Азійський ранковий брифінг: Ethereum очолює відновлення після шоку ліквідації на $20 млрд

Доброго ранку, Азія. Ось що сьогодні у фокусі новин на ринках:

Ласкаво просимо до Asia Morning Briefing, щоденного огляду головних новин упродовж робочих годин США та огляду ринкових рухів і аналітики. Для детального огляду ринків США дивіться Дайджест криптовалютних подій CoinDesk в Америці.

Біткоїн торгується на рівні $115,157, залишаючись стабільним після волатильних вихідних, які почалися з найбільша ліквідація в історії криптовалют, тоді як Ether піднявся до $4 146, продовжуючи відновлення після мінімумів п’ятниці близько $3 700.

Водночас Solana зросла на 11% до $196, Bittensor підскочив на 28%, а Cronos додав 11%, за даними ринку CoinDesk, оскільки капітал повернувся до активів з високою бета після ліквідації позик на $20 мільярдів. Як Вашингтон, так і Пекін працювали над зниженням торговельної напруги протягом вихідних, сприяючи відновленню.

Джонатан Мен від Bitwise вказує на позиціювання як ключовий фактор: кредитне плече було розтягнуте на токени з довгим хвостом, тож коли ліквідність зникла, втрати були значними — але це відкрило шлях для швидшого перезапуску.

Стейкінг також відігравав другорядну роль у пом’якшенні падіння. З майже 30% пропозиції ETH заблоковано у валідаторах але лише чверть із них циркулює у вигляді деривативів ліквідного стейкінгу, структура мережі створювала тертя, яке сповільнювало панічний продаж. Навіть коли деривативи розкручувалися, капітал валідаторів залишався на місці, стримуючи те, що могло стати повною ліквідною спіраллю.

Але з надходженням результуючих аналізів багато хто вказує пальцем на Binance.

Хасіб Куреші з Dragonfly ставить під сумнів, чи справді Ethena втратила прив’язку, стверджуючи, що замість цього $60–$90 мільйонів у USDe разом з wBETH та BNSOL були скинуті на Binance, використовуючи цінову помилку, яка оцінювала заставу за допомогою власного ордербуку Binance, а не зовнішніх оракулів.

Оскільки інфраструктура Binance зазнала значного навантаження, маркетмейкери не змогли здійснювати хеджування або ребалансування позицій, згідно з цією теорією, що призвело до розриву зв’язку обгорнутих активів з їхніми базовими цінами та поглибило розпродаж.

Локалізований крах призвів до падіння USDe до $0,65 лише на Binance, тоді як на Curve і Bybit він утримувався близько $1. Оскільки уніфікована маржинальна система Binance оцінювала заставу за внутрішніми цінами, падіння миттєво знищило сотні мільйонів доларів маржинальної вартості, спричинивши примусові ліквідації по всіх активах.

Протокол USDe від Ethena залишався повністю забезпеченим і підлягав викупу протягом усього часу, що свідчить про те, що хаос стався через збій на боці біржі, а не через девальвацію стейблкоїна.

Binance згодом визнала «проблеми, пов’язані з платформою», перехід до орекл-орієнтованого ціноутворення застави та обіцянка компенсації постраждалим трейдерам.

Оглядаючись назад, падіння в п’ятницю виглядає менше як паніка навколо стейблкоїна і більше як майстер-клас з використання найслабшого структурного ланцюга біржі.

У повідомленні в X, І Ї, співзасновниця Binance та керівник служби підтримки клієнтів, визнала, що біржа стикалася з короткочасними затримками в обслуговуванні та тимчасовими відхиленнями у деяких прибуткових продуктах, але зазначила, що це сталося після загального падіння ринку. Binance додала, що вже виплачено компенсації на суму понад 280 мільйонів доларів постраждалим користувачам, і підтвердила, що не покриватиме звичайні ринкові збитки.

Наразі очищення криптовалютного ринку поступилося місцем помірному відновленню, яке очолюють активи, що зазнали найбільших втрат і найглибшого коригування.

Ринкові коливання

BTC: Біткойн стабілізувався близько рівня $115,000 після падіння майже на 9% у п’ятницю та відновлення приблизно на 4% протягом вихідних, оскільки трейдери закривали короткі позиції, а загальний ризиковий сентимент почав стабілізуватися.

ETH: Ether відновився до приблизно $4,150 після падіння майже на 17% у п’ятницю, відновлюючись швидше за Bitcoin на фоні ліквідації кредитних позицій та відновлення активності у сфері DeFi.

Золото: Золото різко зросло до рекордних $4 059,87 за унцію на початку азійських торгів у понеділок на тлі загострення торгових суперечок між США та Китаєм, оновлених геополітичних ризиків та очікувань зниження ставок Федеральною резервною системою, що стимулювало попит на активи-убезпечення.

Інше в криптосвіті:

• Затримка Aster Airdrop через «невідповідності даних» у розподілі токенів (Decrypt)
• Компанія з токенізації Securitize, за повідомленнями, веде переговори з Cantor SPAC (Bloomberg)
• Bank of America, Goldman Sachs та інші великі банки «спільно досліджують» стаблкоїн (The Block)