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Strategy CEO：股权与债务灵活性驱动长期比特币积累计划
Phong Le 表示，Strategy 目前没有近期的债务到期风险，计划继续利用可转换债券和股权来逐步扩大其比特币持仓。
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需要了解的:
- 在最近的一次采访中，首席执行官Phong Le强调了Strategy通过股权和债务灵活筹集资金的能力，称这是公司长期比特币战略的核心。
- 由于长期可转换票据的存在，公司在短期内不存在再融资风险，并旨在随着资本市场的发展保持“机会主义”态度。
- Le 对估值方面的担忧表示反驳，指出 Strategy 的股东理解公司作为比特币运营策略的定位。
Strategy 首席执行官 Phong Le 表示，公司现在拥有“比以往任何时候都更大的灵活性”来继续积累比特币，原因是其资本结构建立在长期债务、机会主义的股权获取以及无短期再融资压力的基础上。
谈及最新的集数 在“What Bitcoin Did”播客中，Le 表示，Strategy 通过债务和股权筹集资本的能力已成为公司长期比特币运营策略的核心部分。他将资本市场的准入形容为公司能够在多个市场周期中持续向资产负债表增加比特币的“魔法”。
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Le 表示，公司有意设计其资产负债表，以避免流动性压力并保持机会型发行的空间。“我们的资本结构非常强健，”他说。“第一笔债务的到期日要到 2025 年 12 月。这为我们提供了极大的灵活性去抓住机会。”公司持有多笔长期的可转换票据，近期稀释风险极小。Le 补充说，Strategy 现在拥有“比以往任何时候都更大的灵活性”来继续积累比特币，这得益于其根据市场情况灵活利用股权和债务市场的能力。
他补充道，Strategy 目前比历史上任何时候都拥有更多的灵活性，提到其通过市场指令发行股票的能力以及发行零息或低息可转换债券的良好记录。“我们已经证明我们能够同时做到这两点。我们可以选择两者的时机，”他表示，并指出公司可以在股市强劲时筹集资本，或在利率和市场条件有利于长期发行时依赖可转换债券。
总部位于华盛顿特区地区的公司，重新品牌化 从 MicroStrategy 转型为 Strategy 于 2025 年 2 月，在其资产负债表上持有超过 158,000 枚比特币。Le 表示，公司股东基础理解 Strategy 的市场身份已从传统软件公司转变为结合企业分析与比特币前瞻性财务策略的混合型业务。“我们的股东基础了解我们是谁，”他说。“我们是在公开市场中唯一能够接触该战略的入口。”
乐承认，一些投资者仍然质疑在比特币价格波动或远低于近期高点时，策略应如何定价。但他认为，公司已通过多轮周期证明了其方法的有效性，且其持续以优惠条款获得资本的能力验证了该模型。“该策略之所以有效，是因为我们善于利用资本市场，”他说。
他表示，Strategy 计划继续将软件业务产生的多余现金流投入比特币，并将监控资本市场状况，以确定在特定时间发股权融资还是债务融资更为合适。“只要我们在软件、比特币和资本市场方面持续执行，我们认为这一故事将保持吸引力，”他说。
Strategy（MSTR）A级股周五收于17.18美元，当日上涨0.88%，但年初至今下跌41%。相比之下，比特币同期下跌3.14%。
CoinDesk 市场分析师 James Van Straten，说 该人士周六在 X 上表示，市场可能仍将测试 Strategy 的企业估值，或将其股价推低至公司比特币成本基础之下。“尽管我认为市场已经见底，但市场将在这两种情形中的某一种经历最大痛苦，”他表示，并补充称，一旦投资者看到公司顺利度过当前的可转换票据结构，“比特币和 MSTR 都将强劲反弹。”
