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William Blair表示，投资者应逢低买入Coinbase和Circle
最新的加密货币下跌为这两家公司的股票创造了一个有吸引力的入场点，核心的 USDC 及比特币论点依然稳固。
需要了解的:
- William Blair 表示，尽管市场动荡，Coinbase 和 Circle 的抛售反而是买入良机。
- 该银行辩称，比特币的疲软反映了早期市场结构，而非其长期价值论据的崩溃。
- 报告指出，USDC 稳定性和经常性收入的增长，使 Coinbase 在加密货币回调中具备更强的防护能力。
投资银行William Blair在周一的一份报告中表示，Coinbase（COIN）近期的下跌是“气囊效应”，而非警示信号。
该银行重申对该股票的跑赢大盘评级，并敦促投资者将加密货币抛售视为买入良机。
故事继续
Coinbase 股票在早盘交易中上涨 2.6%，报 246.53 美元。
该报告对被评为表现优异的 Circle（CRCL）提出了同样的观点，尽管 USDC 的市值保持稳定，Circle 仍较其 52 周高点下跌近 80%。
鉴于两家公司均与 USDC 相关，William Blair 预计其股票将同步波动，将 Coinbase 定位为更广泛的加密货币入口，而 Circle 则被视为在 USDC 增长，尤其是在跨境 B2B 支付领域的更稳健选择。
根据分析师 Andrew Jeffrey 和 Adib Choudhury 的观点，比特币的下跌并未改变这一看法。报告将波动归因于市场不成熟，集中持仓和大量首次购买交易所交易基金（ETF）的投资者加剧了价格波动。
该银行的分析师将此视为成长的阵痛，而非理论的破裂，并认为更深层次的流动性和监管透明度最终将有助于比特币在主流投资组合中站稳脚跟。
短期疲软可能会对Coinbase的交易收入施加压力，但分析师表示，公司仍在扩大美国现货市场份额，并构建全球衍生品业务，从而实现多元化并缓解交易量下降的影响。鉴于约三分之一的成本具有可变性，公司预计Coinbase将在持续投资其平台的同时，管理好利润率。
报告还强调了 Coinbase 不断增长的订阅及服务（S&S）收入，目前约占总收入的40%，这一增长得益于尽管加密市场普遍下跌，USDC 市值依然坚挺，达到约740亿美元。
该银行仍然对其7.77亿美元的第四季度S&S预期充满信心，部分原因是受益于USDC奖励，并表示质押收入应受益于更高的收益率以及市场回调期间较少的赎回。
AI Disclaimer: Parts of this article were generated with the assistance from AI tools and reviewed by our editorial team to ensure accuracy and adherence to 我们的标准. 有关更多信息，请参见 CoinDesk 的完整 AI 政策.
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