分享这篇文章
比特币抛售由中周期钱包主导，长期巨鲸坚守不动：VanEck
VanEck 表示，比特币的下跌主要由中期周期的钱包推动，而最老的持有者持续积累，期货数据显示市场情况已经洗净。
2025年11月20日 下午10:07由 AI 翻译
在Google上设置我们为首选
需要了解的:
- 资产管理公司 VanEck 表示，过去五年内最后一次转移比特币的中期持有者正在推动比特币的最新抛售。
- 该公司表示，长期持有者保持稳定，而未平仓合约和资金费率水平表明期货持仓正在重新调整。
- 其他分析师指出，OG抛售、十月去杠杆以及离岸交易波动性是比特币面临的额外压力因素。
根据VanEck发布的《2025年11月中旬比特币链上检查报告》，比特币最新的抛售主要由中周期持有者推动，而非长期巨鲸。报告.
这家资产管理公司表示，最近五年内最后一次移动硬币的钱包占据了大部分近期的抛售，而最老的钱包群体尽管市场情绪疲弱，仍然“表现出显著的稳定性”。VanEck还指出，最后一次移动超过五年的硬币持续进入该群体，过去两年大约增加了278,000枚比特币，该公司认为这表明长期信念依然坚挺。
故事继续
该报告发布之际，比特币价格接近多个月低点。根据CoinGecko的数据显示，截至周四协调世界时晚上9:15，比特币价格约为86,696美元，过去24小时下跌3.2%，较10月6日创下的126,080美元历史高点低31.2%。分析师将这一更广泛的下跌归因于强制清算、长期持有者的分布以及离岸衍生品市场的波动性加剧。
“有多重催化因素，但最大推动力似乎是‘OG’的长期抛售、不确定的经济环境，以及10月10日的大规模去杠杆事件，”Coin Bureau首席执行官Nic Puckrin表示，向欧洲新闻表示。他表示，持有大量资产的老牌大户“已经连续数周在出售”，导致“市场上出现供应大潮”
苏塞克斯大学金融学教授 Carol Alexander，向欧洲新闻表示比特币的波动也反映了离岸平台上的激进交易行为。她表示，专业交易公司采用被称为“虚假挂单”或“阶梯式挂单”的订单簿策略，并补充说这些公司“只关心价格快速波动”。
VanEck 表示，过去两年中，3–5 年持币年龄段的币量减少了 32%，这部分币转移了地址。该公司将此趋势归因于周期性交易者的换手，而非持币超过十年的投资者放弃仓位。
报告还强调了投机头寸的重置：自10月9日以来，比特币永续合约的未平仓合约量以比特币计减少了20%，以美元计减少了32%，推动资金费率达到与以往洗盘期相似的水平。持有100至1,000个比特币的小型钱包在六个月内增加了9%的余额，12个月内增长了23%，而最大的鲸鱼群体则减少了持仓。
VanEck 表示，长期持有者的稳定性、群体轮动以及期货市场的投降相结合，使比特币处于一种“重置”状态，而这一状态在历史上常常预示着战术性反弹的到来。
