Credores de Cripto Ganharam Apenas 2% em US$ 4,7 Bilhões em Empréstimos: Relatório

Muitos empréstimos foram feitos em Cripto, mas os credores não obtiveram muito lucro.

Essa é a grande lição deum novo relatório da Graychain, uma startup que busca levar avaliação de crédito ao espaço Cripto .

A startup divulgou seu primeiro relatório sobre a indústria de empréstimos Cripto colateralizados na quinta-feira, estimando que US$ 4,7 bilhões foram emprestados ao longo da história do setor, mas apenas US$ 86 milhões foram recuperados em juros. Isso é um retorno de 1,8%, apesar do fato de que os empréstimos normalmente custam aos tomadores de empréstimos de 6 a 10% anualmente.

"Geralmente, essas empresas que estão fazendo originações realmente grandes estão originando empréstimos de curto prazo", disse Neil Zumwalde, diretor técnico da Graychain, ao CoinDesk em uma ligação telefônica.

Em outras palavras, é fácil fazer o setor de empréstimos parecer mais forte do que é, olhando apenas para as originações. Um empréstimo pode ser aberto e fechado rapidamente e render muito pouco ao credor porque não há tempo suficiente para que quaisquer juros sejam acumulados.

A Graychain conseguiu acumular parte de seus dados de cadeias públicas onde tudo é aberto, incluindo MakerDAO, Compound, DYDX e Nuo. Mas o relatório observa que 65 por cento das originações foram na Celsius e Genesis, que são privadas e menos propensas a compartilhar informações completas sobre seus negócios.

Então, a Graychain ofereceu a seguinte nota de cautela em seu relatório:

"Um bom proxy para a saúde da indústria é a quantidade de juros coletados. Nós estimamos esse número. Calculamos a taxa na qual muitos desses empréstimos são liquidados ou vencidos, e aplicamos a taxa de juros média para cada plataforma."

A Graychain também conseguiu obter alguns dados privados da Dharma, Maker, Compound e Unchained Capital. Também houve informações compartilhadas em materiais de marketing e declarações públicas por aqueles que não participaram, permitindo que a Graychain fizesse uma estimativa melhor.

A Graychain pretende continuar a emitir este relatório trimestralmente.

Setor em rápido crescimento

Embora o relatório sugira que o setor de empréstimos com Cripto não tenha sido extremamente lucrativo até agora, no geral, ele mostra que há uma forte demanda pelo negócio.

"O setor de empréstimos está amadurecendo muito, muito rápido neste espaço", disse Zumwalde. "Esses Mercados estão se tornando mais maduros e as pessoas estão confiando mais neles com seus ativos."

Alguns exemplos de crescimento do relatório:

• No primeiro trimestre, a Graychain encontrou 5.462 novos empréstimos; no segundo trimestre, houve 18.562 novos empréstimos.
• Esses empréstimos no primeiro trimestre totalizaram US$ 64,8 milhões; no segundo trimestre, esse valor cresceu para US$ 159,3 milhões.
• O segundo protocolo público mais bem classificado, o Compound, começou o ano com US$ 13 milhões bloqueados no protocolo e ultrapassou US$ 100 milhões no início de agosto.

Dito isso, a maior parte dos empréstimos foi feita por credores privados, que geralmente oferecem as melhores taxas de juros. Embora essas empresas dominem o setor, elas parecem ter um giro muito alto.

Por exemplo, é provável que muitos desses empréstimos de curto prazo de credores privados como a Celsius reflitam atividade especulativa: os comerciantes tomam empréstimos para evitar desencadear um evento tributável, então fazem uma aposta em um token, deixam a aposta acontecer e pagam o empréstimo assim que a aposta de curto prazo acontece.

Como orelatórionotas:

"Na nossa análise trimestral, você pode ver que o número de empréstimos originados cresceu mais rápido do que os novos endereços e o valor total de originação. Isso significa que as pessoas estão fazendo mais empréstimos pequenos, em vez de tomar milhões emprestados de uma vez."

Ben Yablon da SALT Lending e Alex Mashinsky da Celsius falam no Consensus 2019 (foto via arquivos do CoinDesk )