Вот почему Криптo следует быть внимательными к «деинверсии» кривой доходности казначейских облигаций

Криптo ищут подсказки относительно того, будет ли биткоин (BTC) бычий тренд может продолжиться без сбоев, если посмотреть на то, что говорит рынок BOND США.

В этом году Bitcoin вырос более чем на 60%, резко начав период предхалвинга. Данные CoinDesk шоу. Цены выросли до девятимесячного максимума NEAR 29 000 долларов на этой неделе, в основном из-за недавней быстрой переоценки ожиданий снижения процентных ставок по всему миру.

Тем не менее, быкам следует быть осторожными, поскольку отрицательный спред между доходностью 10-летних и двухлетних казначейских облигаций начинает сокращаться. Разрыв между ними резко сократился на 80 базисных пунктов за две недели и не дотянул всего 30 базисных пунктов до положительного значения на момент публикации.

Исторически так называемая деинверсия или повторное повышение крутизны кривой означало, что экономическая рецессия — последовательное квартальное сокращение темпов роста — наступит всего через несколько месяцев, и предвещало значительные спады на фондовых Рынки. Bitcoin рассматривается как убежище и новая Технологии и имеет тенденцию двигаться в ногу с Технологии , когда макроэкономические проблемы доминируют над психикой инвесторов.

«KEEP за «деинвертированием» кривой доходности. Мы приближаемся к этому. В день, который наступает после инверсии, начинается обратный отсчет до рецессии: в среднем 4 месяца и медиана 2 месяца», — Дэвид Розенберг, основатель и президент Rosenberg Research & Associates, твитнул.

Томас Торнтон, основатель Hedge Fund Telemetry,выраженный аналогичное Мнение высказывалось еще в августе: «Когда кривая становится круче, наступает рецессия и акции падают».

На графике сравнивается спред между 10- и двухлетней доходностью с Nasdaq с 1980-х годов. Вертикально заштрихованная область представляет собой экономические рецессии.

Кривая всегда нормализовалась или снова становилась круче в периоды рецессии, что наносило ущерб Nasdaq — индексу акций Уолл-стрит, в котором преобладают технологичные компании.

Если судить по истории, акции технологических компаний могут оказаться под давлением, что приведет к снижению курса Bitcoin , если продолжающаяся деинверсия кривой доходности наберет обороты.

Понимание кривой доходности

Кривая доходности — это графическое представление взаимосвязи между процентными ставками и сроками погашения ценных бумаг с фиксированным доходом Казначейства США. Доходность BOND и цены движутся в противоположном направлении. Кривая обычно крутая, потому что инвесторы требуют более высокую компенсацию за предоставление денег в долг на более длительные сроки.

Аналитики внимательно отслеживают спреды между доходностями с длинной и короткой продолжительностью, чтобы оценить экономическое направление. Доходность облигаций с длинной продолжительностью или на длинных концах в основном отражает ожидания экономического роста, тогда как доходность на краткосрочных концах больше отражает ожидания процентной ставки.

Кривая обычно инвертируется, когда центральный банк быстро повышает ставки, так какФедеральная резервная система США сделала за последние 12 месяцев, что привело к резкому росту двухлетней доходности по отношению к 10-летней. Последняя отстает, поскольку ожидания роста снижаются из-за ужесточения денежно-кредитной Политика .

После того, как негативное экономическое воздействие ужесточениястать очевидным, Рынки начинаются снижение ценовых ставок. В конечном итоге это приводит к снижению двухлетней доходности по сравнению с 10-летней доходностью, вызывая деинверсию спреда, что подтверждает рецессию.

Таким образом, инверсия кривой или отрицательный переворот спреда долгое время рассматривался как признак надвигающейся экономической рецессии, а деинверсия — как признак наступившей рецессии.