Стейблкоїни наближаються до «критичної маси», тоді як 2027 рік вважається вирішальним.

Гонка за визначення майбутнього грошей прискорюється — і, за словами лідерів галузі, стабільні монети опиняються прямо в центрі подій.

«Очевидно, що найважливіший пункт нашої дорожньої карти — це розуміння того, наскільки швидко ми можемо рухатися, і зрозуміло, що наступні три роки будуть найшвидшими у розвитку цифрових активів», — заявив Серджіо Мелло, керівник напрямку стабільних монет у Anchorage Digital під час заходу Paxos Global Dollar Network у Нью-Йорку.

«2025 рік принесе ясність тут, 2026 — деінде, а 2027 стане роком, коли все відбудеться.»

Мелло не говорив у гіпотетичній формі. З його позиції всередині одного з перших криптобанків у США з федеральною ліцензією він бачить стабільні монети не як нішеві фінансові інструменти, а як фундаментальне оновлення глобальної монетарної системи.

«Стабільні монети — це краще відображення фіату, кращий спосіб передавання фіату, але це фактично просто гроші, які ви переміщаєте», — додав він. — Ми об’єднуємо рівень транспортування і рівень вартості в один інструмент.»

Ця еволюція грошей далека від теоретичності.

За словами Мелло, гравці індустрії в мережах платежів, у компаніях, що надають послуги з кастодіального зберігання, та фінансових послугах закладають основу для того, що він назвав «критичною масою» інституційного прийняття — явищем, яке, за його прогнозом, відбудеться найближчі 12-24 місяці, особливо у сфері платежів. «Саме туди рухаються гроші», — сказав він.

Від експерименту до інфраструктури

Стабільні монети колись розглядалися як інструменти для криптоспекулянтів чи офшорних арбітражників. Однак, за словами Раджа Дхамодхарана, віце-президента Mastercard, це уявлення змінюється дуже швидко.

Стабільні монети тепер функціонують як «рівень руху грошей» у все більш масових кейсах використання, зазначив він, додаючи, що сьогодні вже помітна популярність у сфері трансферів між країнами, B2B-платежів і навіть роздрібних витрат.

Наприклад, Mastercard надає можливість карток, де користувачі можуть обирати валюту — фіат чи стабільну монету — для витрат, а торговці можуть вибирати, що отримувати. «Ми почали це впроваджувати у сфері карток. Ми почали це робити з грошовими переказами», — сказав Дхамодхарана.

Ахмед Зифзаф із Worldpay поділився схожою думкою, описуючи, як їхні клієнти використовують стабільні монети для управління казначейством у реальному часі. «Ви можете побачити, як прискорюються всі ці платежі та фінансові потоки», — зазначив він, додавши, що Worldpay зосереджений на роботі з «перевіреними в бою» блокчейнами, такими як Solana, для масштабування цих зусиль.

Дилема банкірів

Водночас не всі фінансові інституції поспішають виступати у цьому напрямку.

«Які обмеження є через те, що ви — банк?» — запитував Лука Косентино з Cross River. Він визнав реальність бар’єрів — застарілі технологічні стекі, ризики дотримання нормативів і культурний опір уповільнюють темпи інновацій. Проте розділення в стратегії стає все більш очевидним.

«Деякі банки підходять до крипто без дотику [...], інші зосередяться на кастоді, а треті — на рухах грошей,» — сказав він. — «Але я маю дуже мало сумнівів, що велика частина банків тим чи іншим чином зайде в крипто.»

Саніл Сачдев із Fiserv відзначив ту саму розбіжність. «У нас було близько 12 банків, готових почати,» — розповів він, описуючи, як нові правила SAB 121 фактично заморозили багато з цих планів. «Але інтерес не зник, особливо серед менших банків.»

«Великі гравці, здається, поводяться обережно,» — зазначив він. — «Менші банки набагато агресивніші, оскільки їх цікавить можливість залучення дешевих депозитів. Вони розглядають це як шанс виділитися.»

Він яскраво описав, як банк у невеликому місті може еволюціонувати: три філії, глибокі зв’язки з громадою і тепер дорожня карта, щоб стати «надійним вузлом» у глобальній блокчейн-мережі, пропонуючи токенізовані фінансові продукти, яких немає ніде більше.

Краще за фіат

Хоча багато хто в індустрії вважає, що інституції очолять прийняття, Марк Ґрінберг із Kraken не настільки впевнений. «Американці можуть бути одними з останніх, хто прийме глобальний долар,» — сказав він. Проте за межами США попит значний.

«Я справді вірю, що глобальний долар кращий, ніж тримати фіат, і ми це побачимо,» — додав він, підкреслюючи, що це особливо важливо в країнах, де інфляція знецінює гроші, а доходність низька.

І це не буде лише для заощаджень. «Ви зберігаєте гроші там, користуєтесь карткою там. З часом ви переказуєте друзям, сплачуєте рахунки,» — сказав він. — «А може, й купуєте мем-монету чи акції.»

Майк Дудас із 6th Man Ventures припустив, що рівень застосунків стимулюватиме споживацьку поведінку. Стабільні монети — «це фундаментальний інструмент, в який люди повинні мати можливість зберігати цінність,» — сказав він. — «І тепер, завдяки Visa, Mastercard та провайдерам off-ramp, я можу реально витрачати ці долари.»

Шераз Шере із Solana Foundation додав, що зараз існує інфраструктура, яка підтримує ці амбіції. «Існує уявлення, що інфраструктура TradFi — надійна,» — сказав Ґрінберг. — «Але й там трапляються збої.» Замість того, щоб хвалитися продуктивністю, він заявив, що найкраща стратегія — дозволити результатам говорити самостійно. «Чим менше про це говоримо, тим краще.»

Спроба посилити домінування долара США

Хоча стабільні монети часто обговорюють крізь призму інновацій та фінансової інклюзії, політики можуть думати про дещо більш актуальне: попит на боргові зобов’язання США, за словами колишнього голови CFTC Кріса Джанкарло.

«95% мотиву, що стоїть за законодавством щодо стабільних монет, полягає в створенні більшого попиту на казначейські облігації США», — сказав він. — «Інші 5% — це просто визначення, який регулятор буде здійснювати нагляд.»

Він заперечував, що це криптовалютна наративна. Стабільні монети тепер розглядають як спосіб посилення глобальної ролі долара США шляхом його цифровізації і масштабного розповсюдження. «Стабільні монети показали, що глобальний попит на долари значно перевищує пропозицію в аналоговому світі, і краса стабільних монет у тому, що вони задовольняють цей попит», — заявив він.

Джонатан Левін, генеральний директор Chainalysis, зазначив, що банки обережно виходять на цей ринок, зосереджуючись більше на стабільності активів та ринку контамінації, ніж більшість криптоних компаній. «Коли йдеться про банки, вони дивляться і кажуть: мені потрібно розуміти не лише стабільність власних активів, а й стабільність активів усіх інших.»

За словами Левіна, ключовими стануть дані. Емітенти мають відстежувати продуктивність тисяч валютних пар та майданчиків, водночас керуючи ризиками без шкоди для децентралізації. «Це виклик даних, який буде вирішальним», — сказав він.

Роки попереду

Оскільки законодавчі зусилля у Вашингтоні просуваються, багато учасників дискусій погодилися, що міцні правила — стосовно резервів, on-ramps, розкриття інформації — є давно назрілими. Але можливості попереду більші за нормативну відповідність.

«Головне, навіть якщо політики зосереджені на попиті на казначейські облігації, це в інтересах Америки, щоб долар і далі залишався світовою резервною валютою,» — підкреслив Джанкарло.

Наприкінці дня одну тему можна було простежити через усі чотири дискусії: стабільні монети більше не є експериментом. Чи то малі банки шукають релевантності, корпорації прагнуть швидших розрахунків, чи регулятори реагують на тиск з ринку казначейських облігацій — екосистема стабільних монет рухається швидко, і шлях до 2027 року може визначити, як буде влаштовано світові фінанси для наступного покоління.

Читайте також: Стабільні монети вийдуть за межі криптоторгівлі та стануть частиною мейнстрімної економіки, прогнозує Citi

Відмова від відповідальності: Частини цієї статті було створено з допомогою AI-інструментів і перевірено нашою редакцією для забезпечення точності і відповідності нашим стандартам. Більше інформації дивіться у повній Політиці AI CoinDesk.