果资金利率出现偏差，他们可能需要增加空头头寸，这可能导致更多的卖出压力。

国库券买家也感受到了压力

过去一年中以太坊较为乐观的发展之一是所谓的 ETH 国库公司崛起——这些公司以 MicroStrategy 风格持有并购买 ETH。

这一理念是企业将成为一种新的长期买家类别，帮助吸收供应，并为市场提供支撑。

这并未真正发生。

自八月以来，ETH 已下跌超过 50%，许多公司因此处于亏损状态，当时的买入价格看似合理，但事后看来却令人痛心。

汤姆·李的 BitMine（BMNR）是最著名的例子之一。李一直是以太坊的坚定看多者，BitMine 的以太坊持仓被认为是战略性布局，而非投机行为。

BitMine 当前持有 429 万枚 ETH 代币，价值 90 亿美元，其中 57% 已质押以获取收益。Dropstab 数据显示，总投资额达到 163 亿美元，产生了 73 亿美元的未实现损失。

该公司甚至在本月初逢低买入，以每枚2,300美元的价格购买了价值1亿美元的以太坊（ETH），但此举未能遏制持续的卖压，随后ETH价格跌破了2,000美元。

但当资产持续下滑，且其他人都在趁势抛售时，很难扮演“坚定持有者”的角色。

这些国库持有资产不再起到支撑作用，反而开始显现为另一种压力——并非因为他们今天抛售，而是市场知道他们已被套牢。

无明显买方

以太坊目前面临的问题并非单一钱包或单一清算。

卖压来自各个方面：创始人减少持仓，杠杆交易者平仓，深度套牢的持有者寻求退出。

以太坊仍然是主导的智能合约平台。这一点没有改变。

但在当前市场中，ETH 的交易并不基于基本面。它的交易行为更像是一种无人愿意接盘的资产。

除非，显然，汤姆·李例外。