비트코인 10만9천 달러 이하로 급락; 유동성 긴축이 암호화폐 부진의 핵심 요인

암호화폐 강세론자들에게 점점 익숙해지고 있는 이야기에서, 금과 은이 다시 한 번 새로운 사상 최고가를 경신했음에도 불구하고 목요일에 가격이 급락하고 있습니다.

비트코인BTC$84,744.96은 지난 한 시간 동안 약 2% 하락해 108,800달러를 기록했으며, 금요일 폭락 이후 회복세를 대부분 반납한 모습입니다. 암호화폐 전반에 걸친 움직임은 더욱 급격한 하락세를 보이고 있으며, 이더ETH$2,830.30, XRPXRP$1.8217, 솔라나SOL$118.36 등이 지난 60분 동안 약 3%의 하락 폭을 보이고 있습니다.

그러나 귀금속은 계속해서 매우 강한 매수세를 보이고 있으며, 금은 온스당 $4,300 직전의 새로운 최고가로 2% 더 상승했습니다. 은 가격도 3.6% 뛰어 새로운 기록을 세웠습니다.

무슨 일인가요?

지난주 과도한 레버리지 정리에 따른 조정 이후 비트코인BTC$84,744.96 및 기타 주요 토큰들이 지속적으로 압박을 받는 원인이 무엇인지 궁금하십니까?

금융 시스템 내 유동성 긴축이 유력한 촉매제로 작용하며, 이는 투자자들의 위험 선호도를 완화시키는 것으로 보입니다.

지속되는 긴축은 담보가 있는 익일 자금 조달 금리(SOFR)와 유효 연방기금 금리(EFFR) 간의 스프레드에서 명확히 나타나고 있으며, 이 스프레드는 1주일 만에 0.02에서 0.19로 상승하여 2024년 12월 이후 최고치를 기록했다고 데이터 소스인 TradingView가 전했다.

SOFR는 리포 시장에서 미 국채를 담보로 하여 하루 동안 현금을 차입하는 비용을 나타냅니다. 차입자는 주로 은행, 중개인, 자산 관리자, 머니 마켓 펀드, 보험 회사입니다. SOFR는 실제 거래 데이터를 기반으로 한 거의 무위험 담보 금리로 간주됩니다.

한편, EFFR은 연방기금 시장에서 은행들이 초과 준비금을 다른 은행에 하룻밤 동안 대출하는 가중 평균 이자율을 나타냅니다. 이는 담보 없이 이루어지는 무담보 은행 간 대출 금리로, 주로 연방준비제도의 통화정책에 의해 영향을 받습니다.

SOFR이 EFFR을 상회할 경우, 이는 대출자들이 미국 재무부 증권으로 담보된 차입에 대해서도 더 높은 수익률을 요구하고 있음을 나타냅니다. 이러한 상황은 유동성 긴축을 시사하며 단기적으로 차입 비용을 증가시킵니다.

최근 스프레드 급등은 많은 이들이 순수한 유동성 플레이로 간주하는 비트코인BTC$84,744.96의 상승세를 제한할 수 있습니다.

스프레드는 여전히 2019년 레포 위기 당시 관측된 2.95의 최고치보다 상당히 낮다는 점에 유의해야 합니다.

그럼에도 불구하고, 자금 압박의 다른 징후들도 나타나고 있습니다. 예를 들어, 수요일에 은행들은 상설 환매조건부 대출 시설(SRF)에서 67억 5천만 달러를 인출했는데, 이는 분기 말 기간을 제외한 코로나 팬데믹 이후 가장 높은 수준입니다.

2021년에 도입된 SRF는 미국 국채를 담보로 하여 하루에 두 번 제공되는 익일 현금 대출을 통해 잠재적인 자금 부족 상황에서 유동성 지원 역할을 합니다.

이러한 모든 유동성 긴축 신호들은 중앙은행들이 곧 개입하여 압박을 완화할 것이라는 희망을 암호화폐 소셜 미디어 전반에 불러일으켰으며, 이는 비트코인BTC$84,744.96 강세론자들의 엔진을 재가동하여 새로운 고점으로의 랠리를 촉진할 가능성이 있습니다. 이러한 기대가 강세론자들의 예상대로 실현될지는 지켜봐야 할 것입니다.