Компания по управлению биткоин-резервами Semler Scientific всё ещё имеет потенциал роста в 3 раза: Benchmark

Semler Scientific (SMLR) торгуется немного выше рыночной стоимости своих биткойн-активов, при рыночном NAV (mNAV) на уровне 1,04, что, по мнению брокера Benchmark, указывает на значительный разрыв в оценке.

Рынки, как отметил аналитик Марк Палмер после публикации компанией отчетности за второй квартал вчера, практически не учитывают "широкие возможности Semler по использованию 'интеллектуального кредитного рычага' для увеличения своих биткойн-позиций."

Повторяя свой рейтинг «покупать» и целевую цену в 101 доллар — что почти в три раза превышает текущую цену в 35 долларов — Палмер отметил, что в акцию не учтено множество «потенциальных возможностей роста».

В отличие от других компаний, управляющих биткойн-резервами, которые опираются на агрессивный выпуск акций, Semler придерживается подхода «медленных денег», написал Палмер.

Недавно назначенный директор по стратегии биткоина Джо Бернетт изложил план масштабирования биткоин-активов за счет сочетания операционного денежного потока, недорогого конвертируемого долга и выборочного выпуска опционов по текущей рыночной цене (ATM), все направлено на сохранение стоимости для акционеров и избежание разводнения.

Компания владеет конвертируемыми облигациями на сумму 100 миллионов долларов с годовой ставкой 4,25%, погашение которых намечено на 2030 год, и, по словам руководства, имеет значительный запас прочности для выпуска долгосрочного долга, обеспеченного биткоинами, с целью увеличения потенциала роста капитала, отмечается в отчете.

По состоянию на 31 июля Semler владел 5 021 биткоином с базовой стоимостью в 475,8 миллиона долларов и рыночной стоимостью в 586,2 миллиона долларов, что отражает нереализованную прибыль в размере 110,4 миллиона долларов и доходность по BTC с начала года в 31,3%.

Руководство сохраняет уверенность в достижении целевого показателя в 10 000 BTC к концу 2025 года, а также долгосрочных целей — 42 000 BTC к 2026 году и 105 000 BTC к 2027 году.

Целевой показатель Benchmark в размере 101 доллара основан на анализе суммы частей, включающем ожидаемую будущую стоимость биткоин-резерва Semler, а также его медицинские операции, включая развивающееся подразделение CardioVanta.

Акция, торгующаяся близко к своей чистой стоимости активов (NAV) в биткоинах, отражает минимальную премию за стратегическую гибкость, разрыв, который, по мнению Benchmark, сократится по мере реализации компанией своей капиталовой стратегии.

Читать далее: Semler Scientific становится 14-м по величине публичным держателем биткойнов после покупки BTC на сумму 25 миллионов долларов