ASSISTA: Quais são as principais conclusões do Flash-Crash de US$ 1,3 milhão da Deribit?

O cofundador da Delphi Digital, Yan Liberman, se juntou a Brad Keoun, da CoinDesk, na segunda-feira, 4 de novembro, para falar sobre o crash repentino da semana passada na Deribit, uma bolsa de Criptomoeda sediada na Holanda, e as perspectivas para o Bitcoin.

(A seguir está uma transcrição editada.)Brad Keoun:Estamos aqui hoje com Yan Liberman. Ele é cofundador da Delphi Digital, uma empresa de pesquisa fundada em agosto de 2018 com foco em Mercados de Criptomoeda . Anteriormente, Yan era um associado do Deutsche Bank e também um associado de pesquisa de ações da Bloomberg LP. Ele mergulhou pela primeira vez nos Mercados de Cripto há alguns anos. E gostou tanto que decidiu abrir sua própria loja de pesquisa. Yan, muito obrigado por se juntar a nós hoje. Queremos começar com algumas das notícias neste mercado que surgiram no final da semana passada. Tivemos algumas falhas muito sérias em algumas das maiores bolsas de Criptomoeda . Você pode nos dizer, da sua perspectiva, o que aconteceu lá? Yan Liberman:Claro, parece que houve um erro de precificação com o índice Deribit. O que fez com que o preço do índice caísse cerca de 2.000 pontos para 7.200. E como todos os contratos de derivativos são precificados a partir desse índice, isso causou essa enorme inundação de liquidações onde, você sabe, muitos longs foram liquidados porque o preço despencou. E então, por causa dessa enorme liquidação, eles têm que fazer cerca de US$ 1,3 milhão em reembolsos para todos eles.Português BK:E quanto àqueles US$ 1,3 milhão? É muito dinheiro para pagar pelo que parece ser apenas uma confusão. O que você acha disso?YL:Sim, é. E eles estão, na verdade, também pagando isso do balanço. Não, você sabe, por meio do fundo de seguro. O que torna isso consideravelmente mais doloroso nesse aspecto.Português BK:E o que isso diz? Quero dizer, isso mostra o quão competitivo esse mercado é, para o negócio de exchanges, ou mostra o quão lucrativa essa indústria é?YL:Acho que é uma combinação de tudo isso. Você tem que perceber que há muito valor, e em sinalizar que você valoriza seus clientes. E então dando confiança aos futuros clientes sabendo que, você sabe, mesmo que algum tipo de falha aconteça, as reversões ocorrerão. E então o custo monetário imediato é enorme, mas acho que o valor a longo prazo e então o sinal que isso fornece certamente vale a pena. E eu estou supondo que, você sabe, eles meio que pensaram sobre isso da mesma maneira.Português BK:Isso é algo que os traders realmente valorizam? Quero dizer, por um lado, eu estive em um desses grupos de bate-papo do Deribit no Telegram e as pessoas ficaram bem chateadas. Mas isso é algo que você acha que ajudará a manter a fidelidade do cliente? YL:Acho que sim. Quer dizer, é difícil julgar completamente caso a caso. Tenho certeza de que há outros fatores como liquidez e apenas execução e coisas dessa natureza, regras, também ditam para onde os clientes vão. Mas eu definitivamente acho que isso acrescenta um forte elemento de confiança, e também prova que você sabe que eles estão indo bem o suficiente para que possam suportar isso. E então eu acho que definitivamente faz sentido. Há muito valor, e tenho certeza de que seus clientes sentem o mesmo.Português BK:Agora, Yan, a Delphi Digital e sua equipe acabaram de publicar seu relatório mensal de perspectivas. Muitas pessoas têm várias previsões sobre o quão alto o Bitcoin pode chegar. E estou curioso, com base nas últimas semanas de negociação e talvez olhando alguns dos indicadores técnicos, recebemos alguma informação nova sobre se os preços do Bitcoin podem cair muito mais? YL:T acho que veremos uma queda abaixo desse nível baixo de 7. T vimos realmente nenhum vendedor de longo prazo, o que normalmente, você sabe, representaria alguma capitulação. Quando isso começa a acontecer, você realmente precisa de muito dinheiro novo para compensar toda essa venda. Então, a maior parte da ação de preço recente foi ditada por detentores e comerciantes de curto prazo. O que vemos com o Bitcoin é que o preço gera volume, gera preço, e esta é uma situação muito cíclica. O que T podemos realmente contabilizar é esse influxo momentâneo de demanda que pode vir de uma ampla variedade de fontes, e sempre que isso acontece, você tem todos os comerciantes individuais agora que têm muito dinheiro na lateral e basicamente apenas olhando para ele para obter a melhor entrada possível. É aí que começaremos a ver esses movimentos realmente, realmente agressivos para cima. E há uma quantidade razoável de shorts que existem no espaço apenas porque você tem maior convexidade em uma negociação curta. Isso pode frequentemente atuar como combustível para short squeezes, e você verá grandes liquidações indo na outra direção. Então, acho que certamente chegamos ao fundo do poço. Imagem via YouTube.