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需要了解的:
- BTC短暂跌破Metcalfe网络价值，历史上平均12个月回报率为+132%（96%的时间为正收益）
- 长期持有者供应量在短短10天内增加了50,000枚比特币，随着硬币成熟，长期持有者从净卖方转为净买方。
根据网络经济学家的Metcalfe价值模型， 比特币（BTC）首次在近两年内短暂跌破其网络价值。蒂莫西·彼得森。
他表示，这通常是标志市场重置后期阶段的信号。
故事继续
"彼得森表示：“虽然这并不一定意味着触底，但确实表明大多数杠杆已被清除，‘泡沫’已开始消退。”
Metcalfe价值通过活动和基于用户的增长来估算网络的基本价值，并在历史上为重大周期转折提供了有益的参考。
网络价值下跌的时点恰逢比特币本轮周期内最剧烈的回调，跌幅约为36%，将价格推低至大约80,000美元。此次波动消耗了杠杆并解除投机过热，为随后的急剧反弹奠定了基础。比特币随后已回升至90,000美元以上，正如买方介入 和网络条件稳定。
在2022年熊市期间，比特币始终处于其Metcalfe价值之下交易，同时活跃度和市场情绪均有所减弱。自2023年初新一轮周期开始以来，价格持续稳居这一基准之上，得益于参与度的提升和资本流入的回暖。最新的调整是该趋势首次出现的显著突破。
历史数据显示，比特币交易价格低于其 Metcalfe 价值的时期通常带来强劲的后续回报。根据 Peterson 的数据，在此类情况下，十二个月的表现有 96% 的时间为正，平均涨幅达到 132%，而其他时期的相关数据则分别为 75% 和 68%。
网络增长的有利因素
此外，长期持有者（LTH）的供应量在过去10天内显著增加，约增加了50,000枚比特币。长期持有者被定义为持有比特币至少155天的投资者。此该群体一直是一个 过去12个月主要的卖压来源之一。随着硬币持续从短期投机持有者手中成熟并迁移至长期持有者钱包，且长期持有者现阶段总体上呈现累积而非分发状态，这种卖方压力的减少应当成为比特币价格的重要利好因素。
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