Waarom Circle en Stripe (en vele anderen) hun eigen blockchains lanceren

Elke dag lijkt er een nieuwe blockchain voor stablecoins te zijn.

Of althans zo voelde het deze week, toen de uitgever van USDC$0.9997, Circle aangekondigd Arc, zijn eigen afwikkelingsnetwerk, kort nadat betalingsgigant Stripe per ongeluk bekendgemaakt Tempo, ontwikkeld in samenwerking met Paradigm.

Het waren de nieuwste in een groeiende lijst. Startups Plasma en Stable hebben recentelijk kapitaal opgehaald om speciale ketens te ontwikkelen voor USDT USDT$1,0002, de $160 miljard en grootste stablecoin op de markt.

Ook actoren op het gebied van tokenisatie stappen massaal in.

Securitize is bouwen van Converge met Ethena, Ondo Finance aangekondigd zijn aanstaande interne keten eerder dit jaar, en, slechts enkele dagen geleden, zei Dinari dat het binnenkort lanceer een door Avalanche aangedreven layer-1 netwerk voor het afwikkelen en vereffenen van getokeniseerde aandelen.

Stablecoins en getokeniseerde real-world assets zijn snelgroeiende segmenten van de crypto-economie, en analisten voorspellen dat ze in de niet al te verre toekomst zullen uitgroeien tot activa-klassen ter waarde van biljoenen dollars. Stablecoins staan op het punt om grensoverschrijdende betalingen te verstoren, terwijl tokenisatie traditionele instrumenten zoals obligaties, fondsen en aandelen in staat stelt 24 uur per dag te verhandelen met snellere afwikkelingen op blockchain-netwerken, aldus voorstanders.

Lees meer: Betalingen met stablecoins worden verwacht jaarlijks meer dan $1 biljoen te bedragen tegen 2030, zegt marktmaker Keyrock

Waarom L1’s bouwen?

Tegenwoordig bevinden de overgrote meerderheid van deze tokens zich en worden afgehandeld op openbare blockchains zoals Ethereum, Solana of Tron. Deze neutrale netwerken bieden uitgevende partijen een wereldwijde reikwijdte en liquiditeit, maar brengen ook bepaalde beperkingen met zich mee voor activumuitgevers.

"Het bouwen van hun eigen L1 draait om controle en strategische positionering, niet alleen om technologie," zei Martin Burgherr, chief clients officer bij cryptobank Sygnum.

De economie van stablecoins wordt gevormd door afwikkelingssnelheid, interoperabiliteit en regelgevingsafstemming, dus het 'bezitten van de baselaag' stelt bedrijven in staat om compliance direct te integreren, een foreign exchange-engine te integreren en voorspelbare kosten te garanderen, zei hij.

Er is ook een defensieve motivatie. "Tegenwoordig zijn stablecoin-uitgevers afhankelijk van Ethereum, Tron of anderen voor afwikkeling," zei Burgherr. "Die afhankelijkheid betekent blootstelling aan externe kostenmarkten, beslissingen over protocolbeheer en technische knelpunten."

Aangepaste ketens stellen bedrijven in staat om hun eigen gas tokens uit te geven, de transactiekosten te beheersen en de netwerkprestaties te isoleren van niet-gerelateerde activiteiten die het netwerk kunnen verstoppen, aldus Morgan Krupetsky, VP ecosystemgroei bij Ava Labs.

In toenemende mate, zei zij, worden blockchains de "midden- en backoffice" van de bedrijfsvoering, waarbij ze transacties achter de schermen aandrijven terwijl gebruiksvriendelijke apps mogelijk over meerdere chains verspreid zijn.

“Het idee dat een bedrijf eigenaar is van en maatwerk kan toepassen op hun end-to-end blockchain-infrastructuur wordt steeds aantrekkelijker,” zei zij.

De economie kan zelfs nog overtuigender zijn dan de technologie. "De omzetkans van het bezitten van de settlementlaag zal de traditionele marges van betalingsverwerking ver overstijgen," zei Guillaume Poncin, chief technology officer bij het web3-ontwikkelplatform Alchemy.

Hij zei dat de nieuwe ketens extra controle kunnen bieden en de mogelijkheid om know-your-customer (KYC) controles en andere innovaties op protocolniveau te implementeren. Terwijl L1’s volledige aanpassing kunnen bieden, zijn rollups sneller te implementeren en veiliger.

In beide gevallen merkte Poncin op dat compatibiliteit met de Ethereum Virtual Machine (EVM) het aanzienlijk eenvoudiger maakt om te integreren met andere blockchains en de adoptie te versnellen.

Hoe zou dit bestaande L1’s kunnen beïnvloeden?

Het is nog veel te vroeg om te zeggen hoe de nieuwe ketens de gevestigde spelers zullen beïnvloeden, maar sommige netwerken zullen de concurrentie mogelijk eerder voelen dan anderen, aldus analisten.

Coinbase-analisten onder leiding van David Duong betoogden in een Vrijdagrapport dat Circle's Arc en Stripe's Tempo zich richten op betalingen met een hoge doorvoersnelheid en lage kosten, wat het sterke punt is van Solana SOL$132,67. Ondertussen is Ethereum, met zijn institutioneel zware gebruikersbasis, op korte termijn minder waarschijnlijk om ontwricht te worden, schreven zij.

Het proces voor de deelnemers om gebruikers te winnen kan jaren duren, aldus Burgherr van Sygnum.

Nieuwkomers zullen niet alleen technologie nodig hebben, maar ook jaren van vertrouwen opbouwen om de diepste liquiditeit en betalingen met de hoogste waarde weg te halen van de gevestigde betalingsnetwerken," zei hij. "Financiële instellingen hechten grote waarde aan bewezen veiligheid, integratie van bewaring en veerkracht onder reële stressomstandigheden.

"Daarom blijft Ethereum de institutionele ‘Fort Knox’," zei hij.