10월이 일부 암호화폐 트레이더들에게 최근 기억 속 가장 파괴적인 달이었던 이유

역사적으로 10월은 암호화폐 시장이 가장 큰 상승을 경험한 달이었기 때문에, 비트코인BTC$90,193.08이 10월 6일 사상 최고치를 경신했을 때 투자자들이 '업토버(Uptober)'와 같은 용어를 사용하는 것도 이해할 수 있다.

그러나 이후 벌어진 일은 BTC가 오늘 10월 1일보다 약간 높은 가격에 거래되고 있음에도 불구하고, 기록상 가장 파괴적인 한 달로 평가할 수 있습니다.

10월 6일 비트코인이 126,000달러를 넘어서며 승리의 한 바퀴를 돌았으나, 단 3일 만에 청산 연쇄반응으로 상승세가 중단되고 가격이 107,000달러까지 급락했다. 116,000달러로의 데드캣 바운스 역시 매도세에 직면했고, 이후 가격은 다시 102,000달러까지 급락했다(하지만 가격은 이후 다시 현재 115,300달러까지 반등했다).

수개월간 많은 트레이더들이 갈망했던 이 치열한 변동성은 양측 포지션 모두를 파괴했습니다. 10월 9일, 가격의 급격한 변동으로 인해 거래소가 제대로 작동하지 못하면서 190억 달러 이상의 파생상품 포지션이 청산되었습니다.

변동성이 핵심일까, 아니면 아닐까?

트레이더들은 지루한 시장에서는 수익을 낼 수 없지만, 손실도 입지 않습니다. 10월 초에 한때 발생한 짧은 변동성 급등이 전체 암호화폐 시가총액 5천억 달러를 증발시키면서 이 사실이 절실히 드러났습니다.

아마도 7월 이후 107,000달러에서 126,000달러 사이의 범위에 갇혀 있던 비트코인의 변동성이 트레이더들에게 놀라움을 안겨주었을 수 있으나, 일부 책임은 거래소에도 있습니다.

바이낸스는 손실을 입은 이용자들을 위해 3억 달러의 보상금을 제공하였습니다. 이는 거래소가 충분한 마진이 있음에도 불구하고 거래자의 포지션을 자동으로 청산했다는 소문이 불만을 촉발한 데 따른 조치입니다.

조정을 맥락에 놓고 보면: 비트코인BTC$90,193.08 가격은 10월 7일부터 10월 10일까지 17.2% 하락했으며, 미결제약정(open interest)은 30% 이상 감소했습니다. 이와 같은 규모의 레버리지로 인한 급락은 2022년 11월 FTX 붕괴 당시가 마지막이었으며, 그때 가격은 26% 하락하고 미결제약정은 40% 감소했습니다.

어느 정도 시장은 FTX 붕괴를 연상시키는 매도세에 대해 회복력을 보였습니다. 이는 많은 거래량이 CME와 같은 규제된 거래소에서 이루어지거나 다양한 비트코인 ETF를 통한 현물 거래가 활발해진 암호화폐 거래의 제도화 덕분으로 해석할 수 있습니다.

트레이더들 트라우마 겪어

시장이 확고한 가운데, 매도압력의 직격탄을 맞은 개미 투자자들은 여전히 트라우마를 겪고 있습니다. 이는 매도세 이후 BTC 가격과 미결제약정이 동시에 상승한 점에서 확인할 수 있는데, 이는 신규 파생상품 계약이 거의 체결되지 않았으며 상승세가 자산 가치 상승에 기인한 것으로 보인다는 것을 시사합니다.

비트코인의 15년 역사 동안 여러 차례 큰 폭의 하락장이 있었지만, 이번 하락장은 달랐습니다. 2022년, 2020년, 2018년에는 승자와 패자가 분명히 존재했으며, 해당 시장을 숏(공매도)한 이들은 상당한 이익을 얻었습니다. 그러나 이번에는 트레이더들이 시장의 어느 편에 섰느냐와 상관없이 모두가 "파산(rekt)"했습니다.

BTC 월간 봉은 중요한 이야기를 드러냅니다. 양쪽에 끈적한 꼬리가 있고 매우 얇은 봉 몸통을 보입니다. 이는 10월 1일에 BTC를 매수하여 보유했다면 약간의 이익을 보았을 것임을 의미합니다. 또한 지난 세 주 동안 방향성 거래를 시도했다면, 시장에서 쓴맛을 본 채 물러났을 가능성이 매우 높다는 뜻이기도 합니다.