比特币发出可靠底部信号，短期持有者开始投降

比特币或许终于达到了过去两年内每一个短期底部所标志的那种疲劳区间。

来自 CryptoQuant 的数据显示，短期持有者 SOPR 指数——衡量近期买家是盈利还是亏损出售的指标——本周早些时候跌至 0.94，同时价格在 80,000 美元至 90,000 美元之间徘徊。

任何低于 1.0 的读数均表明新入场者的投降。从历史来看，这些抛售通常与局部低点相吻合，并在随后出现快速回升窗口。

这一模式十分熟悉。2023年初、2023年末、2024年中以及本月的类似SOPR下跌均显示短期持有者在深度抛售中实现了亏损，随后随着流动性转向更强势的持有者市场趋于稳定。

CryptoQuant 将最新数据解读为亏损实现，而非结构性恶化，表明此次波动是激进平仓的结果，而非长期持仓的崩溃。

市场结构反映出这一压力。比特币跌破90,000美元几乎完全发生在美国交易时间内，受美国消费数据疲软和12月降息可能性上升的影响，股市则出现反弹。

全球风险资产的反弹助推比特币在周一夜间短暂收复89,000美元关口，随后随着美股市场收盘价格回落至约87,000美元。

FxPro 分析师 Alex Kuptsikevich 指出，整个加密货币反弹几乎与美国股市的强势走势一一对应，市场几乎没有表现出自主产生动能的能力。

他补充道，近期的反弹“更像是在长达七周下跌趋势中的逆势反弹”，并警告称重新夺回88,000美元仍是确认局部底部的关键门槛。

其他指标表明市场仍在尝试筑底。衍生品的未平仓合约量大幅减少，这表明杠杆多头已大部分被清算。

资金利率有所回落，永续合约在经历一周持续的负溢价后，现交易接近平价。一些分析师指出，这种低能量环境历来是短期价格反转的前兆。

随着美联储官员更公开地倾向于宽松政策以及全球风险情绪的改善，稳定的SOPR可能是卖方动力逐渐枯竭的首个迹象。