JPMorgan 등 은행들의 현물 거래 진입에 암호화폐 거래소들 압박 대비

미국 연방 은행 감독 당국은 미국 전역의 거래 서비스 경쟁 구도를 근본적으로 재편할 수 있는 규제 변화를 예고했다.

그 변화는 오늘 Bloomberg 이후 명확해졌다보고됨 JPMorgan이 기관 투자자를 위한 암호화폐 거래 서비스를 모색하고 있다는 소식은 월스트리트 은행들이 실험 단계를 넘어 실행 단계로 나아갈 준비를 하고 있음을 보여주는 가장 명확한 신호 중 하나입니다. CoinDesk는 JPMorgan에 연락했으나 블룸버그 기사에 대해 언급을 거부했습니다.

이 보고서는 JPMorgan 대변인의 성명을 따른 것으로, 해당 대변인은 이전에 CoinDesk에 미국 통화감독청(OCC)의 최근 지침을 “분석하고 평가 중”이라고 밝혔으며, 이에 따라 전국 은행들이 암호화폐 거래 서비스를 제공할 수 있음을 확인했다.

이 지침은 OCC가 12월 9일에 발표한 것입니다해석 서한, 금융 기관이 이른바 '무위험 프린서플(riskless principal)' 암호화폐 자산 거래를 중개할 수 있음을 확인했으며, 이는 재고를 보유하거나 시장 위험을 감수하지 않고 암호화폐 거래를 중개할 수 있음을 의미합니다.

OCC 성명은 규제 당국이 암호화폐 활동을 보다 규제된 은행 시스템 내로 깊숙이 끌어들이고자 하며, 은행들이 관망하지 않고 적극적으로 참여하도록 보장하려 한다는 점을 시사합니다. 전문가들이 말하듯이, 은행들이 지금 암호화폐 거래 서비스에 진입하지 않는다면, 다른 주체들이 이를 대체할 것입니다.

“시장 영향은 상당할 것입니다,”라고 ÜNSAL 법률사무소의 매니징 파트너 Burçak Ünsal이 말했습니다. 그는 “규제 합법성과 그에 따른 신뢰를 무기로 은행들이 소매 주문 흐름의 상당 부분을 흡수할 준비가 되어 있습니다.”라고 덧붙였습니다.

"은행 라이선스가 없는 독립형 암호화폐 거래소는 특히 초보 소비자 부문에서 경쟁 압박을 느끼게 될 것이라고 Ünsal은 덧붙였습니다

은행들이 이미 시험 단계에 들어섰다

OCC의 최신 명확화 이전에도 여러 대형 미국 은행들은 종종 조용히 중개인을 통해 암호화폐 거래 및 유통을 위한 기반 작업을 시작한 바 있습니다.

JPMorgan Chase는 블록체인 기반 결제 시스템을 개발했습니다 Kynexis 플랫폼을 통한 인프라 및 JPM 코인, 기관 고객에게도 암호화폐 연계 상품을 제공하고 있습니다. 골드만 삭스는 암호화폐 거래 데스크를 재개했다, 비트코인 및 이더 파생상품과 함께 헤지펀드 및 자산 운용사에 구조화 상품을 제공하고 있습니다. BNY Mellon 디지털 자산 수탁 서비스 출시 특정 기관 고객을 대상으로, 암호화폐를 기존의 수탁 및 결제 시스템에 통합합니다.

최근 들어, 피델리티 계열사 및 지역 금융기관을 포함한 은행들이 암호화폐 마켓메이커 및 거래소와 협력하여 주문 실행, 자산 보관, 또는 법정화폐 결제망을 제공하는 협력 관계를 맺고 있으며, 이러한 협력은 OCC(통화감독청)의 해석 하에 직접 중개 모델로 확장될 가능성이 있습니다.

“이것은 은행들이 암호화폐 중개 서비스를 제공할 수 있는 신호탄이지만, 모든 자산을 모든 고객에게 제공하거나 완전한 거래소를 운영할 수 있는 무제한 허가는 아니다,”라고 Quantum Economics의 창립자이자 전 eToro 선임 분석가인 마티 그린스판(Mati Greenspan)이 말했다. “은행들은 이제 암호화폐 거래 중개가 가능해졌으며, 이는 많은 일반 사용자들이 예를 들어 바이낸스 대신 은행에서 비트코인을 구매하는 것을 선호한다는 의미다.”

새로운 경쟁 구도

암호화폐 분야 변호사들과 시장 참여자들은 OCC의 프레임워크가 은행들이 변동성 노출을 최소화하면서 암호화폐 활동을 통해 수익을 창출할 수 있도록 설계되었다는 데 대체로 동의하고 있습니다.

“규제된 은행이 암호화폐 실행을 촉진할 수 있도록 허용하는 것은 소비자에게 더 큰 신뢰를 제공하고 주류 채택을 지연시켜왔던 마찰을 제거한다,”고 Quinex Exchange의 창립자 일리예스 라르비(Ilies Larbi)는 말했다. “하지만 이는 은행이 기본적인 암호화폐 노출에 대한 주요 유통 채널이 될 수 있음을 의미하며, 핵심 수익이 현물 거래 및 수탁에서 나오는 소매 중심 거래소에 압박을 가할 것이다.”

라르비는 은행들이 “무위험 원칙(riskless principal)” 실행을 수행할 수 있는 능력이 구조적인 우위를 제공한다고 지적했다. “그들은 재고를 보유하거나 시장 위험을 감수하지 않고도 수수료를 벌고 암호화폐 노출을 제공할 수 있다”고 말했다.

이러한 역학 관계는 Coinbase, Gemini, Kraken과 같은 미국 중심의 소매 거래소에 압박을 가한다고 암호화폐 시장 분석가이자 Web3 연구원인 케네아바시 우모렌이 평가했다.

“월가가 이제 가장 수익성이 높고 저위험인 시장 부문에서 암호화폐 거래소와 합법적으로 경쟁할 수 있게 되었습니다,”라고 우모렌은 말했습니다. “이로 인해 거래소가 사라지지는 않겠지만, 미국 내 현물 거래 및 수탁 수익을 압박하고 거래소를 파생상품, 디파이 및 글로벌 시장 쪽으로 더욱 밀어넣을 것입니다.”

게이트의 최고 비즈니스 책임자 케빈 리는 OCC 서신을 '혼란이 아닌 검증'으로 설명하며 그 견해에 동의했다. 그는 '일부 거래량이 독립 플랫폼으로 이동했겠지만 시간이 지나면서 은행 채널로 이전될 것'이라고 언급했다.

이는 전통적인 자산 관리 회사들이 암호화폐 관련 금융 서비스에 대한 고객의 수요를 충족하는 데에도 도움이 될 것입니다. “주류 리테일 및 자산 관리 고객들 중 많은 이들이 당연히 기존 은행 관계 내에서 거래하기를 선호할 것입니다,” 라고 이 대표는 말했습니다.

이번 조치는 스위스 소프트웨어 기업 Avaloq의 최근 조사에 따른 것으로, 전통적인 자산관리 부문이 부유한 고객들에게 디지털 자산을 제공해야 한다는 압력이 커지고 있음을 보여주고 있다.

예를 들어, 아랍에미리트에서는 전체 초고자산가 투자자의 63%가 자산운용사를 변경했거나 변경을 고려하고 있습니다, 해당 설문조사에 따르면.

그들을 거래소라고 부르지 마십시오

그럼에도 불구하고, 많은 전문가들은 은행들이 신중하게 움직일 것으로 예상하고 있습니다.

“은행들은 암호화폐 네이티브 거래소들이 지원하는 전체 토큰 및 제품군보다는 소수의 고유동성 자산인 비트코인, 이더, 그리고 규제된 스테이블코인에 집중할 가능성이 높다”고 Gate의 이 대표는 말했다. “출시는 신중하고 점진적으로 이루어질 것이다.”

전문가들은 이 순간을 전환점이라고 평가했으나, 경쟁이 제로섬 게임이 될 가능성은 낮다고 강조했다. 많은 은행들이 여전히 유동성 제공, 가격 책정, 라우팅 및 인프라 측면에서 암호화폐 전문 기업에 의존할 것이며, 이는 완전한 대체보다는 파트너십의 기회를 창출할 것으로 보인다.

“자본이 튼튼하고 규정을 준수하며 글로벌하게 운영되는 거래소들은 모든 소매 티켓에서 앞단에서만 경쟁하는 대신, 인프라를 강화함으로써 적응할 것”이라고 리가 말했다.

OCC는 은행을 암호화폐 거래소로 지정하지 않았습니다. 그러나 사실상 이들을 암호화폐 중개업에 열려 있다고 선언했으며, 규제 신뢰성이 부족한 분야에서 이것만으로도 변화를 가져올 수 있습니다.

“월스트리트는 사실상 경기장에 진입할 수 있는 허가를 받았습니다,” 스케일러엑스(ScalerX) 창립자 알렉스 마바셰프(Alex Mavashev)가 말했습니다. “은행들은 이제 규제와 신뢰를 바탕으로 암호화폐 거래의 중간에 자리할 수 있습니다. 이는 거래소 수수료에 대한 실질적인 위협입니다.”