«Мы носим вашу неприязнь с гордостью»: понижение рейтинга Tether агентством S&P вызывает онлайн-спор

Настолько старыми и изжившими себя являются опасения, что Tether либо не раскрывает полную информацию о резервах, обеспечивающих его стейблкоин USDT, либо сталкивается с неминуемой угрозой недостаточной капитализации, что криптоиндустрия разработала собственный двухсловный пренебрежительный ответ: «Tether FUD».

Сквозь стремительные бычьи рынки, самые жестокие медвежьи спады, появление и уход таких авантюристов, как Сэм Бэнкман-Фрид, Алекс Машинский и десятков других, USDT от Tether продолжал расти и функционировать согласно своему замыслу — быть привязанным к доллару США и доступны для выкупа в любое время. Параллельно с этим, Tether стал одной из самых прибыльных компаний в мире, заработав более 10 миллиардов долларов за первые девять месяцев 2025 года, что сопоставимо с показателями таких гигантов Уолл-стрит, как Goldman Sachs и Morgan Stanley.

Текущий медвежий рынок (и перестаньте говорить «рассматривайте в более широком контексте», это медвежий рынок) тем не менее заставляет некоторых представителей традиционных финансов вновь затачивать когти.

Во время спокойной сессии накануне празднования Дня благодарения в США, S&P Global резко сократила рейтинг Tether's USDT с 4 до 5, самого низкого уровня в шкале стабильности стейблкоина (да, агентство, чьи манипуляции с рейтингами способствовали возникновению глобального финансового кризиса, шкала стабильности стейблкоина).

За понижением рейтинга стояли обычные опасения по поводу непрозрачности отчетности Tether в сочетании с чем-то достаточно новым: теперь биткойн составляет более 5% резервов, обеспечивающих USDT — следовательно, дальнейшее снижение цены BTC может привести к потенциальной недостаточной обеспеченности.

Есть дым. Есть ли огонь?

Мы с гордостью носим ваше отвращение,заявил генеральный директор Tether Паоло Ардойно, вскоре после движения индекса S&P. Отметив многочисленные предыдущие неудачи моделей рейтинговых агентств, Ардоино заявил: «традиционная пропагандистская машина в сфере финансов начинает беспокоиться, когда какая-либо компания пытается противостоять силе тяжести сломанной финансовой системы ... Вместо этого Tether построила первую перекредитованную компанию в финансовой индустрии, без токсичных резервов.»

Tether, он заключил, «является живым доказательством того, что традиционная финансовая система настолько сломана, что её начинают бояться императоры без одежды.»

Возможно, пытаясь быть полезным или просто желая подискутировать, известный ангельский инвестор Джейсон Калаканис обратился к X в выходные чтобы предложить свой совет.

"Tether еще предстоит многое исправить, но они приближаются к этому," — сказал Калаканис. Он призвал Tether 1) продать весь свой биткоин, 2) владеть исключительно казначейскими облигациями США, и 3) пройти не одну, а две проверки аудита, выполненные американскими компаниями.

Пост Калачаниса вызвал быструю и резкую реакцию среди биткоин-сообщества, при этом общая реакция сводилась к абсурдности ситуации, когда компания, работающая со стейблкоином/биткоином, меняет свои относительно небольшие запасы BTC на государственные облигации. Несколько человек обратили внимание на Калачанисапаническая просьба о финансовой поддержке всех банковских вкладов во время краха Silicon Valley Bank в марте 2023 года, отчасти из-за падения стоимости государственных облигаций США, которыми он владел.

Справедливо. Но даже если Tether сохранит свои биткоины, что насчет традиционного аудита? По этому поводу к разговору позже присоединился популярный финансовый блогер Quoth the Raven, давний сторонник золота, который начал присматриваться к биткоину в 2024 году.

"Я достаточно давно в этой сфере, чтобы понять, что когда компания отказывается предоставить полный независимый аудит, это никогда не происходит потому, что всё идеально, а просто забыли его назначить," написал QTR. «Я обнаружил всего одну причину, по которой организация упирается и отказывается пройти аудит, когда его требуют все. И это не является веской причиной.»

"«Рынки имеют долгую, кровавую историю «жевания» наивных», — продолжил он. «[Аудит — это] абсолютный чертовски минимальный уровень требований, который кто-либо должен предъявлять к организации, выпускающей десятки миллиардов синтетических долларов, лежащих в основе целых рынков.»