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需要了解的:
- 比特币在八月表现挣扎，与季节性指标爱好者的预测一致。
- 然而，以太坊本月大幅上涨，吸引了可能本应用于比特币的资本。
- 九月对比特币来说往往也是负面的。
在金融市场中，几乎没有什么比季节性指标讨论更令人难以忍受的了。最著名的可能是“五月抛售，夏季远离市场”，每年春天都会被反复提起，但自杰西·利弗莫尔时代以来，这一信号或许就已不再有效，当时的交易者确实会在五月卖出，然后去海滩度过夏天。
尽管加密市场历史仅有数年，且数据样本过于有限，难以得出统计学上有效的结论，但围绕加密资产已形成一系列季节性指标。其中较为普遍的观点是，八月往往是价格表现较为波动的月份。
故事继续
功劳应归于季节性理论的支持者——至少这次他们对比特币（BTC）的判断是正确的。
尽管现货ETF持续流入，美联储主席鲍威尔由鹰派转向鸽派，并且比特币在即将创下历史新高的几小时内触及新高，但本月比特币仍下跌了8%。比特币现价刚刚超过108,000美元，自8月13日创下超过124,000美元的新高以来，已经下跌约13%。
抛售已经抹去了比特币的夏季上涨行情，价格现略低于阵亡将士纪念日的109,500美元水平。
资本不是无限的
比特币本月表现不佳，与以太坊（ETH）形成鲜明对比，后者在八月份上涨了14%，从而以高达2200个基点的优势超越了比特币（BTC）。
以太坊相对上涨的原因在于其通过 ETH 国库公司和现货 ETH 交易型开放式指数基金（ETF）吸引了大量资本。
在现货比特币ETF推出几个月后，以太坊基金的资金流入一直远逊于极受欢迎的比特币产品。近期这一状况发生了重大变化。
根据彭博社的詹姆斯·赛法特（James Seyffart）数据，截至8月28日，本月以太坊ETF的资金流入达到40亿美元，而比特币ETF仅为6.29亿美元。单看这一点已经非常令人印象深刻，但若结合相对市值——以太坊的5000亿美元不到比特币2.1万亿美元的25%——这些数字则更令人震惊。
在美国联邦储备局实施适度紧缩的货币政策且财政政策因关税加码（即更高的税收）而趋紧的背景下，资本资源有限。至少在八月份，资本流向了以太坊，显然以牺牲比特币为代价。
前景
首先是不利消息：季节性模式表明，九月份比八月份对比特币的表现更为不利。在回溯至2013年的十二个九月中，比特币在八个月份呈现下跌，根据 Glassnode 数据。在当月比特币实现上涨的四次中，涨幅相当适中。总体而言，过去十二年九月的平均跌幅为3.8%。
好消息是：这才刚过去十二个九月，这样的样本量本身尚不足以引起足够重视。此外，其中至少有七个观察时间点（2013-2019年）是在比特币尚未超越边缘资产，仅为极少数投资者关注的阶段。
