币安CZ表示，公开代币国库和代币化对加密货币非常有利，但风险依然存在

香港 — 币安创始人赵长鹏（“CZ”）认为，股市与加密货币的融合正在开启数字资产的新纪元，这不仅扩大了机构资金的进入渠道，也拓宽了加密货币的全球影响力。

但他警告称，该行业仍面临重大风险，尤其是在这些结构获得关注以来，首次进入主要牛市周期之际。

在香港举行的Bitcoin Asia大会上，CZ表示，上市公司效仿MicroStrategy，将比特币（BTC）及其他加密货币纳入资产负债表，这一举措标志着一个突破性的时刻。

“在全球最大的经济体中，90%至95%的资金由机构管理，” 他指出。“在ETF和国库券公司出现之前，那些机构无法大规模参与加密货币市场。”

通过将加密货币引入美国、香港、日本等地的股票市场，CZ表示该行业实际上是在“将股票市场带入加密领域，或者将加密货币带入股票市场——视角不同而已。”

代币化推动

除了比特币国库和交易所交易基金（ETF），赵还指出，现实世界资产（RWA）代币化的激增是另一个具有变革性的趋势。稳定币、国库券、大宗商品、房地产甚至个人收入流都在被代币化，向加密经济注入了“数亿乃至数十亿美元”的资金。

“我们正朝着两个方向发展，”CZ 表示。“股权市场现在可以接触加密货币，同时我们也在将现实世界资产引入加密领域。这非常棒。”

过度扩张的风险

尽管抱有热情，CZ 警告称，并非所有采用此策略的公司都能取得成功。

一些公司可能会利用加密货币国库作为“抬高其股价”的手段，而另一些公司则缺乏管理复杂数字资产组合或加密初创企业投资的专业知识。他表示，失败不可避免，尤其是在市场转向时。

“目前我们正处于牛市，”赵说。“但最终会有寒冬，会有熊市。国库公司必须经历至少一个周期。”

MicroStrategy（MSTR）强调，其在首个周期经历了痛苦，但随着比特币的平均成本基础下降，后来受益匪浅。

稳定性 与 投机

CZ 认为，从长期来看，来自机构和股权市场的更大资金流入应当会降低波动性。

“基本上，市值越大，波动性就越小，”他说。“这就是物理学原理。船越大，越稳定。”

但他也承认，股市中充满了投机交易者，这意味着即使整体资产类别随着时间的推移趋于稳定，短期波动性仍可能增加。

超越比特币

尽管比特币仍然是大多数国库策略的核心，CZ指出其他代币也正在被采用——包括一家最近成立的BNB国库公司。

然而，对于较小且较新的代币，风险则被放大。赵表示：“生态系统越成熟，风险越低。新兴代币可能伴随更高的风险和更高的回报，但成熟的代币则是更稳健的选择。”re

对于 CZ 来说，通过比特币国库、ETF 和代币化的真实世界资产（RWA）实现加密货币与传统市场的融合，整体上是非常积极的。然而，他仍然敦促保持谨慎。

“并非所有国库公司都会价值倍增，”他说。“投资者需要仔细评估它们，了解风险，并为周期做好准备。”

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