Bitcoin Apresenta Sinal Confiável de Fundo à Medida que Detentores de Curto Prazo Capitularam

O Bitcoin pode finalmente ter atingido o tipo de zona de exaustão que marcou todos os fundos de curto prazo dos últimos dois anos.

Dados da CryptoQuant mostram que o SOPR dos Detentores de Curto Prazo — uma medida que indica se os compradores recentes estão vendendo com lucro ou prejuízo — caiu para 0,94 no início desta semana, enquanto os preços flutuavam entre $80.000 e $90.000.

Qualquer leitura abaixo de 1,0 sinaliza capitulação por parte de novos entrantes. Historicamente, esses recuos têm tendido a coincidir com mínimas locais e períodos de recuperação acentuada logo em seguida.

O padrão é familiar. Quedas similares do SOPR no início de 2023, final de 2023, meados de 2024 e novamente neste mês mostraram todos os detentores de curto prazo realizando perdas durante quedas acentuadas, seguidas de estabilização à medida que a liquidez rotacionava para mãos mais fortes.

A CryptoQuant descreveu a leitura mais recente como realização de perdas, e não uma deterioração estrutural, sugerindo que o movimento é uma função de desinvestimento agressivo e não uma quebra no posicionamento de longo prazo.

A estrutura do mercado refletiu esse estresse. A queda do Bitcoin abaixo de US$ 90.000 ocorreu quase inteiramente durante o horário dos EUA, com as ações se recuperando devido a dados mais fracos do consumidor americano e ao aumento das probabilidades de um corte na taxa em dezembro.

Uma recuperação nos ativos de risco globais ajudou o BTC a recuperar brevemente US$ 89.000 na noite de segunda-feira antes de recuar para perto de US$ 87.000 com o fechamento dos mercados dos EUA.

O analista da FxPro, Alex Kuptsikevich, observou que toda a recuperação das criptomoedas ainda está acompanhando a força das ações dos EUA quase ponto a ponto, com o mercado apresentando pouca capacidade de gerar impulso por conta própria.

Ele acrescentou que a recente recuperação parece "mais um movimento contra a tendência dentro de uma queda mais ampla de sete semanas" e alertou que retomar os 88.000 dólares continua sendo o limiar chave necessário para confirmar um fundo local.

Outros indicadores sugerem que o mercado ainda está tentando formar um piso. O interesse aberto em derivativos diminuiu acentuadamente, um sinal de que as posições longas alavancadas foram em sua maioria liquidadas.

As taxas de financiamento diminuíram, e os contratos perpétuos estão sendo negociados próximos à estabilidade após uma semana de prêmios negativos persistentes. Alguns analistas destacaram que este é o tipo de ambiente de baixa energia que historicamente precedeu reversões de preço no curto prazo.

Com o alinhamento mais explícito dos responsáveis do Fed em direção à flexibilização e a melhora no sentimento de risco global, um SOPR estabilizado pode ser o primeiro indicativo de que os vendedores estão ficando sem fôlego.