Finansın Geleceği, Stellar Network Tarafından Öncülük Edilen İzin Gerektirmeyen Altyapı Türüne Neden Bağlıdır

Dijital varlık endüstrisi bir dönüm noktasında duruyor. Bir yanda, geleneksel finansal walled garden’larına benzeyen özel, dikey olarak entegre ağlardan oluşan kullanım kolaylığı odaklı parçalanma yer alıyor. Diğer yanda ise blokzincirin orijinal vizyonu bulunuyor: herkesin erişip, üzerinde inşa edebileceği ve güvenebileceği açık, izin gerektirmeyen altyapı.

Sektörün hangi yolu seçeceği, yalnızca blokzincirin vaatlerinden kimlerin faydalanacağını belirlemekle kalmayacak, aynı zamanda önümüzdeki on yıllar için ne tür bir finansal sistem inşa edeceğimizi de şekillendirecektir.

Desen tekrar ediyor

Olgunlaşmakta olan bir endüstrinin bu dönüm noktasıyla karşılaşması ilk kez değil. Demiryolları bir zamanlar Amerika genelinde bölgeleri ayırdı ve fiyatları belirledi. Altyapıyı kontrol eden, ticareti kontrol ediyordu.

Bir asır sonra, erken internet benzer bir tehdit ile karşı karşıya kaldı. Mozilla’nın Firefox’u, kullanıcılara gerçek bir tercih sunan açık kaynaklı bir alternatif sunarak tarayıcı pazarının %30’unu ele geçirdi. Ancak konsolidasyon kazandı. Bugün, beş şirket – Google, Apple, Meta, Amazon ve Microsoft – kritik internet altyapısını kontrol etmekte ve S&P 500’ün piyasa değerinin %25’inden fazlasını temsil etmektedir.

Şimdi blockchain, aynı deseni tekrarlama riski taşıyor. Özel blockchainler inşa eden büyük şirketler, bugün açıklık vaat ederken erişim ve birlikte çalışabilirlik üzerinde mutlak kontrolü elinde tutuyor. Stablecoin ihraççıları, borsalar ve ödeme işlemcileri, her katmanda değeri yakalayan dikey olarak entegre yığınlar oluşturuyor.

Stellar Development Foundation CEO'su Denelle Dixon'ın yazdığı gibi: “Herkesin kullanabileceği, düşük ücretli ve küresel erişime sahip açık otoyollar vaat edilmişti. Bunun yerine, özel şirketlerin kendi demiryolu hatlarını inşa etmelerini izliyoruz – bugün açık, ancak yarın başkalarının trenlerinin bu hatları kullanıp kullanamayacağına kendilerinin karar vermesine olanak tanıyacak şekilde inşa edilmiş.”

Ders tekrarlanıyor: Altyapıyı kontrol eden, ticareti kontrol eder. Bu altyapı, hissedar getirilerini önceliklendirmekle yasal olarak yükümlü varlıklar tarafından sahiplenildiğinde, tasarım kararları kaçınılmaz olarak nötr fayda yerine kâr elde etmeyi yansıtır.

Açık, izinsiz ağların savunusu

Açık ağlar sadece felsefi bir tercih değildir. Blockchain çözümlerini değerlendiren işletmeler ve finansal kurumlar için stratejik bir zorunluluktur.

Bahisler ölçülebilir. İnternet kontrolünü konsolide eden o beş şirket şimdi birleşik değeri 9 trilyon dolardan fazla temsil ediyor. Altyapı sahipleri, hissedarlar için getirileri maksimize etmek zorunda kaldığında, fiyatlandırmadan erişime ve birlikte çalışabilirliğe kadar her tasarım tercihi, kamu yararını değil, o kar zorunluluğunu yansıtır.

Ekonomiye bakalım: Geleneksel sınır ötesi ödeme sistemleri, geniş farklar, yüksek ücretler ve şeffaf olmayan maliyet yapıları nedeniyle işlem başına ortalama %6,35 ücret almaktadır. Stellar gibi açık bir ağ üzerindeki bir işlem, ağ verimlilik ve açıklık için tasarlandığından ve gelir maksimize etme zorunluluğu bulunmadığından dolayı, bir kuruşun çok küçük bir kısmı tutarındadır.

Stellar gibi açık, izin gerektirmeyen ağlar, tek bir kuruluşun erişim, ücretler veya katılım üzerinde belirleyici olmasını engeller. İster Lagos'ta bir fintech, ister São Paulo'da bir havale şirketi, ister Singapur'da bir banka olsun, her aktör aynı şeffaf kurallar altında faaliyet gösterir. Bu tarafsızlık, gizli maliyetleri ve ayrıcalıklı muameleyi ortadan kaldırırken rekabeti ve yeniliği teşvik eder.

Stellar'ın tasarımı bu ilkeyi somutlaştırmaktadır. Ağ, her çeyrekte milyarlarca dolarlık ödemeyi minimum maliyetle işlemektedir. Bu açıklık, işletmelerin en çok ihtiyaç duyduğu temeli yaratır: gerçek rekabet, sağlıklı güven, evrensel birlikte çalışabilirlik ve izinsiz inovasyon. Bu faydalar birbirine bağlıdır – hiçbir tekil varlık erişim veya fiyatlandırma üzerinde kontrol sahibi olmadığında rekabet ortaya çıkar; her işlem denetlenebilir olduğunda güven gelişir; ağlar açık standartları paylaştığında birlikte çalışabilirlik mümkün hale gelir; herkes izinsiz olarak inşa edebildiğinde inovasyon hızlanır.

Şeffaflık yoluyla güven

Güven, dijital finansta en nadir para birimidir. Üretilemez; şeffaflık yoluyla kazanılmalıdır.

Stellar üzerinde, her işlem denetlenebilir, her protokol değişikliği açıkça tartışılır ve temel kodun her satırı doğrulamak isteyen herkesin erişimine açıktır. Bu şeffaflık, ağın MoneyGram, Franklin Templeton ve Circle gibi önde gelen işletmeler ve kurumlar tarafından güvenilmesini sağlamaktadır – tümü Stellar’ın güvenilirliğine ve uyumluluk hazır altyapısına dayanmaktadır.

Açıklık, ancak maruz kalma anlamına gelmez. Geleneksel finansta gizlilik, defterlerin merkezi kontrolü yoluyla sağlanır. Açık blok zincirlerinde ise zorluk, şeffaflık veya tarafsızlıktan ödün vermeden gizliliği korumaktır.

Ödün vermeden gizlilik

Halka açık blok zincirlere yönelik en yaygın itiraz basittir: Eğer her işlem görünürse, kurumlar hassas iş ilişkilerini, bordro verilerini veya ticaret stratejilerini nasıl koruyabilir?

Haftalık olarak 30 ülkede 50.000 çalışan için bordro işlemi yapan çok uluslu bir şirketi düşünün. Tamamen şeffaf bir blok zincirinde, her maaş halka açık bilgi haline gelir – rakipler, çalışanlar ve zinciri izleyen herkes tarafından görülebilir. Veya aktif bileşen tedariği için B2B ödemeleri yapan bir ilaç şirketini ele alın. Tedarikçi ilişkilerinin ve ödeme tutarlarının ifşa edilmesi, ticari sırları ve pazarlık avantajını açığa çıkarır.

Bunlar varsayımsal endişeler değildir. Güçlü gizlilik özellikleri olmadan, kamuya açık blok zincirleri işletmeler arasında benimsenme tavanıyla karşı karşıyadır.

Çözüm şeffaflıktan vazgeçmek değil – şeffaflığın üzerine gizliliği katmanlamak. Stellar'ın Ürün Müdürü Tomer Weller'in açıkladığı gibi: "Açık ve şeffaf olmak, blockchain'i güvenilir kılan temel unsurdur. Ancak gizlilik, en başından itibaren yapılandırılabilir ve uyum hazır olmalıdır."

Stellar'ın Gizli Transfer modeli tam olarak bunu gösteriyor: Kullanıcı kimliklerini KYC gereksinimlerini karşılayacak şekilde şeffaf tutarken, işlem tutarlarını ve hesap bakiyelerini şifreliyor. Dahili denetçi anahtarları, kullanıcı gizliliğinden ödün vermeden düzenleyici uyumu sağlıyor. Kurumlar gerektiği yerde gizliliği elde ederken; düzenleyiciler ihtiyaç duyduklarında denetlenebilirliği sağlıyor.

Bu doğrudan çift görevi ele almaktadır: Gizlilik ve açıklık aynı altyapıda bir arada var olabilir. Bunu yapacak teknoloji zaten mevcuttur ve üretime geçmektedir.

Daha da önemlisi, bu yetenek ortaya çıktı çünkü altyapı açıktır. Gizlilik çözümleri, kurumsal bir yol haritası veya ortaklık onayı beklemeden oluşturulabilir, test edilebilir ve dağıtılabilir. Kapalı sistemler, protokol düzeyinde gizlilik veya şeffaflık arasında seçim yapmak zorundadır ve bu seçimi herkes için dayatır. Açık altyapı ise her uygulamanın karar vermesine olanak tanır.

Bu esneklik, gizliliğin ötesine geçerek ağın temel tasarımına kadar uzanıyor.

Değeri artıran birlikte çalışabilirlik

Zincirler arası köprü saldırıları 2021’den bu yana 2,8 milyar dolardan fazla kayba yol açtı – bu, kripto saldırılarında çalınan toplam fonların neredeyse %40’ına karşılık geliyor. Bu başarısızlıklar, paylaşılan standartlar ve güven modellerinden yoksun kapalı, tescilli sistemlerin güvenlik maliyetini temsil etmektedir.

Stellar gibi açık protokoller, bu tuzaklardan tasarım gereği kaçınır. İlk günden itibaren birlikte çalışabilirlik için inşa edilen Stellar, açık standartlar aracılığıyla geleneksel ödeme sistemlerine ve diğer blok zinciri ağlarına bağlanarak değerin sınırlar ve platformlar arasında serbestçe akmasına olanak tanır.

Bu evrensellik, TCP/IP ve SMTP gibi internet protokollerinin başarısını yansıtmaktadır: küresel iletişimi mümkün kılan açık standartlar. Aynı şekilde, açık finans protokolleri değer transferini evrensel hale getirebilir.

Kenarlarda Yenilik

İzin istemeden herkes inşa edebildiğinde, yenilik ağın uçlarında hızlanır. Stellar üzerinde, gelişmekte olan piyasalardaki geliştiriciler, yerel ödeme altyapıları, DeFi uygulamaları ve ilk günden itibaren küresel çapta rekabet eden para transferi çözümleri oluşturabilir.

Bu dinamik rekabet, ekosistemi canlı ve ilgili kılan unsurdur – ve hiçbir tekil kuruluşun ağın geleceğini ele geçirmesini ya da tanımlamasını engelleyen faktördür.

Pencere kapanıyor

Hâlâ anlamlı mimari tercihler yapabileceğimiz bir noktadayız. Bugün alınan kararlar, finansal altyapıyı on yıllarca şekillendirecektir.

Ancak bu pencere sınırlıdır. Tedarik zincirleri özel platformlar etrafında organize oldukça ve işletmeler tescilli sistemlere bağımlılıklar geliştirdikçe, geçiş maliyetleri artar. Ağ etkileri bağımlılık oluşturur. Bugün geri alınabilir gibi görünen bir seçim, yarın geri döndürülemez bir bağımlılığa dönüşür.

Stellar'ın Protokol 25'i olan X-Ray, bu vizyondaki bir sonraki büyük adımı temsil ediyor. 2026'nın başlarında planlanan X-Ray, mevcut gizlilik uygulamalarını – özellikle Ethereum ortamlarından – yeniden tasarlamaya gerek kalmadan Stellar’a taşıyabilen kritik sıfır bilgi (zero-knowledge) ilkel işlemleri tanıtıyor. Sonuç: gizli ve uyumlu uygulamalar için altyapı düzeyinde birlikte çalışabilirlik.

Otoyollar inşa etmek, demiryolları değil

Blok zinciri sektörü değer yakalama yarışında ilerlerken, dikey olarak entegre çözümlerin sadeliğini tercih etmek cazip görünüyor. Ancak tarih göstermiştir ki, bu verimlilikler bir bedelle gelir: kilitlenme, şeffaflık eksikliği ve bağımlılık.

Daha iyi yol – daha zorlu ama daha kalıcı olan – herkesin binebileceği, hiç kimsenin sahip olmadığı ve herkesin erişimine açık olan açık otoyollar inşa etmektir. İşte Stellar’ın seçtiği yol budur.

Ve önümüzdeki kritik yıllarda, blockchain’in vaatlerini yerine getirip getirmeyeceğini ya da öncesindeki her altyapı devriminde yapılan hataları tekrarlayıp tekrarlamayacağını belirleyebilir.

Protocol 25 ve Stellar’ın açık, izinsiz finans vizyonu hakkında daha fazla bilgi edinin: https://stellar.org/blog/developers/announcing-stellar-x-ray-protocol-25 [stellar.org]