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A aguardada lei de cripto da Coreia do Sul enfrenta impasse sobre quem pode emitir stablecoins
A Lei Básica de Ativos Digitais está paralisada à medida que reguladores entram em conflito sobre quem deveria ser autorizado a emitir stablecoins lastreadas em won, ampliando a incerteza em um dos mercados de cripto mais ativos da Ásia.
30 de dez. de 2025, 5:36 p.m. Traduzido por IA
O que saber:
- A Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul está atrasada devido a discordâncias sobre a autoridade para emissão de stablecoins.
- O Banco da Coreia defende que apenas bancos com 51% de participação acionária deveriam emitir stablecoins, enquanto a Comissão de Serviços Financeiros alerta que isso pode prejudicar a inovação.
- O impasse pode atrasar a aprovação do projeto até janeiro, sendo improvável a implementação total antes de 2026.
A tão aguardada Lei Básica de Ativos Digitais (DABA) da Coreia do Sul, um abrangente marco regulatório destinado a governar a negociação e emissão de criptomoedas em um dos mercados de ativos digitais mais ativos da Ásia, foi adiada devido a divergências entre os reguladores sobre a emissão de stablecoins.
A discordância mais significativa gira em torno de quem deve ter a autoridade legal para emitir stablecoins atreladas ao KRW, de acordo com um Korea Tech Desk artigo. O Banco da Coreia (BOK) argumentou que somente bancos com participação majoritária (51%) deveriam ter permissão para emitir stablecoins. A instituição afirmou que as instituições financeiras já estão sujeitas a rigorosos requisitos de solvência e combate à lavagem de dinheiro e, portanto, são as únicas em posição de garantir a estabilidade e proteger o sistema financeiro.
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A Comissão de Serviços Financeiros (FSC), que supervisiona a formulação de políticas financeiras, é mais flexível. Reconheceu a necessidade de estabilidade, mas alertou que uma rígida “regra de 51%” poderia sufocar a concorrência e a inovação, impedindo que empresas fintech com expertise técnica para construir infraestrutura blockchain escalável participem, segundo o relatório.
O FSC citou o regulamento da União Europeia sobre Mercados de Criptoativos, no qual a maioria dos emissores licenciados de stablecoins são empresas de ativos digitais, e não bancos. Também apontou os projetos de stablecoin em iene liderados por fintechs no Japão como um exemplo de inovação regulada.
O impasse destaca um debate global mais amplo sobre se os bancos ou as empresas de fintech devem controlar as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, uma decisão que pode influenciar a concorrência, a inovação e a supervisão monetária.
O partido Democrata da Coreia (DPK), atualmente no poder, também se opõe à regra de 51% do BOK, conforme artigo do Korea Times relatado na semana passada.
“A maioria dos especialistas participantes expressou preocupações sobre a proposta do BOK, com muitos questionando se tal estrutura poderia promover inovação ou gerar fortes efeitos de rede,” disse o deputado do DPK, Ahn Do-geol. “Também é difícil encontrar precedentes legislativos globais nos quais instituições de um setor específico são obrigadas a deter 51%.”
Ele afirmou que as preocupações com a estabilidade do BOK poderiam ser mitigadas por meio de medidas regulatórias e tecnológicas, uma visão que o parlamentar acrescentou ser “amplamente compartilhada entre os assessores de políticas”.
Stablecoins emitidas no exterior também são outro ponto crucial. Segundo um esboço anterior da proposta governamental preparado pela FSC, stablecoins emitidas no exterior seriam permitidas na Coreia do Sul se forem licenciadas e possuírem uma filial ou subsidiária no país. Isso exigiria que emissores como a Circle, que emite o USDC, a segunda maior stablecoin do mundo, estabelecessem uma presença local para que o token seja legalmente utilizado no país.
O impasse regulatório deverá adiar a aprovação do projeto de lei para pelo menos janeiro, tornando improvável sua implementação total antes de 2026, de acordo para AInvest. A lei de ativos digitais da Coreia do Sul marca uma mudança significativa em um país que por nove anos proibiu criptomoedas, uma posição que seu órgão regulador financeiro começou a atenuar no início deste ano.
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