Wall Street beschouwt de toetreding van de VS als katalysator voor de volgende opwaartse beweging van Bullish

Crypto-platform Bullish (BLSH), het moederbedrijf van CoinDesk, ontving maandag verschillende aandelenbeoordelingen van analisten op Wall Street, aangezien effectenmakelaars de dekking van het aandeel begonnen na zijn recente beursintroductie.

Rosenblatt Securities is de dekking gestart met een koopadvies en een koersdoel van $60, waarbij zij de veranderende politieke wind in de VS en de groeiende institutionele adoptie als belangrijke groeimotoren noemden, aldus de broker in een onderzoeksrapport van maandag.

Het bedrijf stelt dat Bullish, een van de grootste gereguleerde institutionele beurzen, goed gepositioneerd is om te profiteren van wat het een “dramatische verbetering” noemt in het politieke klimaat in de VS voor digitale activa.

Ondanks dat het nog geen Amerikaanse klanten bedient, heeft Bullish al meer dan $500 miljard aan jaarlijkse handelsvolumes verwerkt, een omvang die Rosenblatt beschouwt als bewijs van de vraag.

De aankomende lancering in de VS wordt naar verwachting een belangrijke katalysator, merkte de makelaar op, terwijl de goedkeuring van de GENIUS-wet heeft een nieuwe mogelijkheid geopend in stablecoins. Rosenblatt gelooft dat inkomsten gerelateerd aan stablecoins terugkerende inkomsten kunnen bieden die minder gevoelig zijn voor handelsvolatiliteit.

Stablecoinwaarden zijn gekoppeld aan activa zoals de Amerikaanse dollar of goud. Ze spelen een belangrijke rol in de cryptovalutamarkten door onder andere een betalingsinfrastructuur te bieden en worden ook gebruikt voor het internationaal overmaken van geld. De sector heeft een marktkapitalisatie van ongeveer $280 miljard, volgens gegevens van CoinGecko, en wordt gedomineerd door Tether's USDT en Circle Internet's USDC.

Het eigendom van Bullish van mediabedrijven en de mogelijke uitbreiding naar retail trading bieden volgens de notitie extra groeipotentieel. Op die basis waardeert Rosenblatt het aandeel op 31x de geraamde aangepaste EBITDA voor 2027, wat het koersdoel van $60 onderbouwt.

De katalysator van de 'BitLicense'

Tegelijkertijd is concurrent Canaccord Genuity ook gestart met de dekking van Bullish, met een koopadvies en een koersdoel van $68, waarbij de toenemende institutionele aantrekkingskracht van de beurs en de potentiële impuls van een aanstaande New York BitLicense worden benadrukt.

Opgericht in 2020, is Bullish snel uitgegroeid tot een belangrijke speler in de cryptohandel, waarbij het recentelijk wereldwijd gereguleerde beurzen aanvoerde in spothandelsvolumes voor bitcoin BTC$93.235,03, ether ETH$3.217,93 en stablecoins, aldus het rapport.

Het bedrijf heeft zich uitgebreid buiten de handel met de overnames van CoinDesk in 2023 en CCData in 2024, waarmee media-, data- en informatiediensten aan de bedrijfsactiviteiten zijn toegevoegd.

Canaccord-analisten merken ook op dat Bullish een rol speelt in de opkomende "stablecoin-oorlogen" door uitgevers zoals PayPal (PYPL) en Société Générale (GLE) te ondersteunen met noteringen, liquiditeit en promotie.

Al gelicenseerd in Europa en Azië, wordt verwacht dat Bullish binnenkort een BitLicense verkrijgt, wat toegang zal openen tot institutionele klanten in de VS, schreven de analisten.

Ondanks voorzichtige aannames in haar prognoses, waaronder stabiele bitcoinprijzen tot 2027, wijst Canaccord op de vroege winstgevendheid van Bullish, de balans die wordt versterkt door $2,4 miljard aan bitcoin, en de langetermijngroeiperspectieven als redenen voor optimisme.

Marktaandeelverwerving

Ondertussen is broker Bernstein gestart met de dekking van Bullish met een marktprestatierating en een koersdoel van $60, waarbij het ervaren managementteam van de beurs en de ambitie om het op één na grootste institutionele platform te worden na Coinbase worden benadrukt.

Die uitkomst, aldus het bedrijf, hangt af van een succesvolle lancering in de VS in 2026, waar Coinbase momenteel domineert maar kansen ontstaan rond stablecoins, marktgegevens en indexen. Het eigendom van CoinDesk door Bullish biedt ook potentiële opties als het zich gaat richten op retailbeursdiensten.

"We verwachten dat Bullish tegen 2027E ongeveer 8% marktaandeel zal veroveren in de Amerikaanse spot-institutionele cryptovolumes, terwijl het wereldwijde spotmarktaandeel rond de 7% blijft," schreven analisten onder leiding van Gautam Chhugani.

Aan de kant geschoven door waardering

De Wall Street-bank JPMorgan (JPM) is ook begonnen met de dekking van Bullish en kent de crypto-beursoperator een neutraal oordeel toe met een koersdoel van $50.

Net als Bernstein wees de analist van JPMorgan ook op het ervaren managementteam van Bullish en het vermogen om te navigeren binnen het snel evoluerende landschap van digitale activa.

De analist van de bank gaf aan dat de groei waarschijnlijk zal worden aangewakkerd door de stijgende institutionele vraag naar blootstelling aan crypto en de toenemende rol van tokens en stablecoins in handelsactiviteiten.

Bullish is ook goed gepositioneerd om uit te breiden naar de Amerikaanse markt, voortbouwend op haar bestaande positie in Europa en Azië. Volgens de bank zal een andere groeimotor haar Liquidity Services-business zijn, waar duidelijkere regelgeving het bereik van ondersteunde blockchains en tokens zou kunnen verbreden, wat een sterkere omgeving creëert voor beurzen zoals Bullish.

Toch merkte JPMorgan op dat de huidige schaal van het bedrijf beperkt blijft ten opzichte van de marktkansen. Aangezien het bedrijf zich bevindt op wat de bank een “kritiek punt van volwassenheid” noemde, gaven analisten aan dat waarderingszorgen rechtvaardigen om voorlopig aan de zijlijn te blijven staan.

De aandelen werden 3,6% lager verhandeld, rond $50,53, op het moment van publicatie.

Lees meer: Bullish Ontvangt Voorzichtig Advies van Compass Point