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目前比特币奖励的风险超过了回报，因一家华尔街关键指标转为负值
该指标突显了在波动期内风险调整后表现不佳的情况，这是回撤的一个特征，且可能持续数月。
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需要了解的:
- 比特币的夏普比率已大幅跌入负值区间，达到自2018–2019年主要回调以及2022年市场崩盘以来的最低水平。
- 负的夏普比率表示风险调整后的表现较差，伴随高波动性和疲弱或负面的回报，即使价格停止大幅下跌后，这种状况仍可能持续存在。
- 历史上，比特币的显著趋势转变更多地与夏普比率持续回升至正值区域相符，而非其最初跌破零点，尽管比特币现交易价格刚刚高于90,000美元，且市场表现波动且低迷。
持有比特币（BTC）的回报已不再值得经历剧烈波动。
这正是比特币夏普比率所传递的信号，夏普比率是基金经理用来判断一项投资额外收益（超出如美国国库券等安全选项）是否足以补偿波动风险的工具。
故事继续
根据数据来源CryptoQuant，比特币的该比率已转为负值，表明其收益已不足以支撑波动剧烈的行情。这反映出一个环境，即尖锐的盘中波动和不均衡的反弹未能带来收益。尽管价格远离近期高点，但波动性仍然偏高，压缩了风险调整后的收益。
随着比特币自十月初创下逾120,000美元的历史新高后回落至90,000美元附近，该情况应运而生。
夏普比率在此前的熊市低谷时曾转为负值。因此，部分社交媒体人士将近期的负值视为比特币价格下跌趋势结束、新一轮牛市可能即将开启的信号。
然而，负值并不一定意味着上升趋势的重新开始。因为衡量风险调整后回报的夏普比率反映的是市场的当前状态，而非未来表现。
"夏普比率无法精准预测底部。但它能显示风险与回报已重置至历史上常在重大行情前出现的水平。我们处于超卖状态。这种状态孕育着机会——长期布局的风险较低，不是因为价格不会更低，而是因为风险调整后的格局对此有利，" CryptoQuant 的一位分析师在博客文章中表示。
2018年末，由于价格持续低迷，该比率数月维持负值。2022年出现了类似的模式，当时该指标在由杠杆违约和强制抛售引发的长期熊市中持续低迷。
基本上，即使价格不再大幅下跌，负夏普比率的情况仍可能持续存在。
交易者通常关注的，是该指标在长期疲软之后的表现。持续回升至正值区域，往往预示着风险回报动态的改善，此时收益开始超过波动性，这一模式在历史上与牛市的重新启动相一致。
截至目前，比特币尚未出现重新走强的迹象。这种加密货币交易价格接近90,000美元，接近结束因而受挫的一周。异常的拉锯波动 以及相较于黄金、债券和全球科技股的表现不佳。
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