As Exchanges Centralizadas Continuam Sendo a Ferramenta Favorita dos Criminosos para Lavagem de Dinheiro em Criptomoedas

Neste verão, Roman Storm, cofundador do infame mixer de criptomoedas Tornado Cash, foi condenado no tribunal federal de Nova York por conspirar para operar um negócio de transmissão de dinheiro não licenciado.

Promotores celebraram a condenação de Storm como uma grande vitória na luta contra a lavagem de dinheiro em criptomoedas, mas a realidade é mais complicada.

Por anos, os reguladores têm tratado mixers como o Tornado Cash como a maior ameaça à lavagem de dinheiro. Anônimos, opacos e aparentemente feitos sob medida para criminosos, é fácil acreditar que essas ferramentas estão impulsionando a maior parte da lavagem de dinheiro em criptomoedas. Mas os números contam uma história diferente.

Os motores mais populares de lavagem de dinheiro em criptomoedas não são misturadores de dinheiro, mas sim exchanges centralizadas: grandes plataformas de negociação de renome, que são licenciadas, regulamentadas e conectadas abertamente ao sistema bancário global. Essas exchanges aparentam ser altamente regulamentadas e bem supervisionadas, exibindo equipes de conformidade e verificações de “Conheça Seu Cliente” (KYC); contudo, na prática, elas permitem que atividades criminosas prosperem, funcionando como as principais rotas de entrada e saída para criptomoedas ilícitas.

Para combater efetivamente a lavagem de dinheiro em criptomoedas, os reguladores precisam concentrar seus esforços no fortalecimento dos requisitos de KYC e na fiscalização das exchanges centralizadas onde ocorrem a maior parte das operações de lavagem de dinheiro.

As exchanges centralizadas são centros de lavagem

Ao longo de 2024, a maior parte dos fundos ilícitos em criptomoedas foi direcionada para exchanges centralizadas, de acordo com um Relatório Chainalysis 2025.

As exchanges centralizadas são o local para onde os criminosos recorrem para converter sua criptomoeda ilícita em dinheiro utilizável. Elas representam a etapa final na maioria dos esquemas de lavagem: o ponto em que fundos ilegais são trocados por dólares, euros ou ienes e transferidos para bancos reais.

Criminosos gravitram para essas plataformas pelo mesmo motivo que traders legítimos: liquidez, rapidez e alcance global. Um mixer como o Tornado Cash pode ofuscar fundos on-chain, mas não pode convertê-los em dinheiro e transferi-los para uma conta bancária — apenas uma exchange com liquidez profunda e conexões fiduciárias pode fazer isso. Frequentemente, exchanges centralizadas dependem de programas de conformidade que são subfinanciados, mal aplicados ou prejudicados por regras jurisdicionais permissivas, permitindo que transações ilícitas passem despercebidas.

Casos de fiscalização de alto perfil expuseram o quão sistêmico esse problema é. O Departamento de Justiça dos EUA acordo de 2023 com a Binance revelou que a plataforma de câmbio proeminente havia processado transações vinculadas a ransomware, mercados da dark web e entidades sancionadas. Desde então, a exchange intensificou os esforços de conformidade, investindo US$ 213 milhões no setor em 2023. A BitMEX foi igualmente condenada a uma multa de US$ 100 milhões após admitir culpa por violações da Lei de Sigilo Bancário (os fundadores e ex-executivos da BitMEX, Arthur Hayes, Ben Delo e Samuel Reed, admitiram culpa em acusações relacionadas e foram posteriormente perdoados pelo presidente dos EUA, Donald Trump.).

Concentrar a energia regulatória em mixers, enquanto se permite que as exchanges continuem sendo os principais portais fiat para fundos ilícitos, é como trancar as janelas deixando a porta da frente escancarada.

KYC não é a solução mágica que fingimos que é

As regras de Conheça Seu Cliente (KYC) são a base da conformidade no setor cripto. No papel, elas prometem manter agentes mal-intencionados fora ao verificar identidades, monitorar transações e sinalizar atividades suspeitas. Na prática, muitas vezes são um exercício burocrático, uma fina camada de diligência que oferece aos reguladores a ilusão de segurança enquanto criminosos sofisticados encontram maneiras de contorná-las.

Processos de KYC fracos são um dos problemas. Algumas exchanges aceitam documentos de identidade de baixa qualidade ou dependem de sistemas automatizados que podem ser enganados com deepfakes ou dados roubados. Outras terceirizam completamente sua conformidade, transformando-a em uma simples caixa contratual a ser marcada, em vez de uma salvaguarda ativa. Mesmo quando o processo funciona, ele não consegue impedir lavadores determinados de usar mulas, contas de fachada ou empresas de fachada para passar pelas verificações iniciais.

Mas a falha maior é estrutural. O KYC foi projetado para verificar contas individuais, não para detectar padrões de lavagem em larga escala. Uma entidade sancionada pode nunca abrir uma conta em seu próprio nome. Em vez disso, ela espalhará transações por dezenas de intermediários, roteando fundos através de camadas de contas aparentemente legítimas até que eles cheguem a uma exchange que os converta em moeda fiduciária. Quando os fundos finalmente chegam ao radar da equipe de compliance, eles frequentemente já passaram por tantas mãos que o rastro documental parece limpo.

É por isso que as ações de fiscalização contra as principais exchanges continuam revelando a mesma verdade desconfortável: a conformidade não está falhando porque as regras não existem; está falhando porque os sistemas que as fazem cumprir são reativos, com poucos recursos e fáceis de serem manipulados.

Reforçando as exchanges centralizadas contra a lavagem de dinheiro

As exchanges centralizadas serão sempre alvos atrativos para lavadores de dinheiro porque estão na junção entre criptoativos e moeda fiduciária. Isso faz com que a aplicação da lei não seja apenas uma questão de política, mas de design. O verdadeiro progresso significa avançar além dos controles simbólicos de KYC para sistemas que detectem padrões de lavagem em tempo real, entre contas e jurisdições.

Isso começa com o fornecimento de recursos às equipes de conformidade para corresponder à escala das plataformas que elas monitoram. Significa fechar brechas legais que permitem que exchanges operem a partir de jurisdições permissivas enquanto atendem mercados de alto risco, e responsabilizar pessoalmente os executivos por fraudes quando os controles falharem. Os reguladores devem exigir, e verificar, que as exchanges compartilhem informações acionáveis entre si e com as autoridades policiais, para que criminosos não possam simplesmente pular de uma plataforma para outra sem serem detectados.

Isto é muito mais difícil do que focar em misturadores de dinheiro.

Nada disso será fácil, mas é a única maneira de combater a lavagem de dinheiro onde ela realmente acontece. Enquanto as exchanges não forem fortalecidas em nível estrutural, as ações de fiscalização continuarão sendo reativas, e bilhões em fundos ilícitos continuarão escapando pelas brechas.