Bitcoin surge como um refúgio seguro enquanto as Finanças tradicionais enfrentam turbulências

O Bitcoin recuperou seu brilho à medida que os ativos digitais superam o desempenho após a recente turbulência das finanças tradicionais (TradFi). Com o colapso do Silvergate, Silicon Valley Bank (SVB), Signature Bank e, mais recentemente, do Credit Suisse, as criptomoedas parecem ter se tornado um refúgio seguro entre o estabelecimento TradFi mal administrado.

Em 8 de março, rumores de problemas no SVB fizeram com que ativos digitais se enredassem na situação. O anúncio de que US$ 3,3 bilhões da stablecoin USDC lastreada em dólar da Circle estavam retidos no SVB fez com que a stablecoin se desvinculasse do dólar americano. Isso levou investidores de ativos digitais a vender posições nas principais bolsas. O Bitcoin caiu de 22.410 para 19.500, e o ether caiu quase 200 pontos de 1.560 para 1.368, quebrando abaixo de sua média móvel de 200 dias momentaneamente antes de se recuperar.

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Na sexta-feira, 10 de março, as notícias das maiores falências bancárias desde 2008 consumiram os meios de comunicação financeiros, e os índices bancários despencaram com medos de contágio generalizado. O S&P Regional Banking Index (KRE) perdeu mais de 28% em cerca de cinco dias de negociação e ainda não se recuperou.

Em 12 de março, o Federal Reserve e a Federal Deposit Insurance Corporation anunciaram que iriam segurar os depósitos das instituições bancárias falidas para evitar uma corrida mais profunda aos bancos e acalmar os temores de contágio. As ações foram claras o suficiente para impedir uma grande falência, mas não o suficiente para KEEP que os depositantes retirassem bilhões de dólares. Ironicamente, os principais vencedores neste recente desastre foram os ativos de risco, principalmente os ativos digitais como Bitcoin e ether.

Embora as correlações entre o mercado de ações e os ativos digitais sempre tenham permanecido em fluxo, um dos preditores mais consistentes dos Preços de Cripto tem sido a oferta global de dinheiro. Este recente surto de insolvência bancária criou um novo mandato para os bancos centrais para estancar o sangramento imprimindo mais dinheiro.

O gráfico de M2 ​​e capitalização total do mercado de Cripto diz o suficiente sobre como a liquidez afeta a demanda líquida por ativos digitais. Se o Rally atual desde 11 de março for confiável, a Cripto está prevendo que os bancos centrais terão que KEEP imprimindo para evitar (outra) crise financeira.

Não é de surpreender que essa visão determinística de M2 ​​= “o Bitcoin sobe”T seja tão simples quanto parece, já que o Federal Reserve ainda tem que competir com a inflação crescente e HOT níveis de desemprego. Em 10 de março, os números da folha de pagamento ficaram acima das expectativas e, apenas quatro dias depois, o índice de preços ao consumidor mostrou um aumento de 0,5% na inflação. Nenhum desses números ajudou o presidente Jerome Powell a cumprir seu mandato, mas eles pressionaram o Fed a continuar aumentando as taxas.

Os dados conflitantes criam a questão de como o Fed reagirá tanto à inflação crescente quanto à falência de bancos. A impressão já começou, mas aumentos de taxas só agravariam o problema, fazendo com que mais bancos falissem.

Uma análise da previsão de aumento das taxas desde 6 de março mostra bem a rapidez com que a situação está evoluindo.

O que era amplamente previsto como um ano de Política de taxas mais altas por mais tempo mudou drasticamente para uma pausa e, finalmente, um pivô nos próximos trimestres. Uma Política em qualquer ponto entre os dois é possível neste momento. A previsão do "dot-plot" do Fed divulgada em 22 de março fornecerá uma janela crítica para a confiança dos membros do Comitê Federal de Mercado Aberto, enquanto eles tentam antecipar quão efetivamente os bancos centrais podem navegar por dados macroeconômicos HOT enquanto protegem as instituições financeiras.

No meio de toda essa confusão está a Cripto, que tem se recuperado constantemente e agora é vista por muitos investidores como um baluarte contra outra crise financeira. Mas os ativos digitais podem escapar completamente da trajetória de economias em declínio? Se uma crise bancária, inflação ou novos aumentos de taxas causarem o pouso forçado que muitos assumem ser inevitável, o Bitcoin será a cápsula de escape?