톰 리의 Bitmine은 이더리움을 매수하고 있을 수 있으나, 비탈릭 부테린과 그 외 대다수는 매도하는 것으로 보인다

이더리움ETH$1,926.58은 최근 여러 방향에서 비판을 받고 있으며, 2,000달러 이하로 급락했습니다. 이더리움 창립자 비탈릭 부테린과 파생상품 트레이더를 포함한 시장 전반에서 매도 압력이 나오고 있습니다.

두 번째로 큰 암호화폐는 현재 약 $1,950에 거래되고 있으며, 8월 이후 60%, 1월 14일 이후 42% 하락했습니다.

그의 곤경은 일부 분석가들이 최신 암호화폐 라고 부르는 것에 기인할 수 있습니다약세장, 그러나 ETH 자체는 1월 중순 이후 약 35% 하락한 BTC, XRP 및 ADA와 같은 다른 대형주들에 비해 저조한 성과를 보이고 있습니다.

동종 업체들과의 괴리는 비탈릭 부테린의 대량 매도 물량과, 더 최근에는 파생상품 트레이더들의 매도로 인해 촉진되었습니다.

체인 상 분석가들 분산형 파생상품 거래소에서 대규모 ETH를 매도하여 Aave 대출을 상환하는 주체가 지목되고 있습니다.

MLm 온체인에서 공유한 데이터에 따르면, 해당 지갑들은 지난 4일간 약 47,000 ETH(1억 2천만 달러)를 매도했으며, 이 중 약 31,700 ETH는 불과 5시간 만에 거래되었습니다.

그들은 여전히 약 50,000 ETH를 담보로 Aave에 예치하고 있으며, 이에 대해 약 8,600만 달러 상당의 USDC를 차입한 상태입니다. ETH 가격이 하락하면서 해당 포지션은 현재 청산 임계점에 근접해 추가 매도를 강요받아 손실을 방지하고 있습니다.

이는 이더 보유자들이 이전에도 경험한 바 있는 피드백 루프입니다: 가격 하락, 담보 약화, 부채 상환, 그리고 더 많은 ETH가 시장에 나오는 현상입니다.

ETH가 다른 자산보다 더 크게 하락하고 있습니다

이더리움의 특히 급격한 하락의 일부 원인은 암호화폐에서 레버리지용 자산으로 계속 선호되고 있기 때문이며, 이는 트레이더들이 포지션을 정리해야 할 때 주로 이더리움ETH$1,926.58이 가장 먼저 매도되는 이유이기도 합니다.

그러나 이는 현재 매수할 이유를 찾기 힘든 시장 상황을 반영하기도 합니다.

전직 백악관 커뮤니케이션 디렉터인 앤서니 스카라무치는 이더리움ETH$1,926.58이 기관 투자자들의 비트코인에 대한 편향으로 인해 어려움을 겪고 있다고 분석하고 있다.

“기관들이 진입하면 아마도 가장 오래된 자산을 매수할 것이라고 생각합니다,” 라고 스카라무치가 와의 인터뷰에서 말했습니다.오앤다. “그래서 비트코인입니다. 이제, 그들이 잠재적으로 이더리움을 살 수 있느냐고 묻는다면, 저는 그렇다고 답하겠습니다…. 하지만 일반적으로 기관들은 비트코인과 같은 것을 선호할 것이라고 말하고 싶습니다. 그리고 앞으로 수년 내에 그것이 확산되지 않을 것이라는 의미는 아니지만, 현재 상황은 바로 그와 같습니다.”

시장에는 델타 중립 거래를 시도하는 부문도 존재합니다. 이들은 현물 ETH를 매수한 뒤 Aave와 같은 플랫폼에 대출해 주는 동시에, 선물 시장에서 해당 자산을 공매도합니다. 이러한 거래자들은 방향성 노출이 없으나, 펀딩 비율이 치우칠 경우 공매도 포지션을 확대해야 할 수 있으며, 이는 추가적인 매도 압력을 유발할 수 있습니다.

국채 매수자들도 이를 체감하고 있다

지난 1년간 이더리움에 대한 낙관적인 발전 중 하나는 이른바 ETH 금고 회사들의 부상이었습니다 — MicroStrategy 스타일의 베팅으로 ETH를 매수하고 보유하는 기업들입니다.

기업들이 새로운 장기 매수자 계층을 제공하여 공급을 흡수하고 시장의 하락을 방어할 것이라는 아이디어였습니다.

그것은 실제로 일어나지 않았습니다.

ETH가 8월 이후 50% 이상 하락함에 따라, 이들 많은 기업들은 당시에는 합리적으로 보였으나 지금 돌이켜보면 고통스러운 가격에 매수하여 손실을 안고 있는 상태입니다.

톰 리의 비트마인(BitMine, BMNR)은 가장 잘 알려진 사례 중 하나입니다. 리는 꾸준한 이더리움 강세론자로, 비트마인의 이더리움 보유 포지션은 투기적이라기보다 전략적 관점에서 제시되어 왔습니다.

비트마인은 현재 429만 개의 ETH 토큰을 보유하고 있으며, 그 가치는 90억 달러에 달합니다. 이 중 57%가 수익 창출을 위해 스테이킹되어 있습니다. 드롭스탭(Dropstab) 데이터에 따르면 총 163억 달러가 투자되었으며, 이는 73억 달러의 미실현 손실을 초래하고 있습니다.

이 회사는 이달 초 하락장을 이용해 ETH를 1억 달러어치, 2,300달러에 매수하기도 했지만, 이후 ETH가 2,000달러 이하로 급락하면서 매도 압력을 막지는 못했다.

하지만 자산이 계속 하락하고 다른 모든 사람들이 약세장에 매도할 때 '강한 손'의 역할을 하기는 어렵습니다.

이러한 재무 보유 자산은 지지 역할보다는 또 다른 부담 요인으로 보이기 시작하고 있습니다 — 오늘 매도하고 있기 때문이 아니라, 시장이 이들이 갇혀 있다는 사실을 인지하고 있기 때문입니다.

명확한 구매자 없음

현재 이더리움의 문제는 단일 지갑이나 단일 청산이 아닙니다.

매도 압력은 모든 방향에서 발생하고 있습니다: 창업자들이 노출을 줄이고, 레버리지 트레이더들이 포지션을 정리하며, 손실 구간에 있는 보유자들이 탈출구를 모색하고 있습니다.

이더리움은 여전히 지배적인 스마트 계약 플랫폼입니다. 그 어떤 것도 변하지 않았습니다.

하지만 이 시장에서 ETH는 펀더멘털에 기반해 거래되고 있지 않습니다. 아무도 잡고 싶어하지 않는 자산처럼 거래되고 있습니다.

단, 명백히 톰 리는 예외인 것으로 보입니다.