Dinheiro tradicional pode ser 'superado' por e-money e stablecoins: artigo do FMI

Um novo artigo do Fundo Monetário Internacional (FMI) sugere que o dinheiro e os depósitos bancários podem ser deixados para trás, à medida que o dinheiro digital e as criptomoedas atreladas a moedas fiduciárias têm maior adoção.

O Nota Fintech, intitulado "A ascensão do dinheiro digital" e publicado na segunda-feira, LOOKS como as empresas de tecnologia estão competindo cada vez mais com grandes bancos e empresas de cartão de crédito.

O autor escreve na introdução:

"Formas digitais de dinheiro estão cada vez mais nas carteiras dos consumidores, bem como nas mentes dos formuladores de políticas. Dinheiro e depósitos bancários estão batalhando com o chamado e-money, valor monetário armazenado eletronicamente denominado e atrelado a uma moeda como o euro ou o dólar."

Em última análise, o dinheiro em espécie e os depósitos bancários "enfrentarão uma concorrência acirrada e poderão até ser superados" por essas novas formas de transferência de valor, alerta o documento.

Crescendo em popularidade, formas de dinheiro eletrônico como stablecoins "podem ser mais convenientes como um meio de pagamento", mas os autores questionam a estabilidade de seu valor. "É, afinal, economicamente similar a um fundo de investimento privado garantindo resgates pelo valor de face. Se 10 euros entram, 10 euros devem sair. O emissor deve estar em posição de honrar essa promessa", eles escrevem.

Os bancos devem ser capazes de encenar uma luta contra esses novatos em pagamentos, oferecendo melhores serviços ou produtos de dinheiro eletrônico semelhantes, continua a nota, mas os formuladores de políticas são avisados de que alguma ruptura é provável dentro do setor bancário. Mesmo assim, os bancos provavelmente estão aqui para ficar, pois as empresas que oferecem esses novos métodos de pagamento podem se tornar bancos e usar sua vantagem de dados para oferecer crédito direcionado.

O artigo aborda diferentes tipos de novos mecanismos de pagamento, incluindo o "i-money": um "equivalente ao dinheiro eletrônico, exceto por uma característica muito importante: ele oferece resgates de valor variável em moeda; portanto, é um instrumento semelhante ao patrimônio".

Como ONE de i-money, a nota aborda diretamente Libra do Facebook projeto de Criptomoeda – que deve ser atrelado a uma cesta de moedas fiduciárias e títulos do governo – dizendo:

"As moedas Libra poderiam ser trocadas por moeda fiduciária a qualquer momento por sua parcela do valor corrente do portfólio subjacente, sem nenhuma garantia de preço. ... A transferência de Libra — essencialmente ações da Libra Reserves (embora potencialmente sem uma reivindicação legal) — compreenderia um pagamento."

Quanto à regulamentação, os bancos centrais terão um "papel importante" na definição do futuro do dinheiro eletrônico, com a capacidade de definir regras que teriam forte influência em sua adoção e em quanta pressão eles exercem sobre os bancos comerciais.

O artigo afirma:

"Uma solução é oferecer a novos provedores de e-moeda selecionados acesso às reservas do banco central, embora sob condições rigorosas. Fazer isso aumenta os riscos, mas também tem várias vantagens. Não menos importante, os bancos centrais em alguns países poderiam fazer parcerias com provedores de e-moeda para efetivamente fornecer 'moeda digital do banco central (CBDC),' uma versão digital do dinheiro."

No entanto, o artigo propõe uma solução público-privada diferente, denominada de “CBDC sintética” (sCBDC), sob a qual um banco central ofereceria serviços de liquidação a provedores de moeda eletrônica, incluindo acesso às reservas do banco central. No entanto, “todas as outras funções seriam de responsabilidade de provedores privados de moeda eletrônica sob regulamentação”.

O sCBDC seria um modelo menos custoso e menos arriscado, diz o documento, e ainda permitiria que o setor privado "inovasse e interagisse com os clientes", enquanto o banco central trazia "confiança e eficiência" à mistura.

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