Страх і HODLing в Массачусетському технологічному інституті: експерти з блокчейну зважують вплив дій SEC

Регулювання: це добре Для вас, але це буде боляче.

Здавалося, це головний висновок для Криптовалюта індустрії з конференції Business of Blockchain у понеділок у Массачусетському Технології інституті (MIT).

З ONE боку, подія була затьмарена припущеннями про те, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) може зайти так далеко, що класифікує дві з трьох найкращих монет за ринковою капіталізацією, Ethereum і Ripple XRP, як цінні папери. Таке рішення може призвести до юридичних санкцій на широку групу представників індустрії – далеко за межі організаторів нещодавніх первинних пропозицій монет (ICO), які вже були напоготові останні кілька місяців.

Ці побоювання посилилися пізно ввечері, коли Гері Генслер, старий лев у сфері регулювання фінансових послуг, підтвердив для натовпу, що, на його думку, два найбільші конкуренти біткойна можуть відповідати опису цінних паперів у законодавстві США.

«Ripple Labs, безумовно, здається звичайним підприємством або Ethereum Foundation у 2014 році», — сказав Генслер, колишній голова Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами. «Ripple робить багато для підвищення вартості XRP».

(Так зв Тест Хоуї стверджує, що щось є цінним папером згідно із законодавством США, якщо це інвестиція в «загальне підприємство», яке пропонує очікування прибутку від зусиль інших.)

Проте, з іншого боку, загальні настрої на заході були оптимістичними щодо зростаючої участі регуляторів у просторі.

Неха Нарула, директор Digital Currency Initiative в MIT Media Lab, наприклад, сказав CoinDesk, що недостатнє регулювання може фактично пригнічувати інновації, стримуючи чесних гравців, оскільки нестримні шахраї підривають цілісність ринку.

І, погоджуючись із Генслером, Нарула сказав, що потрібно більше чесних розмов про те, що багато нових криптовалют насправді є цінними паперами.

Однак між ними може не бути яскравої межі.

Як сказав Нарула:

«Ми усвідомлюємо, що гроші проти власного капіталу — це T бінарний вибір. Це спектр».

Приходить біль

І це усвідомлення може серйозно вплинути на індустрію Криптовалюта .

Патрік Мурк, радник Cooley LLP і співробітник Гарвардського центру Інтернету та суспільства імені Беркмана Кляйна, сказав CoinDesk, що економіка токенів може бути на Verge різких змін, якщо SEC погодиться з Генслером.

Якщо ether і XRP вважаються цінними паперами, Криптовалюта біржі та загальні промоутери чи фонди галузі, або будь-хто, хто продає або пропагує такі проекти, як Ethereum, для широкої громадськості, може бути піддано юридичним покаранням.

«Це було б як стріляти в рибу в бочці», — сказав Мурк, додавши:

«Немає нічого чарівного в блокчейні, що звільняє вас від правил захисту інвесторів, якщо інвестори повинні довіряти вам щось надати».

Підводячи цю точку зору, Генслер у своєму виступі навів кілька причин того, що те, як Ethereum і XRP випускалися та торгувалися, здавалося, відповідає визначенню цінних паперів.

Наприклад, краудсейл Ethereum у 2014 році створив очікування прибутку для людей, які придбали токени до того, як мережа запрацювала.

«Пропозиція Ethereum Foundation мала 50-відсоткове підвищення в перші 42 дні, — сказав Генслер на сцені. (Галузевий мозковий центр Монетний центр у Вашингтоні, округ Колумбія, негайно оприлюднив заяву про те, що «ефір не є цінним папером», спростовуючи аргумент Генслера.)

Тим часом для емітентів нових токенів практично неможливо йти по лінії, навіть маючи більше відгуків від регуляторів і юристів.

Наприклад, так звані airdrops, які колись розглядалися як спосіб уникнути порушення законів про цінні папери шляхом простого надсилання безкоштовних токенів людям, які вже мають певний тип Криптовалюта гаманця, натомість створюють ситуацію «прокляті, якщо ви зробите, прокляті, якщо ви не T ».

Якщо емітенти не збирають інформацію про одержувачів airdrops, вони можуть ненавмисно порушити міжнародні санкції (а що, якщо цей гаманець належить комусь в Ірані?). З іншого боку, якщо вони збиратимуть таку інформацію, аердроп може почати виглядати як інвестиція в очах регуляторів, за словами Мурка.

«Комітет з цінних паперів і цінних паперів широко інтерпретував першу частину тесту Хоуї», — сказав Мурк CoinDesk. «Збору інформації може бути достатньо, щоб відповідати першій частині» — прив’язці airdrop до «інвестування грошей».

Довгострокова вигода?

Незважаючи на це, Мурк приєднався до інших учасників конференції, вітаючи участь регуляторів у космосі.

«Вони стають частиною нашої блокчейн-спільноти, і це дуже цінно», — сказав Мурк.

Частиною цінності є усунення невизначеності.

Дефіцит такої ясності було проілюстровано під час виступу Кетлін Брейтман, співзасновниці проекту Tezos .

Коли її запитали, чи поширюються правила щодо цінних паперів на токени її проекту Tezzies, вона відповіла:

"Я T знаю. Я T хочу грати скромно, я не просто адвокат... Я рекомендую власникам токенів дотримуватися відповідних законів".

Але Генслер сказав, що на цьому розпеченому ринку повільно виникає правова ясність.

«Якщо ви зробите емісію зараз, у квітні 2018 року, зробіть це відповідно до законодавства США про цінні папери, — сказав Генслер, який зараз є старшим викладачем Школи менеджменту MIT Sloan, — краще внести це в рамки державної Політика , навіть якщо є BIT холодно».

І, можливо, деяке охолодження було б здоровим. Нарула з Массачусетського технологічного інституту сказала, що вона глибоко стурбована відсутністю належної перевірки багатьох, якщо не більшості, Криптовалюта проектів. Те, що код є відкритим, T означає, що його оцінили обізнані люди.

"Багато інвесторів цього T знають. Вони йдуть, сигналізуючи", - сказав Нарула. «Багато проектів мали досить фундаментальні недоліки, які виявлялися лише після запуску проекту».

Якщо нічого іншого, захоплена балаканина в залах Массачусетського технологічного інституту свідчила про те, що регуляторні посягання ще не придушили енергію, що спрямовується на технологію блокчейн.

Ембер Балдет, колишній експерт з блокчейну JPMorgan Chase, сказала, що оптимістично дивлячись на простір, загалом, робить її T стрімке зростання цін на монети чи навіть чіткість регулювання на горизонті. Це вибухове зростання цієї спільноти на хвилі буму 2017 року.

«Щоб мати цінний Інтернет, людям доведеться взаємодіяти один з одним», — сказав Балдет, говорячи про потребу в екосистемі, яка охоплює всіх: від підприємств, таких як її колишній роботодавець, до акредитованих інвесторів і роздрібних інвесторів.

Вона підсумувала:

«Ви зустрічаєте тисячі людей, які вирішують ці виклики унікальними способами».

Зображення від Pete Rizzo для CoinDesk.