Adam Back的21亿美元比特币国库策略将挑战MARA在比特币持有量中的地位

比特币标准金库公司（Bitcoin Standard Treasury Co.，简称 BSTR），一家由密码学先驱领导的比特币（BTC）金库机构亚当·巴克，视自己为一家使命在于加速比特币在现实世界中的应用的公司。

但它可能正迈向另一个里程碑：成为最大的企业比特币持有者之一。

该公司正在通过与 Cantor Equity Partners（CEPO）合并，准备在纳斯达克上市，已拥有 30,021 比特币 在其资产负债表上持有，加密货币库存计划增至超过 50,000 枚。

这将使其有望超越 MARA Holdings（MARA），成为仅次于 Strategy 的第二大企业比特币持有者。根据 的数据，MARA 持有超过 50,600 个比特币。bitcointreasuries.net。该策略持有略低于 629,000。

目前，MSTR、MARA 和 BSTR 共同持有约 71 万枚比特币，占比特币固定供应总量 2100 万枚的约 3.38%。

“流动性、安全性与规模”

与某些被动持有比特币的企业财务不同，BSTR 打算采用包括卖出认沽期权以在更低价格积累比特币、使用比特币支持的循环信贷额度以及将抵押品存放于受监管的三方托管机构等技术手段。

“我们不感兴趣追逐 DeFi 收益或承担我们无法管理的对手方风险。这关乎流动性、安全性和规模，”Back 在接受 CoinDesk 独家采访时表示。“比特币的诞生是作为可靠货币，而 BSTR 正在被打造以将同样的诚信带入现代资本市场。”

与 Cantor 的 SPAC 交易首次将传统华尔街融资与以比特币计价的私募股权配售（PIPE）相结合。

除公司创始人出资的25,000枚比特币外，另有5,021枚比特币将从比特币社区筹集。

该公司还正在筹集最高达15亿美元的法定货币融资，有史以来最大规模的私募配售（PIPE） 宣布与比特币国库SPAC合并。

• 以每股10美元发行普通股，募资4亿美元。
• 最高可达7.5亿美元的可转换高级债券（30%转换溢价，每股13美元）。
• 最高3.5亿美元的可转换优先股，年股息率为7%，转换价格相当于每股13美元。

CEPO 可能会从其信托中增加最多 2 亿美元，具体金额取决于赎回情况。

“通过在第一天获得法定货币和比特币的双重资金支持，我们正在为一个单一使命注入前所未有的强大动力：在加速比特币在现实世界中应用的同时，最大化每股比特币持有量，”Back 表示。

比特币国库的首次尝试

该实物定向增发（PIPE）允许投资者在交割时交付比特币，并有可能在结算前获得上涨收益。Back 表示，该做法旨在吸引既有加密原生投资者，也有寻求敞口但不愿等待交割后市场买入的传统管理者。

该公司的首席信息官肖恩·比尔（Sean Bill）曾协助一家美国养老基金成为首批机构性比特币配置者之一，他表示该策略受到了传统投资者的认可。“我们正在打造比特币领域的伯克希尔·哈撒韦（BRK），这是一只积极管理的国债基金，将追求收益和阿尔法策略，并在比特币生态系统内进行战略性收购。”

“我们正在改写华尔街的剧本，致力于将比特币融入金融和资本市场。与其他寻求法币购买比特币的财务公司不同，我们携带着25,000枚比特币的承诺而来。更重要的是，我们在美国首次发行了以比特币实物形式进行的股票私募投资（PIPE），从资深比特币持有者那里筹集了另外5,021枚比特币。我们正将比特币引入华尔街。我们相信，未来的金融将运行在比特币之上，”比尔专访CoinDesk时表示。

连接比特币与华尔街

领导团队将 BSTR 视为比特币生态系统与机构资本市场之间的桥梁。

“我们正将交易员和比特币持有者带到华尔街，”巴克表示，他指出美国市场的流动性有潜力放大已经在欧洲获得关注的以比特币计价可转换债券的成功。

该交易预计将在第四季度完成，公司将以预留的股票代码 BSTR 进行交易。如果此次融资获得充分认购，该发行可能创下企业比特币金库规模的新纪录，并为其他希望将稳健货币与现代市场工具相结合的企业提供范本。