美银称代币化“提升流动性”，但面临重大障碍

代币化是金融资产存放方式的下一大步，华尔街公司美国银行（BAC）在周五的一份报告中表示，代币化相较于现有的传统结构具有优势，但也带来了风险。

在其核心，代币化 是将现实世界资产的所有权——从股票和债券到房地产、私募股权，甚至艺术品——转换为在区块链上记录的数字代币的过程。

代币化沿袭着一脉相承的传统 这一模式始于共同基金，并通过单独管理账户、集合投资信托和交易所交易基金（ETF）不断扩展。根据该银行分析师的观点，这一模式有望通过提供多项优于传统结构的优势，重塑投资者获取和管理资产的方式。

分析师Craig Siegenthaler领衔撰文指出，其中最重要的优势之一是提升流动性，文章补充道，全天候交易可能为此前流动性较差的私募资产开启二级市场，同时实现更快速、无摩擦的结算，消除当今金融市场中常见的多日延迟。

分析师表示，代币化还允许分割所有权，从而降低投资门槛，拓宽投资组合的访问范围。透明度是另一大优势，区块链账本提供了不可篡改且公开可访问的所有权和交易记录。

通过剔除中间环节，可以实现更低的费用，且 智能合约 可以自动化关键流程，如股息支付、优惠券分配和投票权，同时还帮助应对监管要求，甚至私募股权资本召集的复杂性，报告指出。

根据数据提供商 RWA.xyz 的数据显示，链上代表的真实资产价值 超过280亿美元.

代币化风险

不过，美国银行警告称，代币化在实现广泛采用之前面临重大障碍。

监管不确定性仍然是最大的挑战。尽管美国政策制定者已表达支持立场，但未来的政府可能会改变方向，且许多地区仍在制定相关规则的过程中。

银行表示，托管是另一个关注点，因为如果私钥丢失，投资者将面临资产无法访问的风险，而机构级托管解决方案仍在发展中。

在技术方面，智能合约或区块链平台的漏洞为攻击留下了空间，而与传统金融基础设施的整合则带来了额外的障碍，鉴于大多数机构依赖传统系统。

报告补充指出，就公开交易资产而言，现有的美国市场已经提供了深度流动性、低费用和强有力的投资者保护，使得代币化版本的吸引力较低。

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