Биткойн под давлением на фоне роста доходности японских облигаций до 17-летнего максимума и ослабления иены

Многое может измениться всего за несколько дней. Недавно биткойн достиг новых рекордных максимумов, превысив отметки в долларах США и японских иенах, чему способствовал новый премьер-министр Японии, Такайчи СанаэСклонность к ультра-мягкой политике Абэномики.

Однако тот же самый уклон в пользу абэномики теперь, по-видимому, работает против BTC через свое воздействие на рынок облигаций.

Одной из ключевых особенностей абэномики является реализация стимулирующей фискальной политики, характеризующейся увеличением государственных расходов для поддержки экономического роста. Другими словами, предложение облигаций может увеличиться, усугубляя и без того мрачные фискальные перспективы.

Японские государственные облигации, по-видимому, учитывают это, что ведет к росту доходности. (цены облигаций и доходность движутся в противоположных направлениях). Согласно TradingEconomics, доходность 10-летних государственных облигаций Японии достигла 1,70% ранним утром среды, что является самым высоким уровнем с июля 2008 года. За одну неделю она выросла на 13,31 базисных пункта, а за 12 месяцев — более чем на 76 базисных пунктов. Доходность 30-летних облигаций поднялась до 3,34%, а затем быстро опустилась до 3,16%.

Рост доходности облигаций обычно снижает аппетит инвесторов к риску, поскольку увеличивает стоимость заимствований, снижая привлекательность более рискованных активов, таких как акции и криптовалюты. Некоторые аналитики рассматривают биткоин как как рискованный актив, так и цифровую форму золота, хотя исторические данные показывают, что криптовалюта, как правило, более тесно следует за технологическими акциями.

Рост доходности японских государственных облигаций вызывает еще большее беспокойство, учитывая его влияние на глобальные облигации. По данным Goldman Sachs, волатильность японских облигаций может распространиться на казначейские ноты США, усугубляя рыночные волнения.

По данным стратегов Goldman Sachs в недавней рыночной заметке, цитируемой Bloomberg, на каждые 10 базисных пунктов «идиосинкратического шока по государственным облигациям Японии (JGB)» инвесторы могут ожидать около двух-трёх базисных пунктов восходящего давления на доходности облигаций США, Германии и Великобритании.

Сила доллара

Индекс доллара поднялся до двухмесячного максимума, и, вероятно, этому движению способствует обесценивание японской иены, которая с пятницы упала на 3,5% по отношению к доллару США.

Падение иены также связано с абэномикой, которая предусматривает низкие процентные ставки внутри страны. Вероятность повышения ставки Банком Японии (BoJ) в этом месяце снизилась с тех пор, как Санаэ в субботу высказалась об абэномике.

Индекс доллара включает шесть основных фиатных валют – EUR, JPY, GBP, CAD, SEK и CHF. Наибольший вес принадлежит евро, за ним следует иена.

Рост индекса DXY часто приводит к ужесточению финансовых условий и ограничивает рост BTC, золота и других активов, деноминированных в долларах.

В то время как ралли BTC приостановилось, золото остается полностью не затронутым, преодолевая отметку в $4 000 за унцию, поскольку инвесторы продолжают искать возможности для вложений в активы-убежища.