Fidelity Digital Assets забезпечить зберігання фонду прибутковості похідних Bitcoin

Менеджер активів хоче взяти участь у фонді на основі біткойн-опціонів, оскільки великі біржі роблять торгівлю Крипто деривативами більш доступною для інвесторів.

Компанія Wave Financial, що базується в Лос-Анджелесі, запустила Wave BTC Income & Growth Digital Fund, рекламуючи цей фонд як перший на ринку дохідний фонд на основі криптовалютних деривативів.

«Я вважаю, що Крипто ринку бракувало багатьох дуже надійних традиційних типів продуктів, але з Крипто активами», — сказав Бен Цай, керуючий партнер Wave Financial, CoinDesk.

Після кількох місяців належної перевірки Цай сказав, що Fidelity Digital Assets тепер бере участь у забезпеченні опіки над фондом.

Ідея полягає в тому, щоб захопити частину нового ринку дохідних продуктів у Крипто просторі, спираючись на креативність традиційних фондів і зростання платформ Крипто деривативів, які лежать в основі технічних аспектів цих нових фондів.

Фонд Wave планує отримувати щомісячний прибуток із премією від продажу опціонів колл зі страйками на 20 відсотків вищими за поточну ціну на той час. Він спрямований на розподіл дивідендів, які становлять 1,5 відсотка вартості чистих активів Bitcoin , які зберігаються у фонді, що потенційно може призвести до 18-відсоткового річного прибутку.

За словами Цая, фонд доходу від Bitcoin стягує 100 базисних пунктів за фіксоване управління щорічно та отримує 30 відсотків будь-яких доходів, що перевищують 18 відсотків, повертаючи решту у фонд.

Новий фонд наразі відкритий для підписки, але T було жодного інвестора, який би підтвердив підписку.

«У нас є низка інвесторів, які виявили інтерес, і ми працюємо над тим, щоб отримати від них фактичний меморандум про приватне розміщення та угоду про підписку», — сказав Цай.

ONE із аналогічних продуктів у сфері опціонних фондів є Eaton Vance Tax-Managed Buy-Write Income Fund (ETB <a href="https://funds.eatonvance.com/media/2286.pdf">https://funds.eatonvance.com/media/2286.pdf</a> ).

За даними Morningstar, загальний коефіцієнт витрат цього фонду в розмірі 393 мільйони доларів становить 111 базисних пунктів, включаючи комісію за управління 100 базисних пунктів, що є нижньою частиною спектру комісій для опціонних фондів.

The середня прибутковість у категорії опціонних фондів становить 1,25 відсотка за останній рік, 5,1 відсотка за трирічний період і 10,44 відсотка з початку року станом на 17 вересня.

Ризикована гра

ONE із способів роботи цього фонду є точне визначення неправильного ціноутворення на ринку колл-опціонів. Однак досягти цього складно, враховуючи Крипто , такі як опціони, сказав CoinDesk Семюель Лі, фінансовий радник чиказької компанії SVRN Asset Management.

«Це дуже новий клас активів, чий ринок не дуже ефективний», — сказав Лі, додавши:

«Кваліфіковані інвестори скористаються набагато більшою перевагою тих, хто менш досвідчений на таких Ринки , порівняно з більш зрілими Ринки акцій та фіксованим доходом».

Фінансовий консультант також сказав, що хоча фірма може отримати 18 відсотків щомісячної прибутковості, загальна прибутковість фонду повинна мати більше значення для інвесторів.

«Багато прибуткових фондів із дуже високою прибутковістю часто жертвують ціновими прибутками», — сказав Лі. «Хоч ви отримуєте значні премії, ви можете пожертвувати всім цим потенціалом зростання».

Занадто багато зосередження на прибутковості також призвело б до ризику досягнення цільових показників щомісячного доходу за рахунок основної суми інвесторів у фонді, додав він.

Однак неефективність ринку опціонів може стати можливістю для криптовалютних фондів, пояснив Лі.

«Чим неефективнішим є ринок, а це означає, що менше розумних людей дивляться на нього, тим більше неправильних цін буде», — сказав він.

Вбудовані транзакційні витрати також можуть зменшити загальний прибуток таких фондів, додав Лі.

За словами Лі, широкий розкид між покупками та попитами на ринку Крипто деривативів передбачає низьку ліквідність і високу вартість транзакцій, а також податки на прибуток.

Побудований на похідних

Усі ці кошти є можливими завдяки операційній простоті, яку сьогодні забезпечують великі Крипто , які пропонують нові платформи для торгівлі Крипто деривативами.

Цього місяця Binance придбаний Крипто біржа JEX, щоб розширити свої пропозиції Крипто деривативів для трейдерів. JEX, зареєстрований на Сейшельських островах, пропонує торгівлю спотовими та деривативами, включаючи опціони та ф’ючерси на цифрові валюти.

У серпні Крипто ф'ючерсна біржа Deribit сказав вона стала ONE з перших Крипто бірж ф’ючерсів і опціонів, яка забезпечує великі обсяги торгів Bitcoin та похідними ефірами.

У березні компанія Galaxy Capital підтримала платформу інституційної торгівлі та управління портфелем Caspian запущено торгівля похідними Криптовалюта, включаючи ф'ючерси та опціони.

Також є більше бірж, які планують пропонувати такі послуги.

Ринок деривативів CME Group оголосив у вересні, що він пропонуватиме опціони на свої ф’ючерсні контракти на Bitcoin , починаючи з першого кварталу 2020 року.

Дочірня компанія Seed CX Zero Hash – зберігач компанії та постачальник розрахункових послуг – буде підтримка операції з деривативами та включають опціони на майбутню дату.

Чи будуть інвестори кусатися?

Перспективи появи нових фондів і структур можуть бути захоплюючими, але досі немає висновку, чи фонд Wave набере обертів, оскільки керівництво очікує, поки перші значні інвестори підпишуться.

Цай, який очолював альтернативні інвестиції в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні в Alliance Berstein, сказав, що Wave Financial звертається до акредитованих інвесторів і заможних людей, а також розвиває дистриб’юторську мережу на основних міжнародних Ринки.

Кілька фірм висловили зацікавленість у розподілі фонду, сказав Цай, у тому числі ONE в Південно-Східній Азії, яка попросила стати ексклюзивним дистриб'ютором у регіоні.

Латинська Америка є ще одним регіоном з потенціалом, сказав Цай.

«З мого попереднього досвіду латиноамериканські інвестори в сферу управління капіталом насправді купують подібні продукти, що й азіатські інвестори», — сказав Ца, описуючи інвесторів із цих регіонів як менш схильних до ризику.

Він сказав, що фонд пропонує інвесторам менш мінливий спосіб заробляти гроші на Bitcoin, оскільки він заробляє премію, якщо зростання ціни BTC становить менше 20 відсотків.

Крім того, фонд на основі Крипто деривативів може також диверсифікувати портфелі інвесторів, оскільки він не корельований з більшістю традиційних класів активів, сказав Цай.

Зображення торгової діаграми через Shutterstock