비트코인 강세론자 주목: 연준 금리 인하 기대에도 불구하고 미국 10년물 국채 수익률은 움직이지 않고 있다

암호화폐 강세론자들이 연방준비제도(Fed)의 금리 인하에 기대를 걸어 채권 수익률과 달러화의 지속적인 하락을 이끌기를 희망하는 가운데, 채권 시장의 신호는 다른 이야기를 전하고 있다.

연준은 12월 10일 기준금리를 25bp 인하하여 3.5%~3.75% 구간으로 조정할 것으로 예상되며, 이는 작년 9월 시작된 완화 국면을 지속하는 조치다. 골드만삭스를 포함한 여러 투자은행들은 내년에 금리가 3%까지 하락할 것으로 전망하고 있다.

금리 인하 예상은 일반적으로 국채 수익률 하락과 달러 인덱스 약세를 초래하며, 이는 금융 시장에서 위험 감수 증가를 지원하고 비트코인BTC$91,446.91, XRP(XRP), 솔라나SOL$135.96, 도지코인(DOGE) 등 디지털 자산에 긍정적인 신호로 작용합니다. 그러나 최근 들어 이러한 현상은 나타나지 않고 있습니다.

10년 만기 국채 수익률은 익숙한 구간에서 4% 이상을 유지하고 있습니다. 더욱이, 2024년 9월 중순 연준의 첫 금리 인하 이후 50 베이시스 포인트 상승했습니다.

국채 수익률의 지속성은 지속되는 재정 부채 우려와 에 대한 기대에서 비롯된 것으로 보입니다.풍부한 채권 공급, 지속적인 에 대한 우려가 가중되면서고착화된 인플레이션.

"연방 정부가 점점 더 많은 부채를 지게 됨에 따라, 더 많은 채권을 발행해야 하며—이는 시장 내 정부 부채의 공급을 증가시킵니다. 구매자들의 수요가 이에 상응하여 증가하지 않는다면, 이러한 추가 공급은 정부 채권의 수익률을 상승시키고 가격을 하락시킬 수 있다고 페덜리티는 설명했습니다.

이러한 상승 압력을 더하는 요인으로는 일본은행(BOJ)의 금리 인상 재기대감과 일본 국채(JGB) 수익률의 지속적인 상승이 있습니다.

2010년대와 COVID 기간 동안 지속된 극초저 JGB 수익률은 많은 선진국의 차입 비용 억제에 기여했습니다전 세계적으로 하락 압력을 가하고 있음.

달러 지수는 또한 금리 인하 기대에 덜 민감해졌으며, 이는 이러한 완화 신호가 완전히 반영된 시장 역학의 변화를 반영합니다. 또한, 미국 경제의 상대적 견고성은(는) 느슨한 통화정책에 대한 기대에도 불구하고 달러화를 지지하여 큰 하락을 방지하고 있는 것으로 보인다.

올해 4월에 시작된 주요 법정화폐 대비 달러화 가치를 추적하는 달러 인덱스의 하락세는 9월에 96.000 부근에서 힘이 빠졌다. 이후 이 지수는 반등하여 100.00선을 두 차례 돌파했다.

채권 수익률과 달러 지수의 복원력을 종합해보면 시장 행동에 변화가 있음을 시사합니다. 기존의 단순한 전략 – 매파적이지 않은 연준 신호가 수익률과 달러를 하락시키고, 그 결과 비트코인 및 알트코인을 상승시키는 방식 – 은 더 이상 유효하지 않을 수 있습니다. 주의를 기울이시기 바랍니다!