Поділитися цією статтею
Polymarket наймає внутрішню команду для торгівлі проти клієнтів — ось чому це становить ризик
Експерти попереджають, що перехід ринку прогнозів до внутрішнього маркет-мейкінгу може розмити межу з букмекерськими конторами та підривати нейтральність платформи.
Що варто знати:
- Polymarket розглядає можливість створення внутрішньої команди маркет-мейкерів, яка торгуватиме безпосередньо з користувачами, що, на думку критиків, нагадує традиційну букмекерську контору, а не ринок прогнозів.
- Професор статистики Гаррі Крейн стверджує, що цей крок має обмежений потенціал зростання доходів та значні ризики у сфері PR, права і довіри, посилаючись на занепокоєння щодо сприйняття, можливих переваг у обробці даних і паралелей із контроверсійними ситуаціями у Kalshi та NoVig.
- Спостерігачі висловлюють занепокоєння, що діяльність цього підрозділу може підірвати репутацію Polymarket як ринково орієнтованого індикатора ймовірності, що є ключовим фактором його значущості під час виборчого циклу 2024 року.
Прогнозний ринок Polymarket знаходиться в процесі набору внутрішньої команди маркет-мейкерів, яка безпосередньо працюватиме проти клієнтів — це зміна, яка може розмити межі між прогнозним ринком та традиційним спортивним букмекером.
Компанія нещодавно говорила з трейдерами та бетторами спортивних ставок щодо створення нового підрозділу, за інформацією Bloomberg, посилаючись на осіб, обізнаних з цим питанням. Цей крок слідує за аналогічним кроком конкурента Kalshi, яка захищає свою власну внутрішню торговельну команду як спосіб покращення ліквідності та користувацького досвіду.
Продовження Нижче
Не пропустіть жодної історії.Підпишіться на розсилку Crypto Daybook Americas вже сьогодні. Переглянути всі розсилки
Проте на практиці залучення зовнішніх маркет-мейкерів цілком можливе, що ставить під сумнів справжні мотиви Polymarket. Здається, що рішення більше спрямоване не на покращення продукту, а на генерацію доходу.
«Вони не стягують комісії. Вони не заробляють гроші. Вони прагнуть знайти спосіб монетизуватися», — сказав CoinDesk Гаррі Крейн, професор статистики в Університеті Рутгерс.
Крейн заявив, що Polymarket планує пропонувати парлеї через протокол RFQ, при цьому внутрішній відділ відповідальний за ціноутворення та відповідність цих ставок.
«Для цього потрібен значний капітал, а також це дає суттєву перевагу закладу, якщо все виконано правильно», – заявив він. «Я вважаю, що це короткозорість і врешті-решт помилка, але час покаже.»
Невеликий джерело доходу з надмірними ризиками
Крейн також поставив під сумнів фінансову логіку цієї стратегії.
«Враховуючи великі оцінки, це не є життєздатною стратегією монетизації, якщо це є метою», – сказав він. «Припускаючи, що торговий підрозділ є прибутковим — що далеко не гарантовано — сума його прибутку є мізерною порівняно з його оцінкою.»
Ще важливіше, попередив Крейн, компанія не може дозволити собі, щоб відділ був too прибутковий.
«Компанія не повинна хотіти, щоб внутрішня торгова команда була надто прибутковою, оскільки це створить значні PR-проблеми та можливі юридичні питання», — сказав він. «Просто погляньте на колективний позов проти Kalshi за те саме. Цей позов, як видається, є абсолютно безпідставним, але зовнішній вигляд і PR не є позитивними.»
Окрім юридичних ризиків, Крейн зазначив, що цей крок підриває стратегічну ідентичність Polymarket. «Це зменшує можливості Polymarket виділитися серед конкурентів і спрямовує ресурси та увагу на те, що однозначно не є тим, що привело компанію до цього моменту.»
Перехід до моделі спортивної книги
Ця зміна робить Polymarket схожим на букмекерську контору, де користувачі фактично торгують проти самої платформи, а не між собою. У букмекерській конторі внутрішні трейдери встановлюють ціни та закладають маржу — зазвичай забезпечуючи оператору перевагу у 5%–10%.
Вихід Polymarket на цей ринок може створити конфлікт інтересів і збентежити бетторів, які приєдналися до ринків прогнозів саме тому, що вони не були букмекерських контор. Ринки більше не відображали б колективну мудрість трейдерів, а натомість рішення щодо ціноутворення внутрішнього підрозділу Polymarket.
Водночас це також загрожує підірвати репутацію Polymarket як індикатора реальних світових ймовірностей. Ця репутація була ключовим рушієм його швидкого зростання під час виборчого циклу США 2024 року, коли новинні видання регулярно посилалися на Polymarket разом з даними опитувань, підвищуючи його загальнопопулярну легітимність.
Розмивання меж і виникнення питань
Крейн зазначив, що порівняння букмекерських контор применшує масштаби проблеми.
«Чи розмиває це межу між ринком прогнозів і традиційною букмекерською конторою? Так, але це навіть гірше», – сказав він. «У букмекерській конторі добре зрозуміло, що книга ставок є контрагентом і використовує будь-яку інформацію, щоб отримати перевагу над своїми клієнтами. Біржі мають бути іншими.»
«Але доки на біржі присутні внутрішні або привілейовані учасники, завжди існуватимуть підозри, що вони отримують несправедливу перевагу», — додав Крейн, посилаючись на нещодавній скандал в NoVig, де було анульовано низку виграшних ставок через те, що внутрішній маркетмейкер був програшною контрагентською стороною.
Впровадження внутрішнього відділу також порушує операційні та етичні питання, які нагадують динаміку FTX-Alameda. Скільки інформації про потоки ордерів або час внесення депозитів матиме цей відділ? Чи зможе він торгувати попереду клієнтських потоків? Або він просто надаватиме ліквідність і отримуватиме спред, як стверджують деякі біржі?
Ризик для бренду та довіри
Хоча маркет-мейкінг може створити нове джерело доходу, цей перехід загрожує сприйнятій нейтральності та довірі, які допомогли Polymarket здобути популярність. Компанія не надала негайної відповіді на запит CoinDesk щодо коментаря.
Відкинувши питання справедливості, Крейн вважає, що ця стратегія є просто помилковою.
«Це невдале бізнес-рішення, яке перетворює платформу, що раніше справляла враження чогось нового і відмінного, на таку, що виглядає і відчувається так само, як усі інші», — сказав він.
Більше для вас
Що варто знати:
- As of October 2025, GoPlus has generated $4.7M in total revenue across its product lines. The GoPlus App is the primary revenue driver, contributing $2.5M (approx. 53%), followed by the SafeToken Protocol at $1.7M.
- GoPlus Intelligence's Token Security API averaged 717 million monthly calls year-to-date in 2025 , with a peak of nearly 1 billion calls in February 2025. Total blockchain-level requests, including transaction simulations, averaged an additional 350 million per month.
- Since its January 2025 launch , the $GPS token has registered over $5B in total spot volume and $10B in derivatives volume in 2025. Monthly spot volume peaked in March 2025 at over $1.1B , while derivatives volume peaked the same month at over $4B.
Більше для вас
Cascade презентує нео-брокерську платформу 24/7 з наданням торгових послуг із perpetual контрактів на криптовалюти та акції США
Платформа дозволить роздрібним трейдерам використовувати один маржинальний рахунок для торгівлі безперервними ринками цілодобово.
Що варто знати:
- Cascade представила додаток брокерського типу 24/7 для перпетуальних ринків, що охоплює криптовалюти, акції США та приватні активи.
- Компанія пропонує єдиний, уніфікований маржинальний рахунок з можливістю прямих операцій у банку з американським доларом для депозитів та зняття коштів.
- Компанія залучила 15 мільйонів доларів від інвесторів, серед яких Polychain Capital, Variant та Coinbase Ventures.
Головне
