随着美联储降息预期升温，比特币和以太坊的后市将何去何从？

根据最新的期权市场数据，对比特币（BTC）和以太坊（ETH）下跌的担忧已经大幅缓解。然而，这些加密货币下一轮上涨的速度将在很大程度上取决于预计于9月17日进行的美联储降息幅度。

根据数据来源Amberdata，BTC七天期看涨/看跌期权偏斜度——衡量即将一周后到期的看涨期权与看跌期权的隐含波动率分布——已从一周前的看跌4%回升至接近零水平。

尽管30天和60天的期权偏度依然略为负值，但已从上周的低点反弹，显示出市场对下行风险的明显缓解。截至发稿时，以太坊期权的偏度也呈现出类似的走势。

偏斜度显示了市场的方向性偏好，或交易者对价格上涨或下跌的关注程度。正偏斜度表明市场倾向于看涨期权或看涨策略，而负偏斜度则表明看跌期权或下行保护的需求相对较高。

随着比特币和以太坊价格在周三美联储利率决议前夕出现新一轮上涨，期权市场迎来了重置。市场普遍预期美联储将降息，并为未来几个月的进一步宽松政策铺路。根据CoinDesk数据，过去七天内，比特币上涨逾4%，突破116,000美元，以太坊则上涨近8%，达到4,650美元。

接下来会发生什么在很大程度上取决于即将到来的美联储降息幅度。根据芝商所（CME）联邦基金利率期货，交易员已经将美联储下调25个基点（bps）至4%-4.25%的概率定价在90%以上。但也存在略微可能出现50个基点大幅调整的情况。

如果美联储出人意料地加息50个基点，比特币可能会大幅波动。

"Amberdata 衍生品主管 Greg Magadini 在电子邮件中表示：“意外降息 50 个基点将成为 ETH、SOL 和 BTC 的一个巨大的 +gamma 买入信号。黄金也将出现极其疯狂的反应。”

请注意，Deribit 上市的 SOL 期权已表现出强烈的看涨情绪，认购期权相较于认沽期权的波动率溢价达 4-5 点。

马加迪尼解释称，如果决策符合预期的25个基点降息，那么比特币有望继续平稳“缓慢上涨”。与此同时，他补充道，以太坊可能还需要一周左右的时间来重新测试历史最高点并有力地突破5000美元。