花旗银行基准预测比特币年底将达到13.5万美元，牛市情景下达19.9万美元

华尔街银行花旗集团（Citi，股票代码：C）调整了其加密货币估值模型，以反映数字资产市场不断变化的动态，发布了新的年末预测，在其基本情景下，预测比特币（BTC）价格达到135,000美元。

在银行最乐观的情景下，最大的加密货币到今年年底可能攀升至199,000美元，而更多受疲软股市影响的较为悲观预测则将目标下调至64,000美元。

该行周四在一份报告中表示，更新后的前景包含三大关键驱动因素：用户采用率、宏观经济状况及现货交易所交易基金（ETF）的需求。

花旗集团的方法核心始于基于用户活动的采用模型。该银行的分析师预计用户增长将增加20%，同时伴随线性网络效应。单凭这一点，便支撑了大约75,000美元的价格。

从此，宏观经济因素导致约3,200美元的减值，主要由于股市和黄金表现疲软，而假设有150亿美元的额外ETF资金流入，则为预测增添约63,000美元。结果为：基准情景下的年终目标为135,000美元。

ETF 资金流入已成为塑造比特币价格走势的核心力量，自 批准 2024年1月美国现货产品的交易量。花旗银行估计，仅这些资金流动就已经占据了近期比特币价格波动的40%以上，使其在新的模型中扮演了举足轻重的角色。

尽管采用曲线仍然是核心基准，但报告指出，随着加密货币通过交易所交易基金（ETFs）、指数纳入以及更广泛的监管认可，逐步融入传统金融，宏观和机构资金流动的重要性正在提升。

花旗的分析师指出，他们的预测风险偏向上行。ETF需求增长速度快于预期，且用户活跃度的下降速度较模型预测的更为缓慢，这表明网络效应可能比最初预计的持续时间更长。

报告称，比特币的走势如今在很大程度上取决于资本配置策略和投资者资金流动，正如其对技术采纳的依赖一样。

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